A fémárak nem csak a gyártók és a végfelhasználók számára fontosak, de régóta a gazdasági és piaci feltételek nyomon követésének eszközeként használják. De hogyan határozzák meg a piacok a fémárat?
Fémpiaci információk
Az egyes fémek árait, mint bármely áru árát, alapvetően a kínálat és a kereslet határozza meg. Azonban feltételezni, hogy a kínálatról (termelés és készlet) és a kereslet (fogyasztás) információi könnyen elérhetők, pontosak és átláthatóak, nagy hiba lenne, függetlenül attól, hogy milyen típusú fém.
A jelenlegi árak nem csak a közvetlen kínálat és a kereslet, hanem a jövőbeli kereslet és kínálat elvárásai is. Általánosságban elmondható, hogy minél kevesebb információ áll rendelkezésre, annál nagyobb az áringadozás.
A nagy szolgáltatási ágazat gyakorlatilag minden egyes fémre kiterjedő kutatást, jelentéstételt és tanácsadást eredményezett. Számtalan weboldal jelentést tesz a fémáruk mozgásáról.
Természetesen a kutatás és a jelentések többsége a nagyméretű alapfémpiacokra, például a rézre , a nikkelre , a cinkre és az ólomra koncentrál . Az utóbbi években azonban több figyelmet fordítottak a kisebb fémekre, köztük a ritkaföldfémekre.
Az ármeghatározó mechanizmusok az online, valamint Londonban a londoni Metal Exchange (LME) londoni vagy a New York-i New York-i Mercantile Commodity Exchange (COMEX) áruházláncban kereskednek a vevők és az eladók közötti alapvető készpénzcserékre.
Az érettebb fémpiacot, mint például a nikkelbevonatok esetében, átláthatóbb ár meghatározási módszerek jellemzik, mint például az LME-ben a padló kereskedelem nyitott kiárusítási rendszere, valamint opciós és határidős szerződések, amelyek tükrözik, hogy a piaci szereplők mit várnak a nikkelről a fémárat a jövőben 30-120 napra kell csökkenteni.
A nikkel- és egyéb nemesfémből készült készletek tárolásával és közzétételével az LME bizonyos mértékű kockázatcsökkentést is kínál a vásárlók és a befektetők számára.
Ezzel ellentétben a globális tellúr- fémtermékekre vonatkozó statisztikák nemcsak nehézkesen jönnek, hanem megbízhatatlanok is. Ennek egyik fő oka, hogy a finomítók - amelyek gyakran magántulajdonban lévő vállalatok - nem érdekeltek a termelési és leltári szintekkel kapcsolatos információk közzétételére.
A tellúr - és a legtöbb kisebb fém esetében - a kereslet piaca nem sokkal kiszámíthatóbb, mivel csak néhány alkalmazás, például a napenergia és a termoelektronika függ. A globális tellúrtermelés teljes mennyisége korlátozza a tranzakciók kezelésének vagy az elektronikus kereskedelem és a határidős szerződések fejlesztésének lehetőségét. Ennek eredményeképpen a kisméretű fémek vásárlói és eladói kötelesek a fizikai fémek készpénz vásárlását tárgyalni.
Fémpiacok osztályozása
A piaci struktúrák, az árfelismerési módszerek és a termelt mennyiségek közötti különbségek miatt a fémpiacokat gyakran öt csoportra osztják szét:
1. Alapfémek: Az alapfémek globális piaca tekinthető a fémek legfejlettebb csoportjának. Tény, hogy a réz és az ón szállítására vonatkozó határidős szerződések a 19. századra nyúlnak vissza. Most a világon működő kereskedési bankok piacai rendeznek tranzakciókat, amelyek évente több milliárd dollárt tesznek ki.
A forward és opciós szerződések, valamint az elektronikus kereskedelem mind hozzájárultak a hatékonyabb piac kialakulásához. Ez hatékonyabban tudja meghatározni, hogy a vevők és az eladók hajlandóak-e fizetni egy adott fémért.
Következésképpen a standard alapfémek ajánlati és ajánlati árai közötti különbség általában sokkal kisebb, mint amit más fémek esetében látni lehetne.
A downstream fémárak, mint például a rézhuzal vagy por, valamint az upstream nyersanyagok, mint például a rézérc és a koncentrátum, megvásárolhatók és értékesíthetők a piaci szabvány által meghatározott árak alapján.
2. Acél és vasötvözetek : Bár jól megalapozott, az acélpiac nem olyan érett, mint az alapfémek piaca. Ez elsősorban azért van, mert az acél, természetüknél fogva, kevésbé forgalomképes árucikk. Számos végfelhasználó által igényelt osztályok széles skálája és formai variancia megnehezíti a piaci szabvány megalkotását, például a réz katód szabványosítását.
Mindazonáltal az LME 2008-ban 9 különböző minőségű acéllemez-típuson alapuló szerződést ajánlott fel.
A New York Mercantile Commodity Exchange (COMEX) ugyanabban az évben kezdte el a melegen hengerelt tekercses határidős kereskedelmet, míg a Shanghai Futures Exchange 2009-ben kezdett kereskedni a kínai rebar és wire kötvényekkel.
A ferroötvözetek, mint például a ferromangán és a ferrosilicon piaca kevésbé érett, az árakat gyakran a vevők és az eladók között határozzák meg.
3. Kisebb fémek : A kisebb fémek, köztük az elektronikus fémek, mint az indium, a gallium és a germánium , valamint a tűzálló fémek, mint a volfrám és a tantál, árait szinte kizárólag a vevők és az eladók között tárgyalják. A piaci szereplők alacsony száma, valamint számos kisméretű fém változó alkalmazása miatt megnehezíti a fejlettebb befektetési és árképzési eszközök kifejlesztését.
2008-ban azonban mind a kobalt , mind a molibdén- fém szerződések megkezdődtek az LME-ben történő kereskedés során, és ezáltal az első kisméretű fémek voltak, amelyek piacra dobtak. Az elektronikus és a padló kereskedelem által biztosított átláthatóság, valamint a kialakult készletek elméletileg csökkentik az áringadozást és pontosabb árat realizálnak.
4. Platinum Group Metals (PGM) : A PGM finomítók és beszállítók rendkívül korlátozott számának köszönhetően ezeknek a fémeknek az árait hagyományosan a nagyobb gyártók értékesítési irodái határozzák meg. Johnson Matthey, az Anglo Platinum kizárólagos forgalmazási ügynöke (a világ legnagyobb platina-gyártója) napi kétszeri nagykereskedelmi árakat állapít meg az USA-ban, Hongkongban és Londonban működő kereskedelmi bankjain.
Az egyes fémek - például az ozmium - árai évek óta kevés változást mutatnak, főként a korlátozott felhasználás miatt, míg a platina árai , amelyek mind az iparág, mind a befektetők számára jelentős keresletet mutatnak, naponta ingadoznak.
5. Nemesfémek: A platina , a palládium és más PGM-ek kivételével, amikor nemesfémről beszélünk, aranyról és ezüstről beszélünk. Évtizedek óta mindkét fémt a vagyon boltjaként használják, és nem meglepő módon mindkettő jól megalapozott és átlátható piaccal rendelkezik.
A londoni Bullion Market Association (LBMA) 1919 óta működik, és a legelterjedtebb az aranyárak vonatkozásában, míg az arany határidős ügyleteket a COMEX-en és az Euronext-en forgalmazzák. Számos egyéb pénzügyi és befektetési társaság kínál aranyárfolyamon alapuló derivatívákat, opciókat, határidős ügyleteket és tőzsdei kereskedési alapokat.
Bár az LBMA és a COMEX különböző határidős piaci szerződéseket kínál az ezüstpénzverésre vonatkozóan, a fémek árai általában az arany áraihoz képest ingatagabbnak tekinthetők. Ez annak köszönhető, hogy valamivel alacsonyabb likviditása (kevesebb vásárló és eladó) és az ezüst iránti ipari kereslet hatása évről évre az ezüst kereslet mintegy 90% -ára nőtt.
A fémpiac árai és a fém termékek árai
Míg a közgazdász, az elemzők és az újságírók általában nagyobb aggodalomra számítanak a nagy mennyiségű ipari vagy befektetési minőségű fémek makro-piaci áraihoz képest, a gyártók és a végfelhasználók árakat igényelnek egy adott fémminőségre, formára és mennyiségre vonatkozóan.
Ez azt jelenti, hogy míg a közgazdászok tanulmányozhatják a londoni fémcserét (LME) a rézkatód árát, az építőipari vállalatok és az elektronikai gyártók költségvetésüket a rézhuzal áraira és a rézporra alapozzák.
Kérdés nélkül közvetlen kapcsolat áll fenn a kereskedelmezhető ipari fémár és a későbbi fémáruk ára között, de a kettő soha nem ugyanaz (mint a liszt ára befolyásolhatja, de nem határozhatja meg a kenyér költségét). Minél távolabb van az értéknövelt áramlás, annál több tényező (pl. A munkaerő, az energia és a szállítási költségek) kezdi befolyásolni a fém termékek árait.