Ismerje meg, hogy a belső érték hogyan határozza meg az opciót "OTM" és "ITM"
Az opció értéke, amelyet prémiumnak neveznek, ingadozik az alapjául szolgáló eszköz árán (például részvény, ETF vagy határidős ügylet). Az opció lehet a pénzben, a pénzből vagy a pénzből, szintén ITM, OTM és ATM néven ismeretes. Nézzük mindegyik állapotot, és nézzük meg, hogyan befolyásolja az opció értékét / prémiumát.
A pénzben
Az opciós szerződés a pénzben van, ha belső értéke van.
Például egy Call opció van a pénzben, ha az alapul szolgáló eszköz ára magasabb, mint az opciós szerződéses strikeár . Ezzel szemben a Put opció a pénzben van, ha az alapul szolgáló biztosíték ára alacsonyabb, mint az opciós szerződés árfolyamára. Röviden emlékeztetve arra, hogy a hívási opciók egy tétet jelentenek, hogy az alapul szolgáló eszköz emelkedni fog az árban, míg egy eladási opció egy olyan fogadalom, hogy a mögöttes eszközárak esnek.
Az ITM-nek nevezik, mivel az opciós kereskedők jellemzően a mögöttes eszköz árfolyamán gondolkodnak. Ha a hívás opció ára 5 dollár, és a mögöttes készlet jelenleg 4,70 dollár értékben kereskedik, akkor ez a lehetőség elfogy a pénzből. A hívó vevője nem fog jelentős pénzt felajánlani, amíg az ár 5 dollár fölé emelkedik (ITM). Minél magasabb, mint 5 dollár, az ár megy, annál több pénzben van az opció.
A pénzből
Az opciós szerződés nem a pénzből származik, ha nem rendelkezik belső értékkel.
Például, a Hívás opció nincs a pénzből, ha az alapul szolgáló biztosíték ára alacsonyabb, mint az opciós szerződéses strikeár. Ezzel ellentétben a Put-szerződés nem szerepel a pénzben, ha az alapul szolgáló értékpapír ára magasabb, mint az opciós szerződéses kötésár.
OTM-nak hívják, mert az opciós kereskedők tipikusan elmélkednek az alapul szolgáló eszköz árfolyamán.
Ha egy eladási opció ára 5 dollár, és a mögöttes készlet jelenleg 5,30 dollár értékben kereskedik, akkor az opció ki van zárva a pénzből (OTM). A vevő vásárlója nem fog jelentős pénzt készíteni, amíg az ár 5 dollár alá (ITM) nem csökken. Minél alacsonyabb az ár 5 dollár alatt van, annál inkább az ITM a kereskedő. Minél magasabb az 5 dollár feletti ár, annál inkább az OTM a kereskedő.
Az 1. ábra (kattintson a nagyobb képre) a pénzből a pénzbe költözött állomány előrehaladását mutatja, mivel a mögöttes készlet meghaladja a 37 dolláros tőzsdei árat.
A pénzben
Ha egy opciós szerződésnek ugyanaz a szting árja van, mint az alapul szolgáló eszköz ára, akkor az opció a "Pénz". Ha hívást vagy opciót vásárolsz egy 5 dolláros tőkeárfolyamon, és az állomány jelenleg 5 dollár értékben van kereskedő, akkor ezek az opciók ATM.
ITM és OTM példák
Nézzünk még néhány példát, amelyek segítenek tisztázni a pénz opcióit és a pénz opciók közül.
Ha az állomány - a mögöttes eszköz - 50 dolláron kereskedik, akkor az összes hívási opció 50 dollár alatti sztrájk áron van a pénzben. A 50 dolláros feletti strikeárral rendelkező hívási opciók ki vannak téve a pénzből. Például egy 30 dolláros strike-árú call opció 20 dollárnyi belső értékkel rendelkezik, mert a strike-ár 20 dollár alatt van az 50 dolláros tőzsdei ár alatt.
A 50 dollárnál magasabb strike-árú opciók a pénzben vannak, és az 50 dollárnál alacsonyabb strike-árú opciókat a pénz nem tartalmazza. Például egy 60 dolláros strike-árú eladási opciónak 10 dollárja van a belső értéknek, mivel a készlet ára 50 dollárért, 10 dollárért a sztrájk ára alatt van.
A hívás vagy az eladási opció pénzben (ATM) van, ha 50 dolláros tőkeárfolyam van, és a mögöttes készlet 50 dollárért is kereskedik.
Idő Érték
Az, hogy egy lehetőség a pénzben vagy a pénzen kívül esik-e, az opció sztrájk árától és az alapul szolgáló biztosíték értékétől függ. Ez a különbség intrinsic értéknek ismert, de nem az egyetlen tényező az árban - fizetett díj - egy opció esetében. Egy másik tényező az "időérték".
Az időérték azt az összeget jelenti, amelyet valaki más hajlandó fizetni egy olyan lehetőségre, amely a valószínűség és annak valószínűségén alapul, hogy a lejárat előtt a pénzbe költözik (vannak olyan számítások, amelyek segítik az értékelést, úgynevezett " görögök ").
Minél hosszabb a lejáratig eltelt idő, annál nagyobb az időérték, mivel nagyobb a valószínűsége annak, hogy hosszabb idő alatt a lehetőség egy bizonyos időpontban a pénzbe kerül.
Ha van lejárati idő, egy opció prémiuma tükrözi mind a belső értéket, mind az időértéket. Ha egy opciónak nincs belső értéke (a pénzből kifolyólag), akkor a lejáratig még mindig van időérték.
Az opció költségével járó összes tényező (a prémium) kiszámítása összetett feladat. Egy egyszerű módja annak, hogy gondolkodjunk, bár: belső érték + idő érték.
Ha egy lehetőség kívül esik a pénzből, akkor nincs belső értéke, ezért a prémium többnyire az időértékből áll.
Ha egy opció 10 dollár belső értékkel rendelkezik, a prémium az időérték miatt magasabb, mint 10 dollár.
Összekapcsolása
Ha megvásárol egy opciót, akkor a fizetett árat prémiumnak hívják. Ez tükrözi az idő értékét, valamint az esetleges belső értékeket is. A belső érték alapja, hogy az opció ITM vagy OTM. Az opciók mozoghatnak a pénzben és a pénzből, amelyek hatással lesznek a prémiumra, amíg az opció lejár . A lejárat napján az opció vagy a pénzben vagy a pénzből, és nem lesz többé időérték.
Frissítve: Cory Mitchell, CMT.