Opciós szerződések
Opciók piacok kereskedési opciós szerződései, a legkisebb kereskedelmi egység pedig egy szerződés. Az opciós szerződések meghatározzák a piac kereskedelmi paramétereit, például az opció típusát, a lejárati vagy gyakorlati dátumot, a tick méretét és a kullancsértéket. Például a ZG (Gold 100 Troy Ounce) opciós piacokra vonatkozó szerződéses előírások a következők:
- Szimbólum (IB / Sierra Chart formátum): ZG (OZG / OZP)
- Lejárat dátuma (2007 februárjától): 2007. március 27. (2007. áprilisi szerződés)
- Tőzsde: ECBOT
- Valuta: USD
- Szorzó / szerződés értéke: 100 $
- Tick mérete / Minimális árváltozás: 0.1
- Tick érték / Minimális árérték: 10 $
- Sztrájk vagy próbaidőszakok: $ 5, $ 10 és $ 25
- Gyakorlat stílus: USA
- Szállítás: határidős szerződés
A szerződésre vonatkozó előírások egy szerződésre vonatkoznak, így a fenti kúszási érték a szerződés szerinti kullancsérték. Ha egynél több szerződést kötöttek, akkor a kullancsérték ennek megfelelően nő.
Például a három szerződéssel rendelkező ZG opciós piacon végzett kereskedelemnek megegyezik a 3 X 10 $ = 30 $ értékű kullancsérték, ami azt jelentené, hogy minden 0,1 árváltozás esetén a kereskedelem nyeresége vagy vesztesége 30 dollárral változna.
Hívás és út
Az opciók állnak rendelkezésre, akár hívás, akár út, attól függően, hogy megadják-e a megvásárlási jogot vagy az eladási jogot.
A hívás opciók megadják a jogosultnak az alapul szolgáló áru megvásárlását, és a Put options megadja a jogot, hogy eladja a mögöttes árucikket. A vételi vagy eladási jog csak az opció gyakorlásakor lép érvénybe, ami a lejárati dátumon ( európai opciók ), vagy a lejárati dátumig ( amerikai opciók ) léphet fel.
A határidős piacokhoz hasonlóan, az opciós piacok mindkét irányban (felfelé vagy lefelé) kereskednek. Ha egy kereskedő úgy gondolja, hogy a piac meg fog felmenni, megvásárol egy Call opciót, és ha úgy gondolják, hogy a piac le fog menni, megvásárol egy Put opciót. Vannak olyan opciós stratégiák is, amelyek magukban foglalják mind a Call, mind a Put jegyvásárlását, és ebben az esetben a kereskedő nem érdekli, hogy melyik irányba mozdul el a piac.
Hosszú és rövid
Az opciós piacokon, mint a határidős piacokon, a hosszú és a rövid utalás egy vagy több szerződés vételére és eladására utal, de a határidős piacoktól eltérően nem utalnak a kereskedelem irányára. Például, ha egy határidős ügyletet vásárolnak egy szerződés megvásárlásával, akkor a kereskedelem hosszú kereskedelem, és a kereskedő azt akarja, hogy az ár emelkedjen, de opciókkal a kereskedelmet egy Put szerződés megvásárlásával lehet bevinni, és még mindig egy hosszú kereskedelem, bár a kereskedő azt akarja, hogy az ár leessen.
Az alábbi táblázat segíthet megmagyarázni ezt:
futures
- Belépési típus: Vásárlás
- Irány: Fel
- Kereskedelmi típus: Hosszú
- Belépési típus: Elad
- Irány: Le
- Kereskedelmi típus: Rövid
Lehetőségek
- Bejegyzés típusa: Hívás
- Irány: Fel
- Kereskedelmi típus: Hosszú
- Bejegyzés típusa: Put
- Irány: Le
- Kereskedelmi típus: Hosszú
Korlátozott kockázat vagy korlátlan kockázat
Az alapvető választási lehetőségek lehetnek hosszúak vagy rövidek, és kétféle kockázatot jelenthetnek a jutalmazási arányok tekintetében. A hosszú és rövid opciós ügyletek arányainak jutalmazására vonatkozó kockázat a következő:
Hosszú kereskedelem
- Bejegyzés típusa: Hívás vagy útvásárlás
- Profitpotenciál: korlátlan
- Kockázati potenciál: Az opciós prémiumra korlátozódik
Rövid kereskedelem
- Bejegyzés típusa: Hívás vagy tétel eladása
- Nyereségpotenciál: Az opciós prémiumra korlátozódik
- Kockázati potenciál: korlátlan
Amint a fentiekben bemutatjuk, a hosszú opciós kereskedelem korlátlan nyereségpotenciálot és korlátozott kockázatot hordoz magában, de a rövid opciók kereskedelme korlátozott profitpotenciálot és korlátlan kockázatot jelent.
Ez azonban nem teljes körű kockázatelemzés, és a valóságban a rövid opciók kereskedéseinek nincs több kockázata, mint az egyes részvénypiacok (és valójában kevesebb kockázattal rendelkeznek, mint a részvényvásárlás és -vásárlás).
Opciók Prémium
Ha egy kereskedő megvásárol egy opciós szerződést (akár Call, akár Put), akkor a szerződés által biztosított jogaik vannak, és ezekért a jogokhoz az opciós szerződést értékesítő kereskedőnek előre fizet. Ezt a díjat az opciós prémiumnak nevezik, amely az opciók piacától a másikig változik, és ugyanazon opciós piacokon belül is, attól függően, hogy a prémiumot mikor számítják ki. Az opció prémiumát három fő kritérium határozza meg, amelyek a következők:
- A pénzben, a pénzben vagy a pénzen kívül : ha egy opció van a pénzben, a prémiumnak további értéke lesz, mivel az opció már nyereséges, és a nyereség azonnal elérhető lesz a vásárló számára. Ha egy lehetőség a pénzben van, vagy a pénzből, akkor a prémiumnak nincs további értéke, mert a lehetőségek még nincsenek nyereségben.
- Idő Érték: Minden opciós szerződésnek lejárati dátuma van, amely után értékvesztéssé válik. Minél több idő áll rendelkezésére a lejárati dátum előtt, annál több idő áll rendelkezésre a lehetőség elérésére, így a prémiumának további időértéke lesz. Minél kevesebb az ideje, hogy az opció a lejárati dátumáig eltelt, annál kevesebb idő áll rendelkezésre a lehetőség eléréséhez, így a prémiumának vagy alacsonyabb időbeli értéke lesz, vagy nincs további időérték.
- Volatilitás: Ha egy opciós piac nagyon változékony (azaz ha napi árkategóriája nagy), akkor a prémium magasabb lesz, mert az opció nagyobb nyereséget hozhat a vevő számára. Ezzel szemben, ha az opciós piac nem volatilis (azaz ha napi árkategóriája kicsi), a prémium alacsonyabb lesz. Az opciós piac volatilitását a hosszú távú árkategóriájával, a közelmúltbeli árkategóriájával és annak várható árkategóriájával számolják lejárati időpontja alatt, különböző volatilitási árképzési modellekkel.
Belépés és kilépés a kereskedelembe
A hosszú opciós ügyletet opciós ügylet megvásárlásával és a prémiumot a opciós eladóknak fizetik be. Ha a piac a kívánt irányba mozdul el, akkor az opciós szerződés profitra (a pénzre) kerül. Két különböző módon lehet a pénzbeillesztés megvalósíthatóvá válni. Az első az, hogy eladja a szerződést (mint a határidős ügyletekkel ), és megtartja a különbséget a vételi és eladási árak között nyereségként. A hosszú kereskedelemből való kilépéshez szükséges opciós szerződés értékesítése biztonságos, mert az eladás már tulajdonosa. A kereskedelemből való kilépés másik módja az opció megválasztása és az alapul szolgáló határidős ügylet teljesítése, amely ezt követően értékesíthető a nyereség realizálásához. A kereskedelem elhagyásának előnye, hogy eladja a szerződést, mivel ez könnyebb, mint gyakorlása, és elméletileg jövedelmezőbb, mert a lehetőségnek még van némi hátralévő idő értéke.