A fedezeti rendszer alapvetően egy olyan személy vagy vállalat, amely egy adott áruhoz kapcsolódó üzletben vesz részt. Általában egy áru vagy egy olyan vállalat termelõje, amely a jövõben áru beszerzését igényli.
Mindkét fél megpróbálja korlátozni a kockázatot az árupiacok fedezésével.
A legegyszerűbb példa egy sövényhez való társításhoz mezőgazdasági termelő. A gazdálkodók például növényeket termesztenek, szójababokat , és azzal a kockázattal jár, hogy a szójabab ára csökkenni fog az őszi őszi betakarításakor. Ezért kockáztatni kívánja kockáztatását a szójabab határidők eladásával, amely a termesztés korai szakaszában a növények árát zárolja.
A szójabab határidős szerződése a CME Csoport csereprogramjában 5000 szójababból áll. Ha egy mezőgazdasági termelő várhatóan 500 000 szójababot állít elő, 100 szójabab-szerződést adna el.
Tegyük fel, hogy a szójabab árfolyama jelenleg 13 dollár áron kereskedik. Ha a gazda tudja, hogy 10 dollár nyereséget tud nyerni, bölcs dolog a 13 dolláros árat a határidős szerződések értékesítésével (rövidítésével) lezárni. Az a kockázat, hogy a szójabab ára 10 dollár alá csökkenhet, amikor betakarítja és képes eladni terményeit a helyi piacon.
Mindig fennáll annak a lehetősége, hogy a szójabab jóval magasabbra fordulhat a betakarítás idején. A szójabab 16 dollárra költözött, és a gazdálkodó hatalmas nyereséget tudott elérni. Az ellenkezője is előfordulhat - a szójabab ára tartályban lehet, és a gazdálkodó jelentős veszteséget szenvedhet. Az üzletág fő része a túlélés és a tisztességes haszon elérése, nem pedig az, hogy mennyi pénzt tudsz tenni, miközben óvatosan dobja a szél.
Ez az, ami a fedezeti ügyről szól.
Két rész egy sövényhez
A sövény két részből áll. Az olyan árucikkben lévő pozíció (készpénzpozíció), amely vagy előáll, vagy meg kell vásárolni. A másik oldalon a határidős piacokon betöltött pozíció, amelyet a fedezeti kockázat korlátoz.
A tipikus eset az, hogy az egyik pozíció a sövény javára mozdul el, a másik a sövénnyel szemben fog mozogni. A tökéletes sövénynek a sövény terjedése nem változhat egyáltalán a sövény során. Ezáltal a sövény nem lenne jobb, vagy sem rosszabb, mint amikor a végtermék ténylegesen vásárolt vagy értékesített.
Az Ins és Outs of Hedge
A legtöbb ember azt gondolja, hogy a hedgers a lehető legrövidebb időn belül elindít egy sövényt annak biztosítására, hogy ne kockáztassák, hogy az árak hátrányos lépéseket tegyenek, mielőtt árut vásárolnak vagy szállítanak. Ez azonban gyakran messze van a szokásos esetektől.
Egyes vállalatok nem fedeznek, vagy ritkán fedeznek. Jó példa erre, amikor a főbb légitársaságokat alvászik, amikor az olaj ára 30 dollárról közel 150 dollárra emelkedett egy hordónként. Sok légitársaság nagy veszteségeket szenvedett el, és néhányan csődbe mentek a magas üzemanyagköltségek miatt.
Ha megfelelően fedeztek volna, a veszteségek nagy részét elkerülhették volna.
Még mindig meg kellett volna fizetniük a magasabb üzemanyagköltségeket, de nagy összegű nyereséget termeltek volna a határidős pozíciókban. A legtöbb légitársaság most nagyon szorgalmas a szigorú fedezeti program használatával kapcsolatban.
A gazdálkodók például néha nem fedezik az utolsó percig. A gabonaárak gyakran magasabbak a júniusi és júliusi időkereten az időjárási fenyegetéseknél. Ebben az időben a gazdák nézik az árakat magasabbra és magasabbra, gyakran kapnak mohóságot. Néha túl sok időt várnak, hogy a magas árak és az árak lehúzódjanak. Lényegében ezek a fedezetek spekulánsokká válnak.
A fedezeti feltétel az, hogy miért hozták létre az árucikk határidős cseréjét. Még mindig ez a fő oka annak, hogy a határidős tőzsde ma létezik. A Hedgerek nem alkotják a kereskedelem fő volumenét, ám ezek a legfontosabb gazdasági okok, amelyek miatt létezik a csere.
A kereskedési volumen nagy részét a spekulánsok teszik ki, és a tőzsdék valóban nem léteznek nélkülük.
Frissítés az Andrew Hecht által a 2016. április 11-én lezajlott fedezeti ügyletről
A határidős piacok egyik legfontosabb jellemzője a fedezeti ügyletek esetében a konvergencia. A konvergencia az árigazítás a közeljövő határidős árak és a készpénz vagy a fizikai árak között a fizikai szállítási időszak alatt. Ez a határidõs piacokat vonzóvá teszi a gyártók és a fogyasztók számára, mivel igaz képet nyújt az árról, amelyet az árukat fedeznek.
A hedgerek másik fontos jellemzője a tényleges fizikai kézbesítés megszerzésének vagy tényleges befogadásának képessége. Más szóval, a termelőnek tényleges képessége vagy joga van a termék szállítására, és a fogyasztónak joga van az áru megszerzéséhez, mivel a határidős pozíció megtartása a szállítási határidőig, majd a szállítási opció kiválasztása. A gyártás vagy a szállítási költségek többletköltségei vannak, de ezek a költségek általában névlegesek.
Végül, míg a határidős tőzsdék miatt a fedezeti ügyfeleknek határidős pozíciójukat kell fizetniük, a margin szintje gyakran alacsonyabb, mint a spekulánsok vagy más piaci szereplők esetében. Az alacsonyabb fedezeti haszékok oka, mivel a tőzsdék ezt a közösséget kevésbé kockázatosnak tekintik, mivel vagy árucikkeket hoznak létre vagy fogyasztanak, ezért van olyan pozíciójuk az árucikkben, amely természetesen ellensúlyozza a jövőbeli pozíciót. A fedezeti hivatalnak a tőzsdéken keresztül kell igénybe vennie ezeket a speciális kamatlábakat, és az átváltási kritériumok teljesítése után jóvá kell hagynia.