A határidős ügyletek olyan tőkeáttételt lehetővé tevő származtatott eszközök, amelyek lehetővé teszik a fedezést . Az áruk ingadozó eszközök. Nem szokatlan, ha egy nyersanyag ára drasztikusan magasabbra vagy alacsonyabbra mozog rövid időn belül. A Hedgerek védelmet nyújthatnak az árkockázatokkal szemben a piacon. A hedger, aki termelő, határidős ügyleteket értékesíthet a kibocsátásuk árában. Ezzel szemben egy hedger, aki a fogyasztó, határidős ügyleteket vásárolhat, hogy megkötse az árat az igényeikért.
konvergencia
Az egyik legfontosabb ok, amiért a határidős piacok olyan jól működnek, hogy lehetővé teszik a derivatívák árának zökkenőmentes konvergenciáját a fizikai piacokon. A két ár konvergenciája a határidős piacon fennálló szállítási mechanizmussal történik.
Bár a határidős vevők és eladók csak kicsi, jóhiszemű letétet fizetnek kezdeti árfolyam formájában, mindenkor fennáll a kockázata a teljes szerződéses értéknek. Ezért van kétféle margin , kezdeti és fenntartási különbözet . A határidős ügyletek legaktívabb kereskedelme általában a legközelebbi vagy az aktív havi szerződésben szerepel. Ahogy a közeli jövő a szállítási időszakra lép, a határidős ügylet vevője, aki fenntartja pozícióját, készen kell állnia arra, hogy elfogadja a tényleges áru szállítását és teljes értéket fizet a nyersanyagtermékért. Az eladó jogosult szállítani.
A szállítási folyamat
A határidős tőzsdék együttműködnek az iparral, hogy szabványosított mennyiségeket, minőségeket, méreteket, minősítéseket és helyeket teremtsenek a fizikai áru szállításához.
Bár számos árucikk különböző jellemzőkkel rendelkezik, a szállítási folyamat gyakran magában foglalja a különböző nyersanyagokra és elosztási pontokra vonatkozó díjakat és engedményeket. A tőzsde számos raktár számára raktárat és szállítási helyet jelöl. A tőzsde meghatározza a szállítási időszakra vonatkozó szabályokat és előírásokat is, amelyek az adott terméktől függően változhatnak.
A szállítás során egy adott mennyiségű árucikk bizonyos mennyiségét és minőségét reprezentáló utalvány vagy átvételi elismervény megváltozik az eladónak a vásárló felé, amely idő alatt teljes értékű kifizetés történik. A vevőnek jogában áll az árut a raktárból eltávolítani. Gyakran előfordul, hogy a vásárló elhagyja a nyersanyagot a tárolóhelyen, és rendszeres fizetési díjat fizet. A cserék díjat is szabtak a szállítási folyamat számos aspektusára.
Amint látja, az a tény, hogy a határidős ügylet fizikai áruvá válik vagy eladásra kerül, a piaci szereplőknek hatalmas rugalmasságot biztosít. A szállítási vagy szállítási képesség biztosítja a kritikus kapcsolatot a származtatott eszköz és az áru között. Ezért, mivel a határidős ügylet megközelíti a szállítási határidőt, a határidős hónap ára a tényleges fizikai vagy készpénzes piaci árra gravitálja.
A határidős és a fizikai árak közötti különbség
A határidős szerződés élettartama alatt a derivatív és az alapul szolgáló fizikai piac közötti árkülönbség változhat. Például egy decemberi kukoricatermék-szerződés ára jelentősen eltérhet a kukorica árától októbertől vagy novemberig.
Azonban, mivel a decemberi szállítási határidő közeledik a két árhoz, inkább konvergálnak. Az alap a különbség a közeli határidős ár és a fizikai áru ára között. Nem minden árualapú határidős termék rendelkezik szállítási mechanizmussal; némelyik a szerződés utolsó kereskedési napján vagy lejárati napján fizetett készpénz. Például a Feeder Cattle futures nem rendelkezik szállítási mechanizmusokkal. Azok a határidős ügyletek, amelyek készpénzzel elszámoltak, olyan árakat alkalmaznak, mint például az iparilag elfogadott árképzési mechanizmus vagy a végső elszámolóár a kereskedés utolsó napján.
Míg a határidők kevesebb mint 5 százaléka szállítási mechanizmussal hozza létre az árucikkeket, vagy árufuvarozásra kerül, az a tény, hogy létezik, kényelmet jelent sok hedger és piaci szereplők számára. A határidős ügylet vagy a határidős ügylet opciója az alap árutőzsde vagy eszköz árfolyam-müködésének ismétlése.
A szállítási mechanizmus majdnem biztosítja a két ár konvergenciáját az idő múlásával.
Szállítását
A határidős piacokon a piaci szereplők túlnyomó többsége nem gondoskodik a szállításról és jó okról. Gondolj a spekulánsokra, akik élő szarvasmarha-szerződést vásárolnak, mert úgy vélik, hogy az ár nagyra értékeli majd. Kevés, ha van ilyen, képes vagy várom, hogy 40 ezer kiló szarvasmarhát szállítson. Még akkor is, ha a szarvasmarha nem érkezik a küszöbön, a szarvasmarhák egy helyen történő megszerzése másfajta készségeket igényel, mint az állatok kereskedelme, és attól függ, hogy a kapcsolattartók a marhahúsot a végső vevőhöz értékesítik. Végül is a határidős ügyfelek vásárlói csak azért vásároltak, mert úgy gondolták, hogy az ár magasabb lesz.
Vannak azonban olyan körülmények, ahol a szállítási koncepció lehetõséget teremthet. Egy spekuláns, kereskedő vagy befektető, aki hosszú szerződést kötött a NYMEX platinával vagy a COMEX aranygal, a szerződés megkötésére is képes lenne, ha a fizikai fémtárgyat szeretné. A platina szerződés 50 uncia fém, míg az arany szerződés 100 uncia. Ahelyett, hogy 40 000 font élő szarvasmarhát, 3,4, illetve 6,8 font platina vagy arany kezelése sokkal könnyebb. Egy olyan vevő, aki a nemesfémek egyikét szállítja, raktári átvételi elismervényt vagy garanciát kap, amely egy adott platina vagy arany bár vagy rúd jelenléte egy cserehiteles raktárban. Az átvétel tartalmazza a fémek súlyát, méretét és számát. A vevő fizeti a teljes értéket a fém plusz vagy mínusz minden prémium vagy kedvezmény. A vevő megkapja az utolsó tulajdonos által jóváhagyott átvételt, és a vevőnek jogában áll a fémeket a raktárból kivonni; a folyamatot úgy hívják, hogy a fémes megbízást veszi át, amely általában díjat tartalmaz. A vevő ezután gondoskodik arról, hogy a raktár szállítsa a fémeket bármilyen helyre, beleértve otthonaikat ajánlott levélben vagy páncélozott fuvarozóval. A vevő felelős a szállítási díjakért. Másrészről a vevő dönthet úgy, hogy hagyja el a fémet, és rendszeres fizetési díjat fizet a raktárba, hogy a fémet a vevő nevében tartsa.
A szállítási mechanizmus minden egyes árucikk esetében megegyezik, és minden csere, például a Chicago Mercantile Exchange ( CME ), részletes információkkal rendelkezik a weboldalukon elérhető folyamatokról. A szállítás az egyik legfontosabb oka annak, hogy a határidős árak a mögöttes fizikai nyersanyagárak idővel közelednek egymáshoz. Ha valaha eldöntöd, hogy árucikket szállít, győződjön meg róla, hogy megismerkedsz a csere szabályaival és szabályaival. Mindig keresse meg a szállítási szabályok frissítéseit, mivel módosítások és változások gyakran előfordulnak.