1985. októberében a Nemzetközi Tin Tanács (ITC) bejelentette, hogy fizetésképtelen, képtelen fizetni a fizikai ón és ón határidős vásárlásokból álló adósságait.
Az elkövetkezendő három év során fellépő nemzetközi bírósági ügyek, mivel a fémügynökök és a bankok megpróbálták visszaszerezni veszteségüket, azt mutatják, hogy az ITC közel 900 millió dollár (1,4 milliárd dollár) összegű kötelezettségeket halmozott fel, sokkal többet, mint bárki elképzelte.
Bár a hitelezők a horizonton maradtak a veszteségek túlnyomó többségénél, az egész ónpiac egésze ténylegesen összeomlott, ami a bányabezárásokhoz és több tízezer munkahely-veszteséghez vezetett szerte a világon.
Mi okozta az ITC és a nemzetközi ónpiac összeomlását?
Az ITC 1956-ban alakult meg a Nemzetközi Tin Megállapodás (International Tin Agreement - ITA) operatív részeként, amely érdekeltségű államok szövetsége a világ ónpiacának hosszú távú stabilitásában.
Az ITA célkitűzései egyszerűek voltak, de sok helyet hagytak az olyan tagok közötti diszkriminációnak, amelyek mind az óngyártó, mind az ón fogyasztói nemzeteket képviselték. Elsődleges céljai közé tartozik:
- A széles körben elterjedt munkanélküliség megakadályozása vagy enyhítése, valamint a nemzetközi ónpiacon tapasztalható hiány vagy túlzott ellátás
- Megakadályozzák az ón árának túlzott ingadozását
- Gondoskodjon az ón megfelelő áruszállításáról "ésszerű" árakon mindenkor
Az ITC két eszközt ajánlott fel e célok elérése érdekében:
- Exportellenőrzés
- Ón-fém puffer állomány
A gyakorlatban a puffer készletet sokkal nagyobb mértékben használták fel, mint az exportellenőrzések, amelyek nem voltak teljes mértékben támogatva és nehezen végrehajthatóak.
A puffer készlet működtetése magában foglalta a nemzetközi piacon való árusításhoz szükséges díjakat is, amennyiben az árak az árak támogatása érdekében a szervezet által meghatározott célszint alá csökkentek.
Hasonlóképpen a puffer készletvezető anyagot is eladna, ha az árak meghaladták a mesterséges célár felső határát.
Mind a termelők, mind pedig a fogyasztói országok előnyben részesítik ezt az elméletileg ár-stabil piacot.
Jelentős fejlemények
1965-ben az ITA engedélyezte a Tanácsnak, hogy kölcsönözze az alapokat az ón puffer állományainak megvásárlására.
A negyedik ITA 1970-es aláírása után (a megállapodás ötéves időközönként 1956-ban megújult), az Egyesült Királyság kormányával kötött egy székhely-megállapodást, amely a joghatóság és a végrehajtás tekintetében a Tanács jogszabályaival London város.
Az ötödik ITA (1976-1980) esetében a fogyasztói államok pufferállományára vonatkozó önkéntes hozzájárulások juttatása hatékonyan lehetővé tette az ónállomány méretének megduplázását. Az Egyesült Államok, amely már régóta jelentős mennyiségű óntartalékot tartott a második világháború óta, és korábban ellenezte a megállapodásba való belépést, szintén végül aláírta az ITA-t fogyasztói országként.
Az 5. ITA vége ellenére azonban a Megállapodás céljaival és hatályával kapcsolatos nézeteltérések miatt sok résztvevõ nemzet elkezdte az ITA-n kívüli tevékenységet, közvetlenül beavatkozva az ónpiacra saját érdekeikért: Az USA elkezdte az ón eladását stratégiai készletét, míg Malajzia titokban megkezdte a fémek beszerzését az árak támogatása érdekében.
Malajzia Tin Play
1981 júniusában, a Marc Richie és Co. nyersanyagkereskedő irányítása alatt, a kormány tulajdonában lévő malajziai bányavállalat leányvállalatot alapított, hogy titokban megvásárolja az óri határidőket a londoni fémcserére (LME). A malajziai bankok által finanszírozott titkos vásárlások célja a fémek nemzetközi árának további támogatása volt, amelyet a globális recesszió, a nagyobb ón újrahasznosítás és az alumínium cseréje az ón csomagolástechnikai alkalmazásokban súlyosbította.
Csakúgy, amikor Malajzia a határidős szerződések és a fizikai óriás megvásárlása sikerült, az LME megváltoztatta a nem szállítási szabályokat, és rövid eladókat hagyott le a kampóról, ami 20 százalékos árnövekedést eredményezett.
Épületnyomás
A hatodik ITA-t, amelyet 1981-ben írtak alá, késedelmet szenvedett a tagok keserves viszonyai miatt.
Az Egyesült Államoknak nem volt érdeke az ITC-nek az ónbányászat stratégiai készletezését irányító és a Megállapodásból való kivonulásával, a fő termelő nemzetiségű Bolíviával.
Ezeknek az országoknak és másoknak a visszavonása, valamint a nem tagállamokból, például Brazíliából származó ónbánya növekvő exportja azt jelentette, hogy az ITA most már csak a világ ónpiacának felét képviseli, szemben az egy évtizeddel korábbi 70 százalékkal.
A fennmaradó 22 tag, aki aláírta a hatodik ITA-t 1982-ben, megszavazta a 30 000 tonna készlet vásárlását, valamint kölcsönözte a pénz további 20,00 tonna fém vásárlását.
A csökkenő árak megdöntésére irányuló kétségbeesett kísérlet során az ITC további exportellenőrzéseket hajtott végre, de ez kevés hasznot húzott, mivel az ón globális termelése 1978 óta meghaladta a fogyasztást, és a szervezet egyre kevesebb hatalommal bírt.
A Tanács úgy döntött, hogy nagyobb mértékben beavatkozik azáltal, hogy ón határidőket vásárol az LME-re.
A nagy nem-tagoknak a megállapodásba való bekapcsolódására irányuló erőfeszítések sikertelenek voltak, és 1985-ig, elismerve, hogy a jelenlegi árszint nem határozott meg határozatlan ideig, az ITC döntést hozott arról, hogyan kívánja tovább folytatni céljait.
Malajzia, amely jelentős gyártója és erős hangja volt a Tanácsban, megdöntötte a többi tag tagjai arra irányuló kísérleteit, hogy csökkentse az árszintet, amelyet malajziai gyülekezetben állapítottak meg. Az a tény, hogy a célárat a gyűrűben rögzítették, önmagában további nyomást gyakorol az ITC-re, mivel az árfolyam ingadozása 1985 elején tovább csökkentette az LME ón árát.
Ez a csökkenés pénzügyi nehézségeket vetett az ITC hitelezői óngyártóinak, akik a fémeket fedezetként tartották, éppen amikor a Tanács pénzeszközöket fizetett.
A Tin Market Crash
Mivel az ITC pénzügyi helyzetének pletykái elterjedtek, a Tanács puffer készletkezelője - a piac összeomlásától tartva - sürgette a tagokat, hogy folytassák az ónállományok megvásárlásának finanszírozását.
De túl kevés késő volt. A megígért alapok soha nem érkeztek meg, és 1985. október 24-én reggel a Buffer Stock Manager elmondta az LME-nek, hogy felfüggeszti a műveleteket a pénzhiány miatt.
A helyzet súlyossága miatt mind az LME, mind a Kuala Lumpur Commodity Exchange azonnal felfüggesztette az ónszerzõdést. A tin szerződés nem térne vissza az LME-hez további három évig.
Mivel a tagok nem értettek egyet az ITC megmentéséről, a káosz átterjedt az LME, a City of London és a globális fém piacokon.
A Tanács tagjai azzal érveltek, hogy az ónpiac megállt. A bányák elkezdtek bezárni, és a kötelezettségeket nem tudták teljesíteni, a főbb szereplőket csődbe kényszerítették. Az ón árát, közben, az orr-merülés körülbelül US $ 6 fontról £ 4 alá £.
Az Egyesült Királyság kormánya arra kényszerült, hogy hivatalos vizsgálatot indítson, amely végül feltárta az ITC veszteségeinek mértékét. A Tanács 1985. október 24-i bruttó kötelezettségei meglepő 897 millió fontot (1,4 milliárd dollárt) találtak. A fizikai készletek és a határidős vásárlások sokkal többet jelentettek, mint amennyit a tagok engedélyeztek, és több mint 120 ezer tonna nyolc órás globális kínálatot kellene értékelni és felszámolni.
Amint jogi küzdelem következett be, az ónpiac zűrzavarban volt.
A Nemzetközi Tin Tanács összeomlását követő időszakban Malajzia bezárta az ónbányák 30% -át, megszüntette az 5000 munkahelyet, a thaiföldi bányák 40% -át bezárták, így mintegy 8500 munkahelyet szüntettek meg, és a bolívia óntermelése egyharmaddal csökkent. a veszteség akár 20.000 munkahelyet. 28 LME ügynök csődbe ment, míg hat másik fél kivonult a tőzsdéről. És a malajziai kormány rejtett rendszere, hogy támogassa az ón árát, végül 300 millió amerikai dollárra becsülte az országot.
Mire a por megkerülte az ITA és a tagállamok elleni jogi ügyeket, eljutott egy olyan rendezés, amely szerint a hitelezők csak veszteségeik egyötödét fizették ki.
Forrás:
Mallory, Ian A. A magatartás nem fogadható el: a Nemzetközi Tin Megállapodás összeomlása. American University International Law Review . 5. kötet, 3. kiadás (1990).
URL: http://digitalcommons.wcl.american.edu
Roddy, Peter. A Nemzetközi Tin Trade . Elsevier. 1995. június 30
Chandrasekhar, Sandhya. Cartel in a Can: A pénzügyi összeomlás a Nemzetközi Tin Tanács. Northwestern Journal of International Law & Üzleti . 1989 ősze. 10 2. kiadás.
URL: scholarlycommons.law.northwestern.edu