Nagy Burger, Árpaszállomány.
A jó üzlet megszerzése soha nem elég; meg kell csinálnia a házi feladatot egy raktáron. Ha nem, ha egyszerűen vásárolsz egy raktárt, mert szereted a terméket, akkor "megvásárolni, amit tudsz" fordulhat ellened.
Úgy gondolom, hogy a Shake Shack bizonyítani fogja ezt a pontot.
A trendi, ezeréves, burger összefogás megduplázódott az első IPO-napján 2015-ben, és rövid időn belül megkétszereződött. Az út mentén a "boksz" jó eredménnyel járt, de a készlet nem adhat ízletes hozamokat a mai napon vásárolt befektetőknek. Ezért van.
Értékelés
Nem kell értékbecslő szakértőnek lennie ahhoz, hogy látja Shake Shack állománya egy kicsit drága.
- A készlet árfolyama a P / E többszörösére több mint 1000, és az előremutató P / E 550. Minden intézkedésnél ez abszurd értékelés. Az S & P 500 jelenlegi P / E értéke 20! A Chipotle P / E, a gyors ügyességi ág királya 40.
- Napjainkban a Shake Shack piaci kapitalizációja körülbelül 3 milliárd dollár. Összehasonlításképpen a Chilis és a Maggiano kicsi Olaszország nyereséges anyavállalatának Brinker International szintén piaci részesedése körülbelül 3 milliárd dollár. A Shake Shack 63 étteremmel rendelkezik, Brinker pedig 1.622 fő. A piac azt mondja nekünk, hogy minden Shake Shack étterem 25-ször többet ér, mint minden Brinker étterem; ezt nem támogatja a bevételek, bevételek vagy bármely más mutató.
- A Shake Shack részvényárának átlagos elemzői becslése év végére körülbelül 45 dollár. Annak ellenére, hogy az elemzők gyakran tévednek, amikor a becslések messze vannak, valami halálos lehet.
Folytathatnék, de a lényeg, hogy minden intézkedésnél az állomány túl forró. Amit a befektetőknek meg kell kérdezni maguktól: miért ment túl nagy az állomány, és folytatódni tud?
Mesterséges tényezők és a hype drive Shake Shack
Véleményem szerint számos fenntarthatatlan tényező vezette a Shake Shack részvényárfolyamát eddig.
- Az állománynak nagyon kicsi a részvények száma, mégis nagy óriási érdeklődés. Amikor minden jó hír eltalálja, a rövid eladók kiszakadnak, és a részvények ára túlzottan felfelé halad, mert annyira kevés részvény van. Ez nem lenne így akkor, ha a Shake Shack több részvényt bocsátott volna ki, vagy ha kevesebb eladott volt.
- Az állomány a gyors, alkalmi IPO-k, mint például a Chipotle, a Potbelly, a Noodles & Company és a Zoe's Kitchen trendének köszönhető. A csoportból csak Chipotle igazán élt a hypejével. A többiek megugrották az IPO-ként, néhány jó negyedet jelentettek, majd visszamentek a földre. Ez nem jelenti azt, hogy a Shake Shack nem tud különbséget mutatni, de legalább a kezdeti IPO bump-ot tiszta hype-n hajtották.
- Az állomány emelkedett a pletykák és a spekuláció. Amikor a közelmúltban védjegyként bejelentette a "Chicken Shack" nevet, az állomány új koncepció vagy termék spekulációjára emelkedett. Amikor a vezérigazgató azt mondta, hogy nem zárja ki az akvizíciókat, az internet újra megszólalt. Ez természetes, az állomány jelenleg népszerű, és a cikkeket valamitől kell megírni. De a részvények megvásárlása ezen pletykák megköveteli a befektetők, hogy hatalmas ugrás a hit (mint feltételezve, hogy a beszerzési vagy csirke fogalom lesz sikeres). Ez csak ostobaság.
Ne tévesszen meg, jó dolgok vannak a Shake Shack-ban. A hamburgerlánc most megjelent egy szörnyeteg negyedévben, ahol ugyanabban az üzletben 11,7% -kal nőtt a bevétel és a bevétel 56,3% -ot tett ki. Ez egy csodálatos rés, egy minőségi termék, és egy hűvös hangulat, nem is beszélve a kultusz követése. Csak az, hogy a részvényárfolyamok túl magasak voltak az ésszerű növekedési várakozásokon túl.
A történelem azt mondja, hogy az éttermi ipar versenyszerűen versenyképes, és a Shake Shack visszaállít. Más "jobb hamburger" versenytársakkal (például öt fickóval) rendelkezik, akik jól vannak kialakítva. Ha továbbra is sikeres lesz, akkor több versenytárs fog jönni, és a nagy számok törvénye elhúzódik az összehasonlítható értékesítés növekedésén. A készlet ára bővítésre szorul, ám a vállalat nem bizonyította, hogy koncepciója a nagy, gazdag városok, például New York és Chicago között kívül fog működni.
Persze, a Shake Shack tovább fog növekedni, de nem lesz egyenes vonal. Az állomány egyszerűen árazódik az eredményekért, hogy néhány étterem, még a nagyok is élhetnek.