A rossz hír megfordítása az Ön portfóliójának jövedelmező lehetőségeihez
1. A probléma ideiglenes vagy hosszú távú?
Gondoskodjon arról, hogy ne fektessen be egy cégbe, mert mindenki más fut; néha van oka futni! Még miután a Lucent és az Egyesült Államok részvényeinek árai 75 százalékkal csökkentek, még mindig nem jelentettek jó befektetést. Sok vállalat nem érdemes megvenni áron. A szemetet a szemetet, függetlenül attól, hogy mennyit fizet.
Bizonyos esetekben problémák merülnek fel, amelyek egyszeri hibák eredménye a vezetés részéről. A megtakarítási és hitelezési válság idején például a bankállományokat szinte komikus szintre verték. Egy befektető, aki megemlítette, hogy ezeknek az intézményeknek a részvényeit vásárolja, azonnal megvetették, megcsúfoltak, és még közeli barátok is őrültek. Ugyanakkor olyan erősen beágyazott cégek, mint a Wells Fargo (amelyek szilárd mérleget, híres hírnevet, csúcsminőségű vezetést és állandó ügyfélkört tartottak), ugyanolyan nehézségekbe ütköztek, mint a kisebb minőségű bankok.
Évekkel később azok, akik bátorságot gyakoroltak és analitikus megítélésükre támaszkodtak az ilyen bankok részvényeinek megvásárlásával, a portfóliójuk sokkal vastagabb volt. Ne felejtsd el egy nagyon bölcs ember szavát; "nem vagy jogod, sem rossz, mert a tömeg egyetért veled, igazad van, mert az elemzésed így szól."
2. Van-e az üzlet egy kiváló társaság megfelelő piaci kapitalizációval?
Mint mindig, érdeklődnének a nem vagyontárgyakkal foglalkozó, magas hozamú tőkehozamtól , kevés vagy semmilyen adósságtól, amelyek nem árutípus típusú iparágakban , állandó költségstruktúrák nélkül működnek. Azt is meg kell próbálnia, hogy a kisebb vállalatok helyett alulértékelhessenek a nagyobb vállalatoknál. Például a kiskereskedelem helyreállítása esetén a Wal-Mart nagyobb valószínűséggel visszatér a lábára, mint egy kis kiskereskedő, mint például a kedd reggel. A kisebb ügyfelek tulajdonosának lényegesen hosszabb várakozással kell számolnia részvényei számára, hogy megvalósítsák teljes értéküket a piacon.
3. Van-e a menedzsmentnek kiváló pályafutása?
A nagy menedzsment nagyszerű eredményeket produkál minden érintett személy számára, beleértve a részvényeseket, a munkavállalókat, az igazgatókat, a vezetőket és az ügyfeleket. Ha egy vállalat jelentős problémákat észlelt egymást követő évekre, míg az iparág, amelyben működik, valószínû, hogy a menedzsmentet meggondolatlanul megtartották. Ilyen esetekben te és a zsebkönyved jobb lenne, ha figyelmen kívül hagynád a vezetők üres ígéreteit, akik csak érdeklődnek a munkájuk megőrzésében.
Az igazgatási kérdés minősége talán az egyik legfontosabb, amelyet a befektetőnek magának kell jelentenie.
A Coca-Cola kiváló példa arra, hogy a jó menedzsment még jobbá teheti a nagy céget. Nemzedékekre sztárja, csak Roberto Goizueta vezérigazgatóvá vált, hogy az üzlet egy valóban globális erőművé válik, gyorsabban vette ki a készpénzt a részvényesei számára, mint amennyit le tudtak nyomni. 1984 és 1993 között a Coca-Cola saját állományát 570 millió részvényt vásárolta meg állományátvételi programján keresztül , csökkentve a 3,174 milliárdról 2,660 milliárdra jutó részvényeket. Ez a 21% -os csökkenés szignifikánsan magasabb részvényenkénti eredményt eredményezett a részvények fennmaradó részarányára vonatkozóan, ami már a szájban öntözõ üzemi eredményt is fokozta.
Ezzel azt kell mondani, hogy fontos tudni, hogy a múltbeli eredmények nem garantálják a jövőbeni teljesítményt.
4. Pénzügyileg képes-e megvárni a vihart?
Miután megállapította, hogy a vállalat problémája átmeneti, a menedzsment kiváló eredményeket ért el, és az üzlet kiváló gazdasági szerepet tölt be, még mindig van egy kérdés, mielőtt egy látszólag alulértékelt készletet vásárolna.
Pénzügyileg képesek vagytok várni a cég problémáiról? Milyen esélye van arra, hogy eladja a készleteidet, hogy megfeleljen egy másik kötelezettségnek?
Ha még a legkisebb esélye is van arra, hogy a készpénzért személyes szükséglet miatt kénytelen legyen eladni, ne gondolkozz az állomány megvásárlásán. "De ez egy csodálatos befektetési lehetőség!" tiltakozhat. Igen, az életének egyik legjobb befektetése lehet. Ha azonban nem élvezed a várakozást arra vonatkozóan, hogy a vállalat belső értéke tükröződne a részvényárfolyamon, akkor szerencsejátékra vagy. Mint befektetők, tudjuk, hogy egy jó társaságot a piac el fogja ismerni; nem tudjuk, mikor. Abban a pillanatban, amikor nem teszed ezt a különbséget, akkor spekuláns lettél. Rövid távon bármi megtörténhet. Semmi sem állíthatja meg, hogy az alulértékelt állomány jelentősen csökkenjen az árban. Meg kell várni a bölcs befektetés elkerülhetetlen eredményét, függetlenül attól, hogy egy hét, egy hónap vagy több évig tart. Végső soron a hang analitikus megítélése és a megdicsőíthetetlen türelem szépen jutalmazható.