Nem minden vállalkozás jó hosszútávú befektetéseket végez
Vegyük figyelembe a desztillált szeszes italok és acélmalmok esetét. Az előbbi történelmileg a világ leggazdagabb családjait hozta létre, tekintet nélkül az országra, a politikai környezetre vagy az adórendszerre. Az emberek kedvelik egy adott márkát, a fizetési prémium árakat, és a kapott tőkejövedelmek lélegzetelállítóak. Az utóbbiak viszont brutális versenyben vannak, és arra kényszerülnek, hogy a piaci részesedés megőrzése érdekében újra befektethessék a részvényesek tőkéjének nagy részét.
Az olyan vállalatok, mint a belföldi légitársaságok, a textilipari vállalatok, és - amint azt korábban említették - az acélgyártók, alárendeltségüknek köszönhetően az iparáguk árucikké válásához szükségesek. Ezért ezeket árucikk típusú vállalkozásoknak nevezik, mert hasonlóan a búzához vagy a kukoricához, kénytelenek lesznek alacsony áron versenyezni. Ha a termék nagyjából azonos, senki sem érdekli, ha Brand [XYZ] acélt kapnak, de az emberek nagyon érdekelnek, ha megtagadják Jack Danielét vagy Johnnie Walkert, ha ezt akarják.
Spotting Commodity típusú vállalkozások
Az árucikk típusú üzlet viszonylag könnyű észrevenni. Pénzügyi szempontból ezek a cégek általában magas eszközintenzitással , jelentős tőkekiadásokkal, növényekkel, tulajdonokkal és berendezésekkel , alacsony haszonkulcsokkal és intenzív versennyel jellemezhetők.
Általában nyilvánvalóbbak a ciklusok alatt , amikor a dolgok kemények. (Magától értetődik, hogy a befektetőknek óvatosnak kell lenniük a gúnyolódás idején lévõ illúzió szempontjából, amelyet a cégek úgy látszanak, hogy a csúcseredmény csapdába esik.)
Gyakran kevés, mint a józan ész, hogy megvalósul egy vállalkozás működik egy árucikk környezetben. Gyors ellenőrzés céljából kérdezze meg magának és néhány barátjának a következő kérdést: "Hajlandó vagyok többet fizetni (a termék nevének beillesztése itt)?" A legtöbb ember többet fog fizetni a Coca-Cola számára az általános márkanév alatt, a Colgate fogkrémhez, de nem a rézvezetékekhez; a Johnson & Johnson Band-Aids számára, de nem fürdõszőnyegek.
A legjobb idő az árucikk típusú vállalkozások vásárlására
A legtöbb esetben a befektetőket a leginkább úgy lehetne kiszolgálni, hogy teljesen elkerülnék az árutermelő iparágakat, ha az árak olyan alacsonyak, hogy az érintett társaságokat gyakorlatilag semmi sem nyújtja. Még akkor is, néhány kivételtől eltekintve, a gazdaságokat értékesíteni kell, mihelyt egy ésszerűbb értékelés visszaadható. Ezek nem olyan készletek, amelyeket át szeretne adni az unokáinak; az egyik olyan időszak, amikor a buy and hold stratégia nem működik. Valójában, ha a brókere mindig azt sugallja, hogy befektetni egy áru- vagy árutípus-üzletbe, anélkül, hogy túlnyomó bizonyítékot szolgáltatna volna, a vállalat súlyosan alulértékelt, azt javaslom, válaszoljon ugyanolyan módon, mint akkor, ha egy harmincöt éves válás megkérte tizenhat éves lányát a bálba: Nem.
Nem megfelelő a helyzetedhez.
Kivételek a szabály alól
Három kivétel van erre, hogy elkerüljék őket - mindent - de-nevetségesen - alacsony értékelési szabályt. Először is, egy árucikk-ágazatban működő vállalat jó befektetés lehet, ha az alacsony költségű termelő, és ésszerű valószínűsége, hogy ezt a megkülönböztetést tartja. A Dell, a számítógépek és más technológiai hardverek nagy gyártója költségszerkezetének köszönhetően jövedelmező maradt. Volt olyan időszak, amikor a Dell árharcot indított a piaci részesedés növelése és az ügyfélhűség kialakítása érdekében, lehetővé téve számukra, hogy nyereséget termeljenek, miközben a versenytársak vörös tintát szedtek. Ennek eredményeként a történelem egyik legjobb befektetése lett; az alacsony költségű előnye óriási vagyon létrehozását eredményezi.
Másodszor, egy olyan cég, mint a Clorox, amely sikeresen létrehozott egy franchise értéket egy rendesen megkülönböztethetetlen termékhez, mentesülhet a korlátozás alól, ha úgy véli, hogy körültekintő.
A vállalat magasabb árakat számíthat fel a versenytársainál, annak ellenére, hogy termékeinek kémiai összetétele gyakorlatilag megegyezik a polc többi márkájával (tisztességes, a koncentráció nem - a Clorox jellemzően több tényleges fehérítőt tartalmaz, amelyet a versenytársak az okok miatt, akik többet fizetnek érte, tudják, mire számíthatnak). A Starbucks egy másik példa. A Seattle-i kávézó láncolata meggyőzte sok amerikai embert, hogy egy csésze kávéért normális, hogy $ 3-tól $ 5-ig fizessen.
Harmadszor, az olajtudományok részvényei egy másik kivétel, amelyet részletesen megmagyaráztam a személyes blogomon 6 000 szó feletti esszében. Nekik vannak olyan belső szerkezeti előnyei, amelyek hosszú termékciklusukkal párosulva történelmi átlagon felüli piaci hozamot eredményezhetnek azoknak a befektetőknek a megvásárlására és megtartására, akik képesek és hajlandók pozíciókat építeni évtizedek alatt.