Értékelje a befektetési teljesítményét a teljes hozam és a CAGR számításával
Bevezetés a teljes hozam fogalmába
A befektetés teljes megtérülése egyszerű és egyszerű. Alapjában véve elmondja a befektetőnek, hogy egy eszközre jutó nyereség vagy veszteség a vételár alapján történik. A teljes hozam kiszámításához oszd meg a pozíció eladási értékét, plusz a teljes költséggel kapott osztalékot. Lényegében ez a tőkenyereséget és az osztalékot a befektetés megszerzéséhez szükséges pénz százalékában határozza meg.
A teljes hozam kiszámítása
A befektető 15,100 dolláros költségalapú PepsiCo készleten (15 ezer dolláros Pepsico állományt vásárolt és 100 dollárt fizetett a vételi és eladási megbízásokért). 300 dollár készpénzes osztalékot kapott, amikor az állományt tartotta. Később eladta a pozícióját 35.000 dollárért. Mi volt az összjövedelme?
A változókat a teljes visszatérési képletbe illeszthetjük, hogy megtaláljuk a választ. Először 35.000 $ -ot kapunk az állomány értékesítésével, és hozzáadjuk a 300 dolláros készpénz osztalékot, hogy megkapjuk a 35.300 dollárt.
Ezt követően megosztjuk ezt a 15,100 dolláros költségalapon. Az eredmény a befektetett tőke teljes hozamának 2.3377% -a vagy 133,77% -a (ne feledje, hogy a teljes hozam 1,0-e a fő, így azt is el kell számolnunk, ha a nyereséget vagy veszteséget százalékban fejezzük ki, 2.3377 - 1.0 = 1.3377, vagy 133,77% százalékban kifejezve.
Ha az eredmény 1,5 volt, a százalékban kifejezett teljes hozam 50% lenne (1,5 - 1,0 = 0,5 vagy 50%).
Vajon ez jó megtérülési ráta a befektetésen ? A teljes hozam nem válaszol erre a kérdésre, mivel nem veszi figyelembe a beruházás időtartamát. Ha a befektető öt év alatt 133,77% -ot szerzett, az ünneplés oka. Azonban húsz évet vett igénybe ahhoz, hogy ilyen megtérülést hajtson végre, ez szörnyű befektetés lenne.
A vegyes éves növekedési ráta koncepciójának bevezetése (CAGR)
Annak érdekében, hogy figyelembe lehessen venni egy adott teljes hozam eléréséhez szükséges időtartamot, a befektetőnek szüksége van egy olyan mutatóra, amely összehasonlíthatja a különböző befektetésekből származó hozamokat különböző időintervallumokban. Ez az a hely, ahol a CAGR mentésre kerül. A CAGR nem bizonyos értelemben a gazdasági valóságot képviseli, hanem értékes tudományos koncepció. A készletállomány akár 40% -kal is emelkedhet egy év alatt és 5% -kal csökkentheti a következőt. A CAGR biztosítja az ilyen beruházások éves megtérülését, mintha egyenletes, egyenletes ütemben nőtt volna. Más szóval, azt mondja meg, mennyit kell keresnie minden évben, összetett a megbízó, hogy elérje a végső eladási értéket. A valós utazás (és gyakran is) sokkal ingadozóbb lehet.
Gyakorlatilag a legjobb tőkebefektetések a történelemben 50% -os vagy annál nagyobb csökkenést mutattak, csúcspontról-végig, miközben tulajdonosai mesésen gazdagok voltak.
"Nem teheted egyszerűen az egyszerű visszatérést, és oszthatod meg azt az évek számát, amikor a beruházást tartották?" kérheti. Sajnos nincs. Az okok megértéséhez térjen vissza a PepsiCo példánkhoz, és vállalja, hogy a befektető tíz évig tartotta pozícióját. Az a személy, aki nem érti a matematikát, a teljes hozamot 133,77% -kal oszthatja meg 10 év alatt, és kiszámítja, hogy éves hozama 13,38%. Próbálja meg ellenőrizni a matematikát egy összegképlet jövőbeli értékének felhasználásával. Ha megteszi, felfedezheti, hogy a 15 000 dolláros beruházás évente 13,38% -kal nőtt, 52,657 dollár értékű lenne; messze a 35.000 dollártól, amelyért a befektetést eladták.
A különbség oka, hogy ez a hibás módszer nem veszi figyelembe az összetettséget. Az eredmény a befektető évente kedvelt tényleges megtérülésének bruttó hibás állításai.
A vegyes éves növekedési ráta (CAGR) kiszámítása
A CAGR kiszámításához meg kell kezdeni a teljes hozamot. A fenti példánkban a teljes hozam 2.3377 (133,77%) volt. Azt is tudjuk, hogy a befektetés tíz évig tartott.
Szorozzuk meg a teljes hozamot (2.3377) az X gyökerén (X az a befektetés évének száma). Ez egyszerűsíthető a gyökér inverzével, és exponensként való felhasználásával. Példánkban: 1/10 vagy 10 (az évek száma 2, akkor lehetett volna 1/2 vagy .5 mint exponens, 3 év lenne 1/3 vagy .33 mint exponent, négy év 1/4 vagy 25, és így tovább, stb. lenne.)
A fenti példánkban a CAGR az alábbiak szerint kerül kiszámításra:
2,37 (.10) = 1,09, vagy 9% -os összetett éves növekedési ráta (újra, felidézzük, hogy az 1,0 a fő értéket jelenti, amelyet le kell vonni, az ergo, 1,09 - 1,0 = 0,09 vagy 9% CAGR százalékban kifejezve).
Más szóval, ha a PepsiCo beruházás nyereségét kiegyenlítették, a beruházás évente 9% -kal nőtt. Az eredmény ellenőrzéséhez használjon egyetlen összeg jövőbeli értékét. Lényegében ez azt jelenti, hogy ha a befektető tíz éve bevezeti a durván 15 000 dollárt egy banknak, és 9% -át kereste pénzéből, akkor az időszak végén ugyanazt a 35,300 dolláros összeget kellett volna elérnie.
További példák, amelyek megmutatják, hogyan lehet kiszámítani a vegyes éves növekedési ráta (CAGR)
Harminc évvel ezelőtt Michael Adams megvásárolta a Wing Wang Industries Inc. 5000 dollár részvényeit. Nemrég eladta az állományt 105 000 dollárért. Tartózkodási ideje alatt összesen 16 500 dollár készpénz osztalékot kapott. Mind az eredeti, mind az értékesítési jutalékok 50 dollár volt. Számítsa ki befektetési pozíciójának teljes hozamát és CAGR-értékét.
1. lépés: A teljes hozam kiszámítása
$ 105,000 kapott eladáskor + $ 16,500 készpénzes osztalék = 117,000 $
----------------------(osztva)----------------------
$ 5.000 befektetés + $ 100 teljes jutalék = $ 5.100 költség alapon
= 22,94 teljes hozam (ne felejtsd el, ha százalékarányként teljes visszatérést szeretnél kifejezni, akkor 1 (pl. 22,94-1) 1-t kell levonni, hogy 21,94 vagy 2,194% -ot kapj.)
2. lépés: Számítsuk ki a CAGR-t
Keresse meg az X gyökér inverzét (1/30 év = 0,33)
22,94 (0,033) = 1,1098 vagy 10,98% CAGR
(Emlékezz vissza, hogy annak százalékos kifejezése érdekében az eredményt 1-tel kell levonni (pl. 1.1098 - 1 = .1098, vagy 10,98% CAGR).
Mindent összevetve, ez egy tisztességes hozam az időszakra.
Fel próbálkozni egy másikval? Jó. Gyerünk.
A Jasmine Washington 12 500 dollárt vásárolt a Midwest Bank Inc.-ben. Nemrég eladta a befektetést 15 000 dollárért, és 2,500 dolláros készpénzes osztalékot kapott a négyéves tartási időszak alatt. Összesen 250 dollárt fizetett a jutalékokért. Mi az ő CAGR?
1. lépés: A teljes hozam kiszámítása
15.000 $ kapott eladáskor + 2.500 $ készpénz kapott osztalék = 17.500 $
----------------------(osztva)----------------------
12 500 dolláros beruházás + 250 dolláros jutalékok = 12 750 dolláros költségalapú
= 1,37 teljes hozam
2. lépés: Számítsuk ki a CAGR-t
1,37 (.25) = 1,08 vagy 8% CAGR
Néhány végső gondolat a teljes hozamról és a CAGR-ról
Nagyon sokat beszéltem a múltban arról, hogyan becsapják a befektetőket, hogy figyelmen kívül hagyják a teljes hozamot, ami végső soron az egyetlen dolog, ami akkor fontos, ha korrigálta a kockázatot és az erkölcsi megfontolásokat. Az egyik illusztráció az, ahogyan a legtöbb állományi grafikon strukturált. Ennek fontos reális következményei vannak, mivel lényegesen javíthatja befektetései teljesítményének megértését, és ennek eredményeképpen jobb megtérülésű döntéseket hozhat a teljes hozamra összpontosítva.
Vegyük fontolóra egy korábbi blue chip készletet , a mostanra csődbe jutott Eastman Kodak-ot. A részvények kiszabadulásával azt gondolja, hogy egy hosszú távú befektető rosszul működik, ugye? Hogy elveszítette volna az összes kockáztatott pénzt? Nem sokáig. Bár sokkal jobb lett volna, nyilvánvalóan az Eastman Kodak tulajdonosának a törlése előtt 25 évvel többet kellett volna megnégyszereznia, mivel a teljes hozamkomponenseket osztalékok és adómentes spin- ki . Ezenkívül adókedvezményeket jelentett a végső csőd számára, amely sok befektető számára a jövőbeli befektetési nyereséget megvédi, ami tovább lazítja a csapást. Ez egy olyan jelenséghez kapcsolódik, amelyet " a diverzifikáció matekaként " nevezek.
Az összetett éves növekedési ütem témájában a legfontosabb az a belső dimenzió, hogy milyen rendkívül hatalmas lehet hosszú távon. A több mint huszonöt vagy ötven év alatt több mint egy százalékpont, amely a legtöbb munkavállalónak elég szerencsés lesz ahhoz, hogy élvezhesse a korai befektetési folyamatot, a középszerű nyugdíjba vonulás és a nagy összegű tőkések közötti különbség lehet. Amikor a hír még egy újabb minimálbéres házikedvelővel töltötte el magát, és egy titkos, több millió dolláros portfóliót hagyott maga után, az egyik legfontosabb téma az volt, hogy a magán birodalom építője sok, sok évtized alatt jó CAGR-t használ. Ez az egyik oka annak, hogy elkerüljünk olyan dolgokat, mint a shorting készletek , a kereskedelem a margón , és a kockázat felrobbantására.