Üljön vissza, lazítson és felkészüljön egy alapvető bevezető kurzusra a tőke struktúrájára, és miért számít Önnek és az Ön befektetési portfóliójának összetevőinek?
Tőkeszerkezet - mi az, és miért számít
A tőkeszerkezet kifejezés a tőkére (pénzre) vonatkozó százalékos arányt jelöli az üzleti vállalkozásokban típusonként. Általánosságban elmondható, hogy kétféle tőke van: saját tőke és adósságállomány. Minden tőke típusának saját előnyei és hátrányai vannak, és a bölcs vállalati felügyelet és irányítás jelentős része törekszik arra, hogy megtalálja a tökéletes tőkeszerkezetet a kockázat / jutalom kifizetés tekintetében a részvényesek számára. Ez igaz a Fortune 500 cégekre és a kisvállalkozások tulajdonosaira, akik megpróbálják meghatározni, hogy az induló pénznek mekkora összegűnek kell lennie egy bankhitelből, anélkül, hogy veszélyeztetné az üzletet.
A tőke különböző típusainak szorosabb áttekintése a vállalat mérlegére
Vegyünk egy pillanatot, hogy jobban megvizsgáljuk a két tőkeformát.
Részvénytőke
A részvénytőke a részvényesek (tulajdonosok) által felkínált és tulajdonolt pénzre vonatkozik. Jellemzően a saját tőke két típusból áll: 1. tőkebefektetés, amely az eredetileg az üzletbe befektetett pénz volt a részvények vagy tulajdonrészekért cserében, és 2. a megmaradt bevétel , amely az elmúlt évek nyereségét jelenti, a cég, és arra használják, hogy erősítse a mérleg vagy alap növekedése, felvásárlása vagy bővítése.
Sokan úgy vélik, hogy a saját tőke a legdrágább tőke, amelyet a vállalat hasznosítani tud, mivel a "költség" az a megtérülés, amelyet a cégnek meg kell keresnie a befektetések vonzásához. Egy spekulatív bányászati vállalat, amely ezüstöt keresi egy távoli afrikai régióban, sokkal nagyobb tőkehozamot igényel, hogy a befektetők megvásárolhassák az állományt, mint egy olyan cég, mint a Procter & Gamble, amely mindent értékesít a fogkrémtől és a sampontól a mosószerektől és a szépségtől Termékek.
Adósságállomány
A társaság tőkeszerkezetének adósságállománya az üzleti tevékenység során kölcsönzött pénzre vonatkozik. A legbiztonságosabb típus általában hosszú lejáratú kötvényeknek tekinthető, mivel a társaságnak évek vannak, ha nem évtizedek óta, és csak időközben fizetnek kamatot.
Az adósságtípusok egyéb típusai közé tartozhatnak olyan óriások, mint például a Wal-Mart és az General Electric, rövid távú kereskedelmi papírok, amelyek a tőkepiacokon 24 órás hitelek milliárdjainak összegét teszik ki, hogy kielégítsék a napi működőtőke-követelményeket, például bérszámfejtési és közüzemi számlák. A tőkeszerkezet tőke szerkezetének költsége a vállalat mérlegének egészségi állapotától függ - a hármas AAA minősítésű vállalkozás rendkívül alacsony kamatlábat vehet igénybe egy spekulatív cégnél, amelynek tonna adóssága 15 százalék vagy annál több, az adósságállományért cserében.
A saját tőke és az adósságállomány kivételével más tőkeformák is léteznek, mint például az eladófinanszírozás, ha a társaság értékesíteni tudja az árut, mielőtt a számlát az eladónak megfizetné, ami drasztikusan növelheti a saját tőke megtérülését, de nem számít a cégnek sem. Ez volt az egyik titka a Sam Walton Wal-Mart sikereinek. Gyakran eladta Tide detergensét, mielőtt a Procter & Gamble-nek fizetnie kellett volna, és a PG pénzét a kiskereskedő növelésére használta.
Biztosító esetében az "úszó" biztosítási kötvény olyan pénzt jelent, amely nem tartozik a vállalkozáshoz, hanem olyan befektetést igényel és keres be, amíg balesetért vagy orvosi számlákért ki nem fizet az autóbiztosító. A tőkeszerkezet egyéb tőkéjének költségei nagyban különböznek eseti alapon, és gyakran a vezetők tehetségéért és fegyeleméért járnak.
Az Optimális Tőkeszerkezet keresése
Sok középosztálybeli befektető úgy véli, hogy az életben az a cél, hogy adósságmentes legyen (lásd: Kifizetem az adósságomat vagy a Befektetést? ). Amikor azonban eljutsz a pénzügyi források felső szintjéhez, az ötlet kevésbé egyértelmű. A világ egyik legsikeresebb vállalatának egyik legfontosabb tőkeszerkezete egy egyszerű szempontra - a tőke költségeire alapul.
Ha a 3 százalékos infláció világában 30 évig kölcsönözhet pénzt 30 százalékban, és újra befekteti azt a fő műveletekbe 15 százalékkal, akkor bölcs dolog, hogy az összes tőke struktúrájában legalább 40 százalékról 50 százalékra vegye figyelembe az adósságtőkét ha az értékesítési és költségstruktúrája viszonylag stabil.
Ha olyan elengedhetetlen terméket ad el, amelyet az embereknek egyszerűen meg kell kapnia, az adósság sokkal kisebb kockázatot jelent, mint ha egy vidéki parkot üzemeltet egy turistavárosban, a boompiac magasságában. Ismét itt vezet a vezetői tehetség, a tapasztalat és a bölcsesség.
A nagy menedzsereknek van erőfeszítése annak, hogy következetesen csökkentsék súlyozott átlagos tőkeköltségüket a termelékenység növelésével, magasabb megtérülési termékeket keresve, és így tovább. Ez az oka annak, hogy gyakran látják a nagy nyereséget elérő fogyasztási cikkeket, amelyek a vállalati kötvények kibocsátásával kihasználják a hosszú lejáratú adósságokat.
Ahhoz, hogy valóban megértsük a tőkeszerkezet ötletét, meg kell várnunk néhány pillanatot a Return of Equity: A DuPont Modell megszerzésére annak érdekében, hogy betekintést nyerhessünk abba, hogy a tőkeszerkezet a három összetevő egyikét képezi-e, amikor meghatározza a megtérülési ráta meghatározását. a pénz, amelyet a tulajdonosai fektettek be benne. Függetlenül attól, hogy Önnek van egy fonott boltja, vagy fontolgatja a nyilvánosan forgalomba hozott készletekbe való befektetést, akkor tudnia kell, ha egyszerűen meg kell értenie a pénzével kapcsolatos kockázatokat és jutalmakat.