A vállalati kötvények portfóliójának befektetéseinek előnyei és hátrányai
Míg ez az eszközosztály nem mindenkinek, helyét a megfelelő személy vagy intézmény portfóliójában találja.
Mi a vállalati kötvény?
Vállalati kötvény megvásárlásakor pénzt kölcsönöz annak az üzletnek, amelyik kamatot fizetett. A vállalat ezt a pénzt felhasználhatja új gyárak megépítésére, kapitalizációs struktúrájának megváltoztatására, hogy magasabb hozamot teremtsen a saját tőke , versenytársak beszerzése, termékbevitelbe való befektetés, régi adósságfinanszírozás, vagy számos más dolog, amit az igazgatótanács és a menedzsment gondolja ötlet.
Az újonnan kibocsátott, egyszerű, sima-vanília kötvények, amelyek nem tartalmaznak különleges rendelkezéseket vagy egyedi struktúrát, akkor a kötvény névértékével egyenlő pénzösszegeket adunk fel. A jövőbeli futamidőre, azt a pénzt visszaadják Önnek, és a kötvény megszűnik. Ideiglenes kamatbevétel érhető el, amely egyenlő a kamatszelvényhez viszonyított kamatjövedelemével.
Az Egyesült Államokban gyakran a vállalati kötvények esetében szokásos módon osztják szét a kupont két félévente befizetett kifizetésként, így a kötvénytulajdonosoknak nem kell teljes egészében tizenkét hónapot várniuk, mielőtt valamilyen passzív jövedelmet kapnának .
Mi határozza meg a vállalati kötvények kamatlábát?
Amikor vállalati kötvényekbe fektet be, a kapott kamatláb számos olyan tényezőtől függ, amelyek többek között, de nem kizárólag:
- A bázis lehetőség a kötvénytulajdonosok számára jelenleg - Ez gyakran a hasonló amerikai kincstári kötvény hozamának tekinthető.
- A lejárat időpontja - Minél hosszabb ideig kell a befektetőnek várnia, hogy a kötvényt kibocsátó társaságtól megkapja a kötvény visszaváltását, annál nagyobb a kamatláb, amelyet a legtöbb esetben követelni fog. Néhány ritka kivétel van, amely ritkán fordul elő ("fordított hozamgörbe" néven ismert).
- A kötvénykibocsátó vállalati hitelminősége - A kötvény azt a ígéretet jelenti, hogy a vállalat visszafizeti Önt, a hitelezőt. Ha a vállalat csődbe jut, akkor nem kaphatja vissza a pénzét, akár egészben, akár részben. A erősebb vállalatok, erős mérlegekkel és bevételi kimutatásokkal , olcsóbb hitelfelvételi költségekkel fognak járni, mint a kockázatosabb vállalkozásoknak nagyobb tőkeáttétel vagy csökkenő eladások.
- Az inflációs ráta - Ha az inflációs ráta magas, a kötvénytulajdonosok követelik majd, hogy a vállalati kötvények többet termeljenek, így ne veszítsék el vásárlóerejüket.
- A kamatráfordításra alkalmazott adókulcs - Nem minden kötvény adózik ugyanaz. A szövetségi, állami és helyi önkormányzatok gyakran adnak bizonyos kötvények előnyeit, például az adómentes státuszt, amelyek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy még többet fizessenek nekik, ugyanakkor ugyanazt a nettó jövedelmet kapják. Az almalátogatás összehasonlításához ki kell számítanunk az adóköteles egyenértékű hozamot .
- Makrogazdasági tényezők - Ha a világ megtapasztalja a nukleáris holokauszt veszélyét, vagy egy nemzet a behatolás szélén van; a vállalati kötvények ára összeomlik. Ez a kötvények hozamát a tetőn keresztül küldi, mivel a befektetők úgy gondolják, hogy a fizetésképtelenség valószínűsége sokkal magasabb, vagy csak annyi likviditást akarnak megragadni, amennyit csak tudnak a családjuk számára.
- A fizetett ár - Ez különösen igaz, ha kötvényt vásárol a másodlagos piacon (egy másik befektető helyett a kibocsátás idején). Ez egy nehezebb téma, amely saját magyarázatot követelne meg, de elegendő azt mondani, hogy a kötvény megvásárlásának árától függően - esetenként jelentősen - többet vagy kevesebbet kereshet, mint a kuponszám. A depresszió és a recesszió során a nagy készpénztartalmú vállalkozó befektetők képesek voltak magas jövedelmű vállalati kötvényeket vásárolni és vásárolni nagyon jövedelmező hozamok mellett, amelyek évtizedekig tartó fizetési napokba záródtak.
Melyik fiók vagy befektető a vállalati kötvényekhez legjobban illeszkedik?
A vállalati kötvények teljes mértékben adókötelesek a szövetségi, állami és helyi szinten. Ez azt jelenti, hogy az alsó nettó kamatbevétel-hozam gyakorlatilag mindenki számára más lesz, attól függően, hogy milyen marginális adókulcsot és helyet foglal el. Ez azt is jelenti, hogy a vállalati kötvények, amelyek jellemzően sokkal magasabbak, mint a kincstári kötvények és önkormányzati kötvények, természetes módon illeszkednek az adómentességekhez, mint például a Roth IRA, a hagyományos IRA, a 401 (k), a 403 (b), a SEP-IRA nyugdíj-terv. Valójában azoknak a befektetőknek, akik nem akarnak kötvényalapokkal foglalkozni, a vállalati kötvények természetesek; soha nem tarthat adómentes önkormányzati kötvényeket ezen számlák miatt, mivel az adótörvény bonyolultsága szinte mindig azt eredményezi, hogy sokkal kevesebb kamatbevételt keres a gazdaságaitól, mint máskülönben élvezné.
Ezzel ellentétben egy olyan, magas jövedelmű, sikeres befektető, aki rendszeres brókercégen keresztül vállalati kötvényeket birtokol, és akik olyan államban élnek, amely adókötelezettséget fizet (szinte mindegyikük), gyakorlatilag minden kamatjövedelmét, A bevallásokból levonják a szövetségi adókat, az állami adókat, a helyi adókat és az inflációt. Néha ez tűrhető, hiszen a kamatjövedelem mellett egyéb okok is vannak a vállalati kötvények megtartására , különösen akkor, ha egy sorsjegyet csatolnak egy konverziós jogosultság formájában, amely lehetőséget nyújt arra, hogy a kötvényt vonzó feltételekkel közös állományba fordítsuk.