Az első alkalommal a kötvénytulajdonosok számára nem ritka, hogy hallja, hogy a bróker vagy más befektetők a kamatbevételre utalnak, amelyet "kötvényszelvényként" kap. Például egy 100 000 dolláros kötvény, amely 5% -os kamatot fizet, vagy évi 5000 dollárt, azt mondják, hogy "5% -os kuponja" van.
Azok számára, akik újak vagy tapasztalatlanok, és nem sokat tudnak a tőzsde vagy a kötvénypiac történetéről, ez zavarosnak és kissé furcsának tűnhet.
Van egy érdekes történet a használt terminológia mögött; miért maradt fenn a "kötvényszelvény" kifejezés a 21. században.
A kötvények eredete
Azelőtt, hogy a számítógépek a pénzügyi világ nagy részét automatizálták és egyszerűsítették, a kötvényeket megvásárló befektetők fizikai, gravírozott tanúsítványokat kaptak; gyönyörű műtárgyak, amelyek gyakran bevett tehetséges metszeteket és művészeket, hogy beillesszék a cég történetét vagy műveleteit a képbe.
Akkor ő zárja le ezeket a kötvényeket egy széfben, vagy más módon biztosítja azokat a helyeket, ahol nem lehet ellopni vagy felfedezni. Éppen ezért fontos volt tartani a kötvények biztonságát a külvilágtól, mert a kötvénybizonyítvány bizonyítékul szolgált arra, hogy a befektető kölcsönadta a pénzt a kötvénykibocsátónak; hogy jogosultak voltak a tőke és a kamatok megszerzésére.
Mindegyik vésett kötvényhez csatolták a kötvénykuponokat.
Minden kötvényszelvényen volt egy dátum rá. Évente kétszer (ahogyan az Egyesült Államokban szokás szerint a legtöbb kötvény ebben az országban történelmi szempontból félévente fizetett kamatot), amikor a kötvényre kamatot fizetett, a befektető a bankba menne, megnyitja a széfet, és fizikailag rögzítse a megfelelő kötvényszelvényt az aktuális dátummal.
Ő vállalja a kupont, és letétbe helyezi, akár készpénzt, a bankszámlájára, vagy elküldi a cégbe, hogy ellenőrizze, a feltételek és a körülmények függvényében.
A lejárat időpontjában, amikor a kötvényösszeg esedékes, a kötvénytulajdonos visszaadja a tanúsítványt a kibocsátónak, aki aztán visszavonja és visszaadja a tanúsítvány névértékét a befektetőnek. A kötvénykibocsátás nyugdíjba vonult, és a befektetőnek kitalálnia kellene, hogy mit szeretne tenni a pénzzel, mivel nem érkeztek befizetések.
Ha a kötvénykibocsátás nem volt képes kuponfizetésre vagy visszafizetni a tőke lejáratkor, a kötvényről azt mondták, hogy elmulasztja a fizetést. A legtöbb esetben ez csődeljáráshoz vezethet, és a hitelezők megragadhatják azokat a biztosítékokat, amelyeket a kötvény behajtása garantál, ami a kölcsönre vonatkozó szerződés.
Hogyan működnek a kötvénykuponok ma?
A kötvénybe fektetés mechanikája ma egy kicsit más, mint a fent említett technológiai fejlesztések. Ha az újonnan kibocsátott kötvényt egy brókercégen keresztül kívánja megvásárolni, a bróker készpénzt vesz igénybe, majd letétbe helyezi a kötvényt a számlájára, ahol a készletek , befektetési alapok és egyéb értékpapírok mellett ül.
Látni fogja, hogy a kötvények iránti érdeklődés közvetlenül a számlájába kerül, anélkül, hogy valamit meg kellene tennie; nincs kötvényszelvény-kivágás, nem szükséges kötvénytulajdon-bizonyítványt tartani a széfben.
A másodlagos kibocsátási kötvények (olyan kötvények esetében, amelyeket eredetileg egy befektető vásárolt, de lejárat előtt egy másik befektetőnek értékesítettek), az új befektetőnek az akvizíciós ár nagyon valószínű, hogy eltér a kötvény lejárati értékétől.
Mindez azzal kombinálva, hogy a kötvények korai lejáratúvá válását lehetővé tevő bármely pozícióra vonatkozó rendelkezés azt jelenti, hogy a kötvényszelvény más lesz, mint a lejáratig fennálló hozam (a tényleges kamatláb, amelyet a befektető akkor fog keresni, ha a kötvényeket a lejáratig tartja ) vagy a legrosszabb hozamot (a legrosszabb kamatlábat, amelyet a befektető kedvezőtlen hívás vagy más helyzet esetén keresni fog).
Alacsony kamatozású környezetben bármikor magasabb kötvénykuponokkal rendelkező, idősebb kötvények vásárlása esetén többet fog fizetni, mint a kötvény lejárati értéke, ami a tőkeösszeg visszafizetési részének garantált veszteségéhez vezet, amely akkor, ha a magasabb kötvényportfólió olyan tényleges kamatlábat eredményez, amely összehasonlítható az akkori újonnan kibocsátott értékekkel.
Egyes kötvények "Zero Coupon" kötvényként ismertek
Egyes kötvények "zéró kupon" kötvények néven ismertek, ami zavarónak tűnhet. A nulla kamatozású kötvények olyan kötvények, amelyek ténylegesen nem fizetnek készpénz kamatot a kötvény egész futamidejére, hanem helyettük lejáratig. A konkrét diszkont kiszámítják, hogy meghatározott lejárati hozamot biztosítsanak, amikor a kötvényeket teljes névértékükre kell megváltani.
A nulla kamatozású kötvények általában érzékenyebbek a kamatlábkockázatra, és ami még ennél is rosszabb, az adókötelezettségen átesett adót kell fizetnie a kötvény élettartama alatt, mintsem annak a periódusnak a végén, amikor ténylegesen megkapja a kötvényben. amely magasabb lejárati értéket képvisel, ami pénzforgalmi problémákhoz vezethet, ha az ilyen részesedések lényegében fix kamatozású portfóliója van.