Áttekintés a kötvényekbe történő befektetésről a kezdőknek
Mi az a kötvény?
Először is az első: Mi a kötelék? Amint megtudtál a 101. kötvényben - Mit és hogyan működik , a kötvény alapvető formája, egy egyszerű vanília kötvény egyfajta kölcsön. A befektető elveszi pénzét, és átmenetileg kölcsönadja a kötvénykibocsátónak. Cserébe a befektető kamatbevételt kap előre meghatározott árfolyamon ( kupon ) és előre meghatározott időpontokban (kupon dátum). A kötvénynek lejárati dátuma van (a lejárat időpontja), amely időpontban a kötvény kimutatott névértékét vissza kell fizetni. Az esetek többségében - kivételes kivétellel - bizonyos amerikai kormány megtakarítási kötvények , például az EE sorozatú megtakarítási kötvények , a kötvény lejáratkor megszűnik.
Egy egyszerűsített illusztráció segíthet. Képzelje el, hogy a Coca-Cola Társaság 10 milliárd dollárt szeretett volna befektetni a befektetőktől, hogy szerezzen egy nagy teavállalatot Ázsiában. Úgy véli, hogy a piac lehetővé teszi, hogy a kamatozású kamatlábat 2,5% -ra állítsa a kívánt lejárati időpontra, ami 10 év a jövőben.
Minden egyes kötvényt 1000 dollár értékben ad ki, és ígéri, hogy félévenként arányosan megfizetik a kamatot. Egy befektetési bankon keresztül közelít a befektetőknek, akik befektetnek a kötvényekbe. Ebben az esetben a Coca-Cának 10 000 000 kötvényt kell eladnia 1000 dollárért, hogy növelje a kívánt 10 000 000 000 dollárt, mielőtt megfizetné a felmerülő díjakat .
Minden 1000 dolláros kötvény évente 25,00 dollárt fog kapni. Mivel a kamat féléves, félévente 12,50 dollárra érkezik. Ha minden megegyezik, 10 év elteltével az eredeti $ 1,000 lesz a lejáratkor, és a kötvény megszűnik. Ha bármikor kamatfizetés vagy lejárat szerinti névérték nem érkezik meg a befektető időben, akkor a kötvényt alapértelmezés szerint nem teljesíti. Ez a kötvénytulajdonosok számára mindenfajta jogorvoslatot kiválthat a kötvénykibocsátást szabályozó jogi szerződéstől függően. Ez a jogi szerződés kötvényindentúra néven ismert. Sajnos a kiskereskedelmi befektetők néha nagyon nehezen találják meg ezeket a dokumentumokat, ellentétben a részvények 10 000 Ft-os vagy éves beszámolójával . Az ügynöködnek képesnek kell lennie arra, hogy segítsen megtalálni a szükséges irattartókat egy adott kötvényhez, amely felkeltette a figyelmét.
Melyek a befektetők által megszerzett különböző kötvénytípusok?
Noha egyes kötvények sajátosságai vadul változnak - a nap végén a kötvény valójában csak a kibocsátó (a hitelfelvevő) és a befektető (a hitelező) között létrejött szerződés, így minden olyan jogi rendelkezés, amelyről megállapodhatnak elméletileg betekinthetnék a kötvénybe - bizonyos rendes szokások és minták idővel megjelentek.
- Államkötvények - Ezek a szuverén kormányok által kibocsátott kötvények. Az Egyesült Államokban olyan dolgok lennének, mint például az amerikai kincstárjegyek, kötvények és bankjegyek, amelyeket az ország teljes hitével és hiteleivel támogatnak, beleértve az adómentességet alkotmányosan előírt kötelezettségeinek teljesítése érdekében. Emellett a szuverén kormányok gyakran különleges kötvénytípusokat adnak ki elsődleges kötelezettségeiken kívül. A kormányzati ügynökségek által kibocsátott ügynökségi kötvények gyakran egy adott megbízatás teljesítésére szolgálnak, és annak ellenére, hogy élvezik az önkormányzat általi közvetett támogatást, gyakran magasabb hozamot biztosítanak. Hasonlóképpen, a megtakarítási kötvények, amelyekről már beszéltünk, különösen megfelelőek lehetnek a megfelelő körülmények között; pl. az I sorozatú megtakarítási kötvények, amikor az infláció kockázatos. Ha egy amerikai állampolgár, aki nagy készpénzállománysal rendelkezik, amely messze meghaladja az FDIC biztosítási követelményeit, az egyetlen elfogadható hely, ahol az alapokat parkolni lehet, TreasuryDirect számla. Általános szabályként a legjobb elkerülni a külföldi kötvényekbe való befektetést .
- Önkormányzati kötvények - Ezek az állam és a helyi önkormányzatok által kibocsátott kötvények. Az Egyesült Államokban az önkormányzati kötvények gyakran adómentesek két dolog elérésére. Először is lehetővé teszi az önkormányzatnak, hogy alacsonyabb kamatlábat élvezzen, mint amennyit egyébként fizetne (az önkormányzati kötvény és az adóköteles kötvény összehasonlításához, akkor számolnia kell az adóköteles egyenértékű hozamot, amit az ebben a bekezdésben korábban hivatkozott cikk magyaráz) , megkönnyítve a terhet, hogy több pénzt szabadítson fel más fontos okok miatt. Másodszor, arra ösztönzi a befektetőket, hogy olyan civil projektekbe fektessenek be, amelyek javítják a civilizációt, például az utak, hidak, iskolák, kórházak stb. A potenciálisan veszélyes önkormányzati kötvények felszámolására számos lehetőség van . Arra is ügyelnie kell, hogy soha ne telepítsen önkormányzati kötvényeket a Roth IRA-jába . Ha többet szeretne megtudni, olvasd el a 3 okot arra, hogy fontolják meg a beruházásokat az önkormányzati jövedelemadóra .
- Vállalati kötvények - Ezek a vállalatok, partnerségek, korlátolt felelősségű társaságok és más kereskedelmi vállalatok által kibocsátott kötvények. A vállalati kötvények gyakran magasabb hozamokat kínálnak, mint más típusú kötvények, de az adókód nem kedvező. A sikeres befektető végül a teljes kamatjövedelmének 40-50% -át fizetheti be a szövetségi, állami és helyi önkormányzatoknak adók formájában, így sokkal kevésbé vonzóvá teszi őket, hacsak valamilyen kijavítás vagy kivétel nem alkalmazható. Például a megfelelő körülmények között a vállalati kötvények vonzó választás lehetnek a SEP-IRA- n belüli beszerzésre, különösen akkor, ha a piaci pánikban bekövetkező tömeges felszámolás miatt sokkal kisebb értékűek lehetnek, mint azok belső értéke. 2009-ben jelent meg. Ha többet szeretne megtudni, olvassa el a Vállalati kötvények 101-et .
Mi a legfontosabb kockázata a kötvényekbe való befektetésnek?
Bár messze van egy kimerítő listából, a kötvényekbe történő befektetés egyik fő kockázata:
- Hitelkockázat - A hitelkockázat azt jelenti, hogy a kibocsátó képtelensége vagy nem hajlandó elosztani Önnek a valószínűsége, hogy nem kapja meg az ígért tőkéjét vagy kamatait a szerződéses időtartam alatt. A hitelkockázatot gyakran kezelik a kötvények két nagy csoportba sorolásával - befektetési minősítésű kötvényekkel és junk kötvényekkel . Az abszolút legmagasabb befektetési fokozatú kötvény egy hármas AAA minősítésű kötvény . Majdnem minden helyzetben, minél magasabb a kötvény minősítése, annál alacsonyabb a nemteljesítés esélye, ezért minél kisebb a kamat, amelyet a tulajdonos akkor kap, minthogy más befektetők hajlandók magasabb árat fizetni a nagyobb biztonsági hálóhoz, a pénzügyi mutatók szerint mérve a rögzített kötelezettségek számát a nettó nyereség és a pénzforgalom, illetve a kamatfedezet aránya fedezi .
- Inflációs kockázat - Mindig van esély arra, hogy a kormány szándékosan vagy véletlenül olyan politikákat alakítson ki, amelyek széles körben elterjedt inflációhoz vezetnek. Hacsak nem rendelkezik változó kamatozású kötvénnyel, vagy ha a kötvény önmagában valamiféle beépített védelmet élvez, az infláció magas szintje elpusztíthatja vásárlóerejét, mivel olyan világban élhet, ahol az alapvető áruk és szolgáltatások ára sokkal magasabb, mint akkor várt rá, amikor megkapod a főköteledet.
- Likviditási kockázat - A kötvények sokkal kevésbé folyékonyak lehetnek, mint a legtöbb kék chip készlet . Ez azt jelenti, hogy ha megszereztük, akkor nehéz lehet a legjobb dollárral eladni őket. Ez az egyik oka annak, hogy szinte mindig minden bizonnyal korlátozni kell a portfoliójára vonatkozó egyedi kötvények megvásárlását olyan kötvényekre, amelyeket lejáratig szándékozik tartani. A valóságos illusztráció érdekében nemrégiben dolgoztunk abban, hogy segítsünk valakinek eladni néhány kötvényt egy nagyobb áruházhoz az Egyesült Államokban, amelyek várhatóan 2027-ben érlelődnek. A kötvények ára 117,50 dollár volt. Hívást intéztünk a kötvénytáblához - nem tudod a legtöbb kötvényt online értékesíteni - és ajánlatot tett nekünk. A legjobb, aki hajlandó volt felajánlani, 110,50 dollár volt. Ez a személy úgy döntött, hogy inkább a kötvényeket tartja, mint részüket, de nem szokatlan, hogy ilyen különbséggel találkozik az adott idõpontban idézett kötvény értéke között, és mire valóban kaphat; a kötvénykiosztás néven ismert különbség, amely a befektetőket fenyegetheti, ha nem vigyáz . Szinte mindig a legkedvezőbb a kötvények kereskedelme nagyobb méretű blokkoknál, mert az intézményekből jobb ajánlatokat kaphat.
- Újrabefektetési kockázat - Ha kötvénybe fektet, tudod, hogy valószínűleg rendszeresen kamatjövedelmet fogsz küldeni neked (egyes kötvények, zéró kamatozású kötvények néven, nem kamatbevételt osztanak ki csekkek vagy közvetlen betét formájában, hanem , kifejezetten kiszámított diszkontálnak, a névértéken számítva és lejáratig, a tényleges kamatot pedig a tartási időszak alatt számolják el, és a lejárat időpontjában azonnal kifizetésre kerülnek). Veszély van ebben, még akkor is, ha előre nem tudja megjósolni, hogy mennyi pénzt reinvesztálhatsz. Ha a kamatlábak jelentősen csökkentek, akkor a friss kamatjövedelmeket olyan kötvényeken kell elhelyezni, amelyek alacsonyabb hozamot eredményeznek, mint amennyit élveztél.
Ha többet szeretne megtudni erről a témáról, beleértve a további kötvénykockázatok felfedezését, olvassa el a " Hat kockázatok" című részt. Minden kötvénytulajdonosnak meg kell fontolnia .
Mennyibe kerül a portfólió kötvényekbe?
A megfelelő kötvényeszköz-allokáció meghatározását egy olyan cikk írja le, amelynek címe: Hány kamatozású kötvényt kell kötvényben befektetni? , amely egy gyors és egyszerű olvasás, amely lebontja az alapvető hüvelykujjszabályt, ha úgy érzi, hogy megfelel a helyzetnek.
Mi a kötvényalap?
Azok a befektetők, akik nem akarnak egyedi kötvényeket tulajdonítani, de továbbra is a portfóliójuk egy fix jövedelemtényezőjét szeretnék, fontolóra vehetnek egy olyan összevont struktúrát, mint például egy hagyományos kötvényalap vagy ETF .
További információ a kötvényekről
A részvénypiac viszonylagos bõvülésének egyik hasznos módja a hosszú lejáratú kincstári kötvény hozamok összehasonlítása a részvények hozameredményeivel . Annak megértéséhez, hogy ez miért fontos, olvassa el a Piac időzítése, értékelése és rendszeres vásárlásait.