Rövid és egyszerű lecke a Junk kötvények veszélyességéről és figyelmeztetéséről
Tudja, hogy nem fektethet be rozsdás kötvényekre. Az Ön CPA-ja nem fogadja el, és a férje vagy felesége dühös lenne, ha felfedeznék. A bűntudat elfogyaszt, amikor elutasította a tiszteletreméltóbb gazdaságokat, például letéti jegyeket vagy befektetési minősítési kötvényeket . Mégis, nem tudsz segíteni, de vágyakozó pillantást vetni a vállalati kötvények speciális kategóriájára az átlagosnál magasabb hozamukkal.
Amikor ezt teszed, csak azt kérdezem, hogy emlékszik, hogy a csillogó befektetések általában füstbe kerülnek, és amikor ezek a babák esnek, akkor keményen esnek. Nem nevezik semmibevételnek. Ők gyakrabban, mint nem, pontosan ez: szemét.
Nem nehéz megérteni a junk kötvények megszerzésének kísértését. Amikor ezt a cikket 2001. július 16-án írtam először, 10% és 12% közötti hozamot kínáltak. Sok kérdést kaptam arról, hogy miként és hogyan adhatjuk hozzá egy befektetési portfólióhoz . A 2015-ig és a 2016-ban bekövetkezett legutóbbi, még mindig kiszámítható összeomlás (a 2008-2009-es hitelezési válság idején tapasztalt) következménye, hogy a befektetőket kevéssé csábították a költségvetési adóra, nulla százalékos kamatlábak, amelyekben a megtakarítók megtalálták magukat. Néha az emberek nem tudják elfogadni, hogy a tétlenség a legjobb út. A készpénz befizetése a bankszámlán, és semmi nem jutott hozzá, jobb stratégia volt, mint egy hülye árú kockázatvállalás, ezért ismételten meg kell mondanom: Az átlagos befektetőnek gyakorlatilag soha nem kell ideje junk kötvényeket vásárolni.
Lehet, és valószínűleg meg kell élnie az egész életedben, anélkül, hogy valaha is birtokolná. Nem szükséges a jólét megteremtése . Sőt, nagyobb eséllyel okozhatják, hogy elveszítenék azt a gazdagságot, amit.
Mégis, ha érdekli, milyen rozsdás kötvények vannak, hogyan működnek, és hogyan különböznek a kapcsolódó típusú kötvényektől, mint "bukott angyalok", olvass tovább.
A Junk Bonds Alapjai
A kötvénytulajdonosok, mint például a Fitch, a Standard and Poors, és a Moody's hitelminősítéseket osztják ki. Minden kötvény a világon két kategóriába tartozik, befektetési és nem befektetési kategóriába tartozik.
Az úgynevezett befektetési minősítésű kötvények BBB vagy magasabb minősítéssel rendelkeznek (bizonyos módosítási modellek, pl. Egy BBB-minősített rozsdás kötvény még mindig befektetési minősítésű, de a BBB minősítés alatt van, amely BBB + alá esik stb.). Egy ilyen minősítés megadásával az ügynökség azt állítja, hogy a vállalat jelenlegi pénzügyi helyzetére, kamatfedezeti arányára és gazdasági kilátásokra alapozva úgy véli, hogy az esély az alapértelmezettség nem lényeges. Ezek a kérdések gyakran hosszú, megszakítás nélküli kamatfizetésekkel járnak a kötvénytulajdonosok számára; a kötvény kuponok, mint az óramű.
A nem befektetési kategóriába sorolt kibocsátások viszont azok, amelyek BB vagy annál alacsonyabb besorolást kaptak. Ezek a kötelezettségek sokkal nagyobb kockázatot jelentenek a nemteljesítés vagy a tőke elvesztése miatt. Az ilyen junk kötvényeket kibocsátó vállalatoknak valahogy arra kell késztetniük a befektetőket, hogy kockáztassák a pénzüket. Ehhez sokkal magasabb kamatszelvényt kínálnak, mint befektetési partnerük. Ironikus módon ez növeli a benne rejlő kockázatot, mivel a legmagasabb kamatfizetési lehetőséggel rendelkező cégek kettős vagy hármasabbak a jobb kapitalizációjú társaik számára.
A rozsdás kötvények rendkívül népszerűek voltak a tőkeáttételes kivásárlások és vállalati felszámolások generálásában (más néven az 1980-as évek). Az utóbbi időben egy enyhe visszatérést rendeztek egy esetlegesen katasztrofális következménnyel. A kisbefektetők vásárolják meg őket anélkül, hogy teljes mértékben megértik a kockázatokat, és ha egyszer kitalálják, akkor már túl késő lesz. Ugyanaz a történet fog játszani, ahogyan úgy tűnik, hogy minden 10-20 évben, egy új generáció megtanulja a fájdalmas tanulságait elődeik.
Fallen Angel kötvények junk kötvények ellen
Az üzleti történelem során a jó társaságok néha olyan problémákat tapasztaltak, amelyek az adósságminősítésüket csökkentették. Ennek eredményeképpen a társaság kötvénykibocsátása is zuhan. Ezeket a fajta kérdéseket "bukott angyaloknak" nevezik. Ezek különböznek a rozsdás kötvényektől, mivel befektetési minősítésként és kegyelemb l származtak.
Az elbukott angyalok megvásárlása, ha intelligens módon történik, sokkal kevésbé spekulatív, mint a rozsdás kötések megszerzése azzal a reménccel, hogy azokat lejáratig tartja. Az ilyen típusú műveleteket azoknak kell hagyni, akik képesek a vállalat pénzügyi helyzetének felmérésére és ésszerűen megbecsülni a helyzet lehetséges kimenetelét.
A Bottom Line a Befektetés a Junk Bonds
Kerüld el őket, mint a pestist, hacsak nem tudod, mit csinálsz. Ha megvásárolja őket, tegye meg azzal, hogy teljes mértékben megértette, hogy ha nincs elegendő mennyiségi oka annak feltételezésére, hogy vásárlása a megbízó biztonságát ígéri, spekulál, nem befektet.
Ha kétségei vannak, ne felejtsd el a régi mondást: Több pénzt elveszítettek a Wall Streeten, hogy elérjék egy kis extra hozamot, mint ellopják a fegyver hordó végénél.