Befektetés 3. lecke - mérleg elemzése
Pontosan, hogy egy adott vállalkozás számára az eladások egy dollárra jutó működőtőke mennyivel optimális, több tényezőtől függ, beleértve az iparágat és az ágazatot is , amelyben az üzlet működik. Az olyan üzlet, amely gyorsan eladja a sok olcsó cikket és ciklust a készletén, például egy kisboltban, élelmiszerboltban vagy diszkontkereskedőnél, csak az eladások dollárért fizetett működő tőke 10-15% -át igényelheti. A nehéz gépek és a lassabb készletfordulattal rendelkező, magas árú termékek gyártói 20-25% -os forgótőtényt igényelhetnek eladási dolláronként. A Coca-Cola, például a Coca-Cola valószínűleg valahol a kettő közé esik, bár a konkrét számok időről időre eltérnek attól függően, hogyan kezelik palackozási tevékenységüket. Általánosságban elmondható, hogy a legmegfelelőbb módja annak, hogy meghatározzák, milyen tartományba esik egy adott vállalat, annak összehasonlítása versenytársaival. Ha megnézi a cukorkivatást, és szinte minden cukorgyártó az eladások dollárértéke [x] és [y] működő tőke között van, fel kell emelnie a szemöldökét, és további vizsgálatokra van szüksége, ha olyan potenciális beruházásra vállalkozik, amely 1 / 3. vagy 4x ez az összeg, mert az esélyek rendkívül magasak, hogy valami történik, amit meg kell értened.
A forgóeszköz dollár értékének kiszámítása
Íme a forgóeszköz dollárértékei:
Működő tőke ÷ Teljes értékesítés ( kimutatás az eredménykimutatásban )
Néhány valós világ példája segít megérteni a fogalmat.
Gyakorlat minta forgótőke az értékesítési számlák dollárjánként I
Az első számítás, amit mi teszünk, egy Goodrich régi éves beszámolójából származik.
Ez volt az eredeti példa, amelyet akkor használtam, amikor először írtam ezt a leckét több mint 15 évvel ezelőtt, és megtartottam a nosztalgia kedvéért. A Goodrich jelenleg a United Technologies leányvállalata, de 2001-2002 között független vállalat volt; egy olyan cég, amely olyan nagy teljesítményű gumiabroncsok gyártására specializálódott, amelyek több tízezer dollárért, nagy teherbírású motorokért és egyéb kritikus rendszerekért szállítottak repülőgépeket, és amelyeket saját portfóliójához vonzó áron szereztem meg.
Először a forgótőkét számoljuk ki, amely 933.000.000 dollárra tehető. Ezt követõen az eredménykimutatás teljes forgalmát kerestük, ami $ 4,363,800,000 volt. Végül a bevételi képlet százalékos arányában a működő tőkebe illesztjük őket:
933.000.000 dolláros forgóeszköz, összesen 4.363.800.000 dollár összértékesítés = 2138, vagy 21,38%
A nehéz tehergépjárművek gyártójaként a Goodrich az értékesítési tartományonként 20-25% -os működőtőke köré esett, ami tipikus volt a társainak; ami jól mutatja, hogy kedvező fényben dobja el.
Gyakorlat minta forgótőke az értékesítési számlák dollárjánként II
Most nézzünk meg egy nemrégiben készített éves jelentést egy másik vállalkozásnak, a Johnson & Johnsonnak, és számoljuk ki az eladások dollárért fizetett forgótőkéjét.
Bár 2016. január 30-án, amikor ezt írtam, a teljes 2015-ös számadatokat még nem adták ki, mégis, így visszatérünk a 2014-es pénzügyi kimutatásokhoz.
Először kiszámítjuk a forgótőkét. Húzzuk meg a cég 10-K bejelentését, és megnézzük, hogy a forgóeszközök $ 59,311,000,000 és a jelenlegi kötelezettségek $ 25,085,000,000. Ennek következtében a forgótőke 34.226.000.000 dollár (59.311 millió forgóeszköz - 25.085.000.000 $ rövid lejáratú kötelezettség = 34.226.000.000 forgóeszköz) forgótőke marad.
Ezután az eredménykimutatásra tekintünk, és megállapítjuk, hogy az összes értékesítés 74,331 millió dollárra emelkedett az év során.
Most összekapcsoljuk a kettőt az értékesítési számításonként egy működő tőkére:
$ 34,226,000,000 forgótőke ÷ $ 74,331,000,000 értékesítési = 46, vagy 46% -os működőtőke egy dollár értékben.
Egyes elemzők szívesen fordítanak forgóeszközöket egy dollár értékesítésre a pénzügyi tőkeforgalomban ismert pénzügyi mutatóra
Egy másik módja annak, hogy kifejezzük, amit számítottunk, a működő tőke forgalma.
A kiszámításhoz a forgótőke egy dollár értékű értékesítést veszi el, és osztja egybe. Például a Johnson & Johnson esetén 1 ÷ .46-ot kapsz 2,17-ig.
A forgótőke-forgalmi mutatót vissza lehet fordítani az eladások dollárért fizetett működőtőkéjébe, figyelembe véve és oszthatja meg az 1-et. Például ebben az esetben 1 ÷ 2,17-et vesz igénybe, és megkaphatja a 46-ot vagy 46% -ot.