Amikor Warren Buffett beszél, a befektetők hallgatnak. A Buffett Berkshire Hathaway (BRK.A) hosszútávra tartja a alulértékelt vállalatokat, és 1965 és 2016 között a vállalat 20,8 százalékkal visszaadta befektetőinek éves értékét, ellentétben az S & P 9,7 százalékos hozammal. A Nebraska milliárdos hosszú sikertörténete megalkotta a "Omaha Oracle-je" monikárt, és sok befektető minden szavára hangot ad a betekintéshez a sikeres piacon.
Buffett egyik leghíresebb idézete: "Féljetek, ha mások mohóak és mohóak, ha mások félnek." Ez a befektető bölcsesség egy olyan ellentétes ajánlás, amely alapvetően a befektető gabonával szembeni tanácsadás. De a stratégia végrehajtása nehezebb, mint amilyennek látszik.
Megértése, hogyan viselkednek a piacok
A befektetési piacok ciklikusak. A részvényárak emelkednek, csúcsot, esik, majd visszapattannak. A befektetői hangulat változik az árfolyam alakulásával együtt: Mivel az árak emelkednek, sok befektető látja ezeket a piaci nyereségeket, izgatottak és ugrálnak a bandwagonra a pénz beáramlásával. Buffett jellemzi ezeket a visszatérő befektetőket a "mohónak", akik egyre növekvő tőzsdei hasznot keresnek.
Azok a mohó befektetők, akik egy növekvő részvénypiaccal üldöznek, hajlamosak figyelmen kívül hagyni a részvények vásárlására vonatkozó legfontosabb tényezőt: Ár. Függetlenül attól, hogy a piaci tendenciák nagyok, ha túl magas árat fizetsz egy részvényre vagy alapra, akkor valószínűleg pénzt veszítesz, amikor a piac javul, és az ár visszaér a földre.
Ez az a kapcsolat, amiért Buffett figyelmezteti a mohóságot a befektetés során.
Értékbecslés ügyek
Egy növekvő tőzsdén az eszközértékek hajlamosak felfújni. Például az elmúlt 30 év során a befektetők egy ár dollárért fizetettek árat, amit az Árjövedelem (PE) arány alapján mérnek.
Az alacsony PE arány 11,69 volt 1988 decembere és 2009 májusa 122,39 csúcsáig, ez a tőzsdei árcédula a jövőbeli tőzsdei árak előfutára.
A magasabb PE jelenlegi mutatói alacsonyabb jövőbeli tőzsdei árakat jeleznek. A kapzsiságú, visszaigénylődő befektetők, akik magas árfekvésű készleteket vásárolnak, biztosan alacsonyabb megtérülést tapasztalnak.
Majd amikor az állományi árfolyam emelkedése megfordul és délre megy, és a befektetők pánikba esnek és félnek. Ugyanezek a befektetők, akik a piaci csúcsokon vásároltak, megfordulnak és értékesítik a következő vásártéren. Ezek a félelmetes befektetők pontosan azt teszik, amit Buffett figyelmeztet: A félelem eladása.
A piaci árak csökkenésével a PE értékek esnek, és az állományok olcsóbbak. Azok a hozzáértő befektetők, akik mások félelmében vásárolnak, jellemzően alacsonyabb, alacsonyabb PE-arányokat vásárolnak és élvezhetik a jövőben magasabb hozamokat.
Buffett bölcsessége a valóságban játszódik le, mivel az alacsonyabb értékű készletek jobban teljesítik a magasabb PE-eszközöket, és fordítva. Szóval, a Buffett tanácsának végrehajtásához ne érje a tömeg. Ha az eszközöket gazdagon értékelik, legyen óvatos és ne ugorjon be a piacra minden befektetési dollárral. Mivel a tőzsdei értékek esnek, legyen bátor, és vegye fel az értékesítési részvényeket.
Mindennek van értelme kezdetben elpirulni.
De ez a tanács úgy tűnik, hogy összeütközik egy másik klasszikus befektetési bölcsességgel.
"Ne harcolj a szalagon"
"Ne harcolj a szalagon" egy másik részlet a régi befektetési tanácsadás, lényegében figyelmeztette a befektetőket, hogy nem kereskednek a trend ellen. Ez a bölcsesség azt sugallja, hogy a növekvő készletek továbbra is fel fognak menni, és a csökkenő készletek továbbra is csökkenni fognak. Így, ahogy az állományok felfelé mennek, ha a "ne harcolj a szalaggal" tanácsot, akkor továbbra is vásárolsz, függetlenül a tőzsdei PE aránytól.
Ez a mondás leírja a befektetési stratégia lendületét.
A felszínen Buffett tanácsát úgy tűnik, hogy ütközik a lendület stratégiájával. Mégis vannak átfedések. Buffett bölcsessége arra készteti a befektetőket, hogy alapos vagy meglehetősen értékes eszközökkel fektessenek be jó jövőbeni befektetési kilátásokkal. A "nem harcolni a szalag" tábor azt javasolja, befektetés, amíg a tőzsdei árak emelkednek.
Ahogy a részvényárak emelkednek, a bikapiac korai szakaszában a részvényárak alulértékelhetõk. Ezen a ponton a gazdasági ciklusban mind a Buffett, mind a lendületes stratégiák összhangban vannak.
Később, mivel a tőzsdei árak tovább emelkednek, és felülmúlják belső értéküket, a befektetők hajlamosak kapni a mohó és lendületes befektetőket, akik továbbra is vásárolnak. Ez a két befektetési tábor különbözik: a Momentum befektetők kevesebb figyelmet fordítanak az állomány értékelésére és nagyobb figyelemre az árfolyamhoz.
A stratégiák összehangolása
Az intelligens befektetési stratégia titka az Ön befektetéseinek megértése. Ha az eszközárak lényegesen meghaladják történelmi normáikat, és a befektetők lelkesednek, légy óvatos - és fordítva. A következő trendek nagyszerűek, ha pontosan tudjátok, mikor fordulnak elő a tendencia. Ha nem, akkor a legjobb megérteni a piaci értékelést, és ne fizessen túl sokat a pénzügyi eszközeidért.
Nyugodj meg, mint Warren Buffett .
Barbara A. Friedberg egykori portfóliókezelő és egyetemi beruházási oktató. Írásai különböző weboldalakon jelennek meg, köztük a Robo-Advisor Pros.com és a Barbara Friedberg Personal Finance .