Befektetés 4. lecke: Az eredménykimutatás elemzése
Ha egy hamburger-csomópont tulajdonában állt, és eladott 100 sajtburgert 3,99 dollárért, akkor 399 dolláros árbevételt kapna, függetlenül a nyereségétől vagy veszteségétől.
A bevétel teljes összege azért fontos, mert az üzleti vállalkozásnak pénzbe kell hoznia a nyereséget. Ha egy vállalatnak kevesebb bevétele van, minden más egyenlő, akkor kevesebb pénzt fog szerezni. Azon vállalkozások számára, amelyek még nem profitálnak, a bevételek néha a jövőben potenciális jövedelmezőség mércéjeként szolgálhatnak.
Számos vállalat szünetelteti a bevételeket vagy az értékesítést kategóriákba, hogy tisztázza, mennyit generált az egyes részlegek. A jól meghatározott és elkülönített bevételi források sokkal könnyebbé teszik a jövedelem kimutatásának elemzését. Lehetővé teszi a jövőbeli növekedés pontosabb előrejelzéseit. Amikor először írtam ezt a 14 vagy 15 évvel ezelőtti befektetési leckét, eredetileg megosztottam veled a Starbucks 2001 eredménykimutatás másolatát, mondván, ez kiváló példa. A lap alján található a STAR-1 táblázatban.
(Ha igazán szeretne rúgni, nézze meg a Starbucks összes értékesítési számát a legutóbbi, 2015-ben befejezett évre vonatkozóan az éves jelentésében vagy az űrlap 10-K bejelentésében . a bevételek 15.197.300.000 dollárra emelkedtek, ugyanis 100 ezer dolláros beruházás, amely a mai napig, 2016 márciusában eredetileg megjelent, addig több mint 1.071.000 dollárra nőtt volna a teljes hozam alapján .
Ez sem feltételezi, hogy újból befektetett osztalékot . A Starbucks esetében az exponenciálisan növekvő eladások exponenciálisan növekvő nyereséget is jelentettek - ami nem feltétlenül igaz minden vállalatnál - és a tulajdonosok gazdag díjat kaptak türelmükért, élvezve a CAGR-ot , amelyről a legtöbb ember csak álmodhatott.)
Amint az az oldal alján található eredeti, archivált 2001-es grafikonon látható, a Starbucks-i értékesítés elsősorban két forrásból származott: kiskereskedelem és specialitás. Az éves beszámolóban a vezetés elmagyarázza a különbözetet az eredménykimutatás előtti két oldal között. A "kiskereskedelmi" bevételek a vállalat tulajdonában lévő Starbucks üzletekben elért értékesítésre vonatkoznak az egész világon. Minden alkalommal, amikor belépsz, és rendeled a kedvenc kávéidet, a cég könyveihez hozzáadtál $ 3 és $ 5 bevételt. A "specialitások" műveletek viszont olyan pénzből állnak, amelyet a vállalat a "nagykereskedelmi számlák és licenszek, jogdíj és licencdíjakból származó bevételek és értékesítések révén közvetlen fogyasztói tevékenységgel" értékesít. Más szóval, a szakágazati részleg olyan pénzt tartalmaz, amelyet az üzleti vállalkozás a weboldalán vagy katalógusán keresztül közvetlenül az ügyfelek részére értékesített kávéértékesítésből kap, valamint a Barnes and Noble, például a Starbucks helyszínek működtetésének jogát a könyvesboltokban .
A tulajdonos szemszögéből gyakran téves hiedelem, hogy a növekvő értékesítés mindig jó dolog. Bár ez általában igaz, kivételek lehetnek. Egy olyan iparágban, mint az ingatlan- és balesetbiztosítás, a növekedést szinte mindig elérik a politikai költségek csökkentésével, ami keményen érinti a nyereséget, ha a vezetés nem óvatos, habár ez évekig nem jelenik meg, ára van, és ha a veszteségek felmerülnek. Hasonlóképpen, ha a növekedést a meglévő részvényesek hanyatlásával, túlzott mértékű adósság felvállalásával vagy kockázatosabb tevékenységekkel veszik igénybe, részben vagy teljes mértékben lecsökkentheti a vonalat. A történelem tele van olyan cégekkel, amelyek óvintézkedések, korábbi blue chip bankok és takarékosságok, például Wachovia és Washington Mutual, olyan biztosítási konglomerátumok, mint az AIG és a befektetési bankok , mint például a Lehman Brothers és a Merrill Lynch.
Az értékesítés vagy bevétel növekedése nem lehet önmagában a cél. A cél a nyereséges értékesítés és bevétel növekedése, a kockázatokhoz igazodva , és a meglévő tulajdonosok jutalmaként. Amint többet megtud a bevételi kimutatásról, ez több értelme lesz. A rövid változat az, hogy csak egy üzleti vállalkozásnak kellene több értékesítést generálnia, ha hosszú távon hasznára válik. Végtére is, ez a tehetetlenül megkeresett pénzed veszélyes a vállalkozásnál.
Az üzleti tevékenységtől és gazdaságosságától függően az eredménykimutatásban szereplő árbevétel vagy értékesítés csökkenthető az úgynevezett "megtérülési tartalék" -nak. Ez azt jelenti, hogy olyan vállalkozásról van szó, amely tudta, hogy hagyományosan az ügyfelek által visszaadott értékesítések 1 százaléka továbbfejleszti, és magában foglalja azt a 1 százalékos csökkenést a bevételi számon, ahogy ez a tapasztalat azt mutatja, hogy valószínűleg megtörténik.
STAR-1 táblázat (archivált illusztráció az eredeti befektetési leckéből - lásd a magyarázat szövegét)
A nosztalgia kedvéért használjuk az archivált értékesítési / bevételi adatokat csaknem két évtizeddel ezelőtt. Könnyedén helyettesítheti ezeket a Starbuck jelenlegi 10-K-ra vonatkozó bejelentéseivel vagy éves jelentésével. Valójában kérjük, próbálja meg, mert ez lehetővé teszi, hogy gyakorlatot találjanak és kutassanak a pénzügyi közzétételek.
| Archivált Starbucks kávé Konszolidált eredménykimutatás - kivonat Page 29, 2001 éves jelentés Ezrek | ||
| A pénzügyi év vége | 2001. szeptember 30 | 2000. október 1. |
| Nettó bevételek | ||
| Kiskereskedelem | $ 2.229.594 | $ 1.823.607 |
| Különlegesség | $ 419.386 | $ 354.007 |
| Összes nettó bevétel | $ 2.648.980 | $ 2.177.614 |