Ez különösen igaz bizonyos ágazatokra és iparágakra , és nem mindig olyan módon, ahogy gondolkoznának.
Mit jelent az eszközök megtérülése és miért fontos, hogy a befektetők megértsék?
Míg az eszköz forgalma egy befektetőnek értékeli a mérlegben szereplő eszközök minden egyes $ 1-es értékesítését , a ROA azt mondja egy befektetőnek, hogy mennyi adózott eredményt generált egy vállalat az egyes $ 1-es eszközökért. Más szóval, az ROA a társaság nettó keresetét mérlegeli a rendelkezésére álló valamennyi erőforrással kapcsolatban - a részvényesek tőke, valamint a rövid és hosszú távú kölcsönbe adott pénzek. Így a vagyoni megtérülés a legszigorúbb teszt a részvényesek felé történő visszatérésre.
Ha egy vállalatnak nincs adóssága, az eszközök megtérülése és a saját tőke megtérülése is azonos lesz.
Két számítási módszer
A ROA kiszámításához két elfogadható mód van
- 1. módszer: Nettó haszonkulcs x Eszközforgalom = eszközvesztés
- 2. módszer: Nettó jövedelem ÷ Az időszak átlagos eszközei = Eszközök megtérülése
Példa számítások mindkét módszer használatával
1. módszer A fentebb leírtak szerint az 1. módszer megköveteli, hogy először számítsa ki a nettó haszonkulcsot és az eszközforgalmat, mielőtt kiszámíthatja az ROA-t. A legtöbb elemzésnél már kiszámolta ezeket a számokat, amikor eljutott a ROA-hoz. Illusztratív célokra ez a példa az egész folyamatot fogja átvezetni a Johnson Controls mint mintaügylet használatával.
Ez a példa a 2001-es Johnson Controls Form 10-K és az éves jelentés , az alábbiakban bemutatott adatokat használja. A ROA mérése egy vállalat többéves időszak alatt termel, és figyelni fogja a változásokat. Időről időre ez közölheti veled, hogy valami történik az üzletben, amely a jövőbeli jólét vagy egy Cassandra figyelmeztetése lehet az elkövetkező végzetről.
Az első lépés a nettó haszonkulcs kiszámítása. Ehhez 469,500,000 dollárt (a nettó bevételt ) kell osztani a 18,427,200,000 dolláros összbevételből. Kiderül, hogy 0,025 (vagy 2,5 százalék).
Most ki kell számolnia az eszközforgalmat. Átlagosan a 2001-es 9.911.500.000 dolláros összeszerelést és a 2000. évi 9.428.000.000 dolláros összeszerelt összeget összegezteti, és a vizsgált egyéves periódusra átlagosan 9.669.750.000 dollár értéket állít elő. Ossza meg a 18 427 200 000 dolláros összbevételt 9 660 750 000 forintos átlagos eszközzel. A válasz, 1,90, az eszköz fordulatait jelenti. Az egyenlet mindkét összetevõje az eszközbevétel kiszámításához:
.025 (nettó haszonkulcs) x 1,90 (eszközátfordítás) = 0,0475, vagy az eszközállomány 4,75 százalékos megtérülése
A 2. módszer. A második módszer a ROA kiszámításához jóval rövidebb. Egyszerűen vegye be a 469.500.000 dolláros nettó bevételt, osztva az átlagos eszközökkel a 9.660.750.000 dolláros időszakra.
Kihagasson 0.04859 vagy 4,85 százalékkal. Lehet, hogy vajon miért különbözik a ROA attól függően, hogy a használt két egyenlet közül melyik. Az első, hosszabb lehetőség 4,75 százalékra, a második pedig 4,85 százalék volt. A különbség a számítás pontatlansága miatt következett be. Pontosabban, a tizedeshelyeket csonkolták; pl. az 1.90-es vagyonfordulatokkal jött, amikor a valóságban az eszköz fordulata 1.905654231 volt. Ha az első példát választja, jó gyakorlat a lehető legteljesebb mértékben elvégezni a tizedes számot.
4,75 százalék ROA jó a Johnson Controls számára? Egy kis kutatás azt mutatja, hogy a Johnson iparának átlagos ROA értéke 1,5 százalék. Úgy tűnik Johnson vezetősége sokkal jobb munkát végez, mint versenytársai. Ez üdvözlendő hír a befektetőknek.
A ROA pontos mérése a "Jó" üzleti tevékenységnek?
Az eszközarányos megtérülés szintén bizonytalan módja egy vállalkozás eszközintenzitásának felmérésére.
Minél alacsonyabb az eszközök dolláronkénti nyeresége, annál erőteljesebb az üzlet. Minél magasabb az eszközök egy dollárra jutó nyeresége , annál kevesebb az eszközigényes vállalkozás. Minden dolog ugyanolyan, minél erőteljesebb az üzlet, annál több pénzt kell újra befektetni, hogy folytathassa a bevételeket. Ez rossz dolog. Ha egy vállalat 20 százalékos ROA-értékkel rendelkezik, akkor azt jelenti, hogy a vállalat minden egyes $ 1 értékben $ 0.20-t keresett az eszközökben. Általános szabály, hogy az 5 százalék alatti érték nagyon erőteljes, míg 20 százalék felett van az eszköz fény.
Az olyan cégek, mint a távközlési szolgáltatók, az autógyártók, a légitársaságok és a vasutak nagyon erőteljesen használják, vagyis nagy, drágább gépeket vagy berendezéseket igényelnek nyereség elérése érdekében. A reklámügynökségek és a szoftvercégek viszont általában nagyon jó eszközértékűek. Gondold végig, mi történik, miután kidolgozták egy szoftverprogramot. Webhelyeken vagy alkalmazásboltokon keresztül töltődik le. A folyamatos frissítések mellett minden további egység nem igényel hasonló munkaerőt. Vagyis az üzleti modell skálázható. A widget-gyár ezzel ellentétben ugyanazt a munkát kell elvégeznie az egyes widgetek előállításához. Az eredmény az, hogy egyetlen nagy találat egy viszonylag kis szoftvervállalatot rövid idő alatt titánvá alakíthat át.
A Johnson Controls pénzügyi kimutatásainak részleteit
| Johnson Controls 2017 Jövedelemadat kivonat | |||
| Időszak befejezése | 201. szept. 30 | 2016. szeptember 30 | 2015. szeptember 30 |
| Összes bevétel | $ 18427200000 | $ 17154600000 | $ 16139400000 |
| Bevételkiadás | $ 478.300.000 | $ 472.400.000 | $ 419.600.000 |
| Előnyben részesített állomány és egyéb kiigazítások | ($ 8.800.000) | ($ 9.800.000) | ($ 13000000) |
| A közös részvényekre alkalmazandó nettó jövedelem | $ 469.500.000 | $ 462.600.000 | $ 406.600.000 |
| Johnson Controls 2017 Mérlegkivonat | |||
| Időszak befejezése | 2017 | 2016 | 2015 |
| Hosszú távú eszközök | |||
| Hosszú távú befektetések | $ 300.500.000 | $ 254.700.000 | $ 254.700.000 |
| Ingatlanok, gépek és berendezések | $ 2379800000 | $ 2305000000 | $ 1996000000 |
| Jóakarat | $ 2247300000 | $ 2133300000 | $ 2096900000 |
| Immateriális javak | N / A | N / A | N / A |
| Halmozott amortizáció | N / A | N / A | N / A |
| Egyéb eszközök | $ 439.900.000 | $ 457.800.000 | $ 457.700.000 |
| Halasztott hosszú távú eszközátszámítás | N / A | N / A | N / A |
| Összes eszköz | $ 9911500000 | $ 9428000000 | $ 8614200000 |
| Teljes részvényesi tőke | $ 2985400000 | $ 2576100000 | $ 2270000000 |
| Nettó tárgyi eszköz | $ 738.100.000 | $ 442.800.000 | $ 173.100.000 |