Befektetés a 4. lecke - A jövedelem kimutatás elemzése
Stockback-visszavásárlások - A részvényesek értékének aranyréje
Minden befektető kétségtelenül hallott olyan vállalatokról, amelyek részvényvásárlási programokat engedélyeztek. Még akkor is, ha nem tudja, hogy mi vagy, hogyan működnek, legalább megértsük, hogy jó (a legtöbb esetben). Három fontos igazság van ezekről a programokról - és ami a legfontosabb, hogyan növelik a portfolióját.
1. alapelv: A céges nyereség általános növekedése nem olyan fontos, mint az egy részvényre jutó eredmény növekedése
Túl gyakran hallhatsz vezető pénzügyi kiadványokat és műsorokat, amelyek egy vállalat általános növekedési üteméről beszélnek. Bár ez a szám hosszú távon nagyon fontos, nem feltétlenül fontos tényező annak eldöntéséhez, hogy milyen gyorsan fog növekedni a vállalat részvényei. A részvényenkénti hígított hozam növekedése.
Egy egyszerűsített példa segíthet. Nézzünk egy kitalált céget:
Eggshell Candies, Inc.
Részvényenként 50 dollár
100 ezer db részvény
-------------------------------------------
Piaci kapitalizáció : $ 5.000.000
Ebben az évben a vállalat 1 millió dollár nyereséget ért el.
==================================
Ebben a példában minden egyes részvény a cég tulajdonában lévő .001% -os aránynak felel meg. [100% osztva 100.000 részvénygel.]
A vezetést felkavarja a vállalat teljesítménye, mivel ebben az évben ugyanolyan mennyiségű cukorkát értékesített, mint tavaly.
Ez azt jelenti, hogy a növekedési ütem 0%! A vezetők valami olyasmit akarnak tenni, hogy az idei csalódást okozó teljesítmény miatt a részvényesek pénzt kapjanak, így egyikük egy részvény visszavásárlási programot javasol. A többiek azonnal egyetértenek. A vállalat az ezt az évi 1 millió dolláros nyereséget fogja felhasználni önmagában.
A következő napon a vezérigazgató megy, és 1 millió dollárt vesz ki a bankból, és 20.000 részvényt vásárol a cégében. (Ne felejtsd el, hogy a fenti információk alapján 50 dolláros részvényt vásárolt.) Azonnal elviszi őket az Igazgatósághoz , és a részvények megsemmisítésére szavaznak, hogy azok már ne legyenek. Ez azt jelenti, hogy most már csak 80.000 darab Eggshell Candies létezik, az eredeti 100.000 helyett. (Pontosabban a testület eldöntheti, hogy visszavonja a részvényeket, vagy ha megengedett, és kívánatosnak tartja, a mérleg egy külön szakaszába helyezheti őket, úgynevezett kincstárjegy ).
Mit jelent ez neked? Nos, minden olyan részesedésed, amelyik a tulajdonodban van, már nem képviseli a vállalatnak a .001% -át ... ez képviseli a .00125% -ot. Ez egy részvényenkénti érték 25% -os növekedése! Másnap felébredsz és fedezd fel, hogy az Eggshell-ben lévő állomány most $ 62,50 értékben részesedik.
Annak ellenére, hogy a vállalat ebben az évben nem nőtt, még mindig 25 százalékkal növelte befektetéseit. Ez a második elvhez vezet.
2. alapelv: Ha egy vállalat csökkenti a fennálló részvények számát, minden egyes részvényeid értékesebbé válik, és nagyobb arányban képviseli a részvényt az üzletben.
Ha egy ilyen részvénytulajdonos-barát menedzsmentet tartanak fenn, akkor lehetséges, hogy egy nap a társaságnak csak öt részvénye van, amelyek mindegyike egymillió dollárt ér. A portfólió összeállításakor olyan üzleteket kell keresned, amelyek részt vesznek az ilyen jellegű pro-részvényesi gyakorlatokban, és tartsák fenn őket mindaddig, amíg az alapok megmaradnak. Az egyik legjobb példa a Washington Post, amely egyszerre csak $ 5 és $ 10 közötti részvény volt. Az elmúlt néhány évben 650 dollár értékben kereskedett.
Ez hosszú távú érték!
3. alapelv: A készlet visszavásárlása nem jó, ha a vállalat túl sokat fizet a saját készletéhez
Annak ellenére, hogy az állomány visszavásárlása és a visszavásárlási részesedés a befektetők hosszú távú nyereségének óriási forrása lehet, ők valóban károsak, ha egy vállalat többet fizet a készletéhez, mint amennyit ér, vagy azokat a pénzeket, amelyeket nem tudja megfizetni. Egy túlértékelt piacon ostobaság lenne, ha a menedzsment egyáltalán vásárolna tőke, még önmagában is. Ehelyett a vállalatnak olyan pénzeszközöket kell elhelyeznie, amelyek könnyen átalakíthatók készpénzre. Így, ha a piac a másik irányba mozdul, és a valós érték alatt kereskedik, akkor a vállalat részvényei visszajuttathatók kedvezményre, így a részvényesek számára a lehető legnagyobb haszonnal jár.
Ne felejtsd el, hogy "még a legjobb befektetés a világban sem jó befektetés, ha túl sokat fizetsz".
Ez az oldal része a Befektetési 4. lecke - Hogyan olvasson el egy eredménykimutatást . Az elejére való visszatéréshez lásd a Tartalomjegyzéket .