Mérleg elemzése: működő tőke
A működőtőke megbízhatóbb, mint bármely más pénzügyi mutató vagy mérlegszámítás, mert megmondja, mi maradna, ha egy vállalat átvenné a rövid lejáratú forrásait, és felhasználta őket a rövid lejáratú kötelezettségeinek kifizetésére.
Minden más egyenlő, annál több működő tőke van a kezében, annál kevésbé pénzügyi erőfeszítés tapasztalható.
De egy olyan vállalat, amely túl sok forgótőtényt tart fenn, visszahúzhatja a hozamát. Egy befektető talán jobb lett volna, ha az igazgatótanács úgy döntött, hogy az ilyen többlet egy részét osztalék formájában vagy részvény visszavásárlásként osztja el. Ez bonyolult értékelés lehet.
Hogyan számoljuk ki a forgóeszközöket a mérlegből
A forgótőke a legkönnyebben számítható ki a mérleg számításaiból. Itt van a képlet, amire szüksége lesz:
Forgóeszközök - Rövid lejáratú kötelezettségek = működő tőke
Ez ennyire egyszerű.
Mondja el, hogy egy cég 500 000 dollár készpénzzel rendelkezik. A másik 250 000 dollár kiemelkedő és a társaságnak tartozik követelések formájában. 1 millió dollár készletet és fizikai vagyontárgyakat tartalmaz. Forgóeszköz értéke tehát 1,75 millió dollár.
Most nézzük meg a vállalat kötelezettségeit.
400 ezer dollárt fizet a beszámolóknak, 50 ezer dollárt a rövid lejáratú adósságállományban és 100 ezer dollárt a felhalmozódott kötelezettségekben. Jelenlegi kötelezettségei tehát 550 000 USD.
A társaság rövid lejáratú kötelezettségeinek levonása a forgóeszközeiből 1,2 millió dollár forgótőke. Ez nagyon jó.
A működő tőke jelentősége
A definíció szerint a társaságnak rendelkeznie kell elegendő forgótőke mellett, hogy minden számláit egy évig meg tudja fizetni.
Meg tudja mondani, hogy a vállalat rendelkezik-e a belső terjeszkedéshez szükséges erőforrásokkal, vagy ha banknak vagy pénzügyi piacoknak kell fordulnia, hogy kiegészítő pénzeszközöket szerezzen a működő tőke szintjének tanulmányozásával. A fenti forgatókönyvben szereplő vállalat valószínűleg képes belső kibontakozásra, mert rendelkezik a rendelkezésre álló forrásokkal.
A társaság forgótőke-helyzetének megítélésének egyik fő előnye, hogy számos potenciális pénzügyi nehézséget tud előre látni. Még egy olyan üzlet, amelyben több milliárd dollár készpénzt találnak, hamarosan csődbíróságon találja magát, ha nem tudja fizetni a számlákat, amikor esedékessé válik.
A legjobb körülmények között a működő tőke elégtelen szintje a vállalat pénzügyi nyomása, a hitelfelvétel növelése és a hitelezők és a beszállítók késedelmes kifizetéseinek számához vezethet. Mindez végső soron alacsonyabb vállalati hitelminősítéshez vezethet. Az alacsonyabb hitelminősítés azt jelenti, hogy a bankok és a kötvénypiac magasabb kamatlábakat igényel, ami sok pénzt fog fizetni a vállalatoknak az idő múlásával, mivel a tőkeköltség emelkedik, és a bevételek alacsonyabbak teszik a végeredményt.
Negatív forgótőke a mérlegben
A negatív működő tőke a mérlegben általában azt jelenti, hogy egy vállalat nem elég folyékony ahhoz, hogy a következő 12 hónapra megfizetse számláit, és tartsa fenn a növekedést is.
De a negatív működő tőke valóban jó dolog néhány nagy körű vállalkozás számára.
Azok a vállalatok, amelyek magas leltár-fordulatot élveznek és készpénzzel folytatnak üzleti tevékenységet, például élelmiszerboltok vagy diszkont kiskereskedők, nagyon kicsi a működő tőke. Az ilyen típusú vállalkozások pénzt gyűjtenek minden alkalommal, amikor kinyitják kapuit. Aztán megfordulnak, és visszaveszik a pénzt a készletbe, hogy növeljék az értékesítést.
Mivel a készpénz olyan gyorsan generálódik, rendszerint egy eladó forrásfinanszírozásaként ismert forrásból, a menedzsment egyszerűen fel tudja raktározni a bevételeket napi értékesítéséből rövid időre. Ezáltal feleslegessé válik, hogy pénzügyi válság esetén nagy mennyiségű nettó működőtőke maradjon.
Egy tőkeintenzív vállalat, mint például a nehézgép gyártásáért felelős vállalat, teljesen más történet.
Az ilyen típusú vállalkozások hosszú távú fizetési módokon értékesítik a drága tételeket, így gyorsan nem tudnak készpénzt felvenni. A mérlegükre vonatkozó készleteket rendszerint hónapokkal előre rendezik, így ritkán lehet elég gyorsan eladni, hogy tőkebevonást szerezzen egy rövid távú pénzügyi válság miatt. Lehet, hogy túl késő lesz ahhoz, hogy eladható.
Könnyű észrevenni, hogy az ilyen vállalatoknak miért kell elég forgóeszközt tartaniuk a kezükben ahhoz, hogy bármilyen előre nem látott nehézséget elérhessenek.