Befektetés 3. lecke - mérleg elemzése
Az éves jelentés
Már tudja az éves jelentést , ez a egyszeri éves kiadvány a vállalatok által kiadott dokumentum, amelyet néhány hónappal a pénzügyi év vége után kiadtak. Ez magában foglalja mindazt, amit a befektetőnek tudnia kell az üzletről. Az éves jelentés általában tartalmazza a létesítményekről, fiókirodákról, alkalmazottakról és termékekről készült képeket, amelyeket rendszerint a vezérigazgató és más felsővezetői levél követ. Ez a levél a múltról és a következő évről szól. A legtöbb éves beszámoló hátulján elrejtve pénzügyi dokumentumok, lábjegyzetek, grafikonok és közzétételek gyűjteménye (amelyek mindegyike bölcs dolog olvasható, mivel segíthetnek abban, hogy felfedezzék a cég valódi képét).
Annak érdekében, hogy éves beszámolót készítsen, a legtöbb esetben eljuthat egy cég weboldalára, és megtalálhatja a Befektetői kapcsolatok linket. Innentől kezdve le tudja tölteni az éves jelentést PDF formátumban, vagy megkeresheti a részvényesi szolgáltatásokkal való kapcsolatfelvételt, és kérhet egy másolatot az e-mailben.
Ha ez nem működik, hívja fel a cég székhelyét, és kérje, hogy beszéljen a részvényesi kapcsolatokról.
A 10-K formanyomtatvány kitöltése
Már megérted a 10-K formátum részleteit. Ez egy éves nyilvánosságra hozatal, amely szerint a nyilvánosan működő vállalatoknak a pénzügyi év zárását követő néhány hónapon belül be kell nyújtaniuk a SEC-ot.
Legtöbbször az éves jelentés könnyen olvasható információkat tartalmaz kellemes formátumban. A 10 K-nak ezzel szemben sokszor van a szomszédos, kavicsos, mindent és a konyhai mosogató adatokat, amelyeket meg kívánnak kutatni, és gyakran, sokkal részletesebben lebontva mindent a földrajzi forrásból a lejáratig a kibocsátott kötvények ütemezése. Néhány befektető megtalálja a 10-K-ot át nem ereszthetőnek, de ha szereti a pénzügyet, az alkalmi kihívás az üzleti fogaskerekek és fogaskerekek összegyűjtése és a megértés megértése, hogy strukturált, akkor felbecsülhetetlen. Valóban összetett vállalkozások gyakran 10-K dokumentumok, amelyek több száz oldal hosszú.
Néha egy olyan cégbe kerülsz, amely nem rendelkezik pénzügyi kimutatásokkal vagy egyéb közzétételekkel a 10-K formában, hanem egy olyan mondattal rendelkezik, amely valamit a "hivatkozásként beillesztett" sorrendben olvashat. Ez azt jelenti, hogy az információkat máshol, például az éves jelentésben megjelentették, és azt akarják, hogy olvassa el ott. Még ha ez is így van, még mindig érdemes egy másolatot készíteni. Ezt megtalálhatja a céggel való kapcsolatfelvétellel, a webhelyének megtekintésével vagy az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet weboldalának ellenőrzésével.
A 10-Q formanyomtatvány kitöltése
A 10-Q formanyomtatvány hasonló a 10-K formához, kivéve, hogy negyedévente vagy évente háromszor kerül benyújtásra (a 10-K az év egynegyedét veszi igénybe).
Sokkal kevesebb részletet tartalmaz, mint a 10-K, többek között a mérési periódus rövidített jellege miatt, de bizonyos körülmények között különösen hasznos lehet időről időre. Pontosabban, a 10-Q formanyomtatvány betekintést nyer az olyan változásokba, amelyek egy vállalkozásban már régen megjelennek, mielőtt ezek a változások a kereseti adatokban megjelennek. Olyan dolgokat észlelsz, mint az év során súlyos nettó részvény visszavásárlások , amelyek még mindig nem szerepeltek az egy részvényre jutó részvényenkénti évesített mérlegben , mivel kiszámították az egy részvényre jutó eredmény hígított értékét . Láthatja, hogy a leltár forgalma egyre jobb vagy rosszabb, vagy a vevők forgalmának javulása vagy villogása jelzi, hogy esetleg hitelezési problémát okozhat az ügyfelekkel szemben. Ön észreveszi a forgótőke változásait. Megtanulják a pereket és a potenciális jogi kockázatokat, amelyekre a tartalékokat nem állapították meg.
Az adatok aggregációs szolgáltatásait felhasználhatja a pénzügyi portálokból, de mégis jobb a forráshoz való hozzáférés
Manapság sok befektető támaszkodik a pénzügyi portálokon található mérlegre , eredménykimutatásra és pénzforgalmi kimutatásra; adatokat összegyűjteni a SEC nyilvántartások és automatikusan betáplálják az internetes oldalak, amelyek lehetővé teszik számára ingyen a hirdetési bevételt, mint például a Yahoo! Pénzügy. Ezek nagyszerűek lehetnek a hátsó borítékokhoz, gyors elemzéshez, de vigyázzanak az ilyen forrásokon alapuló döntések meghozatalára. Egyrészt a hibák még mindig gyakoriak, különösen akkor, ha olyan külföldi cégekkel vagy vállalatokkal foglalkoznak, amelyek nem hagyományos kettős osztályú struktúrákkal rendelkeznek . Nem tudom megmondani, hányszor láttam, hogy az osztalékhozam helytelenül lett kiszámítva, vagy az ár / nyereség aránya végtelenül rossz.
Másrészt a pénzügyi összefoglalók túlságosan korlátozottak. Még mindig fontos elolvasni az éves jelentést, a 10-K-t és a 10-Q-t, mert vannak olyan dolgok, amik nem illeszthetők bele a kényelmes reprodukciókba. Vegyél egy korábbi blue-chip állományt, mint az AIG, a nagy recesszió előtt 2008-2009-ben, amikor összeomlott. Az éves jelentés gyors leolvasása, és rettegett a származtatott expozíciótól (még mindig egy másolatot tartok a nyilvántartásomban, megjegyezve, hogy nem tudtam magamhoz vinni az üzletet, mert nem tudtam becsülni, milyen rossz a lehetséges kötelezettségek lennének). Ez nem jelent meg a pénzügyi oldalakon, ahol minden, amit látott, virágzó nettó jövedelmet, növekvő eszközöket és bővülő pénzforgalmat jelentett. Soha nem szabad elfelejteni, hogy tulajdonjogot vásárol egy üzletben, részvényes befektetők esetében , vagy pénzt kölcsönöz üzletnek, a kötvénytulajdonosok esetében. Nincsenek parancsikonok. Meg kell csinálnod a munkát és meg kell értened a kockázatot, amelyet vállalsz, hogy összegyűjtsd ezeket az osztalékokat, kamatokat és bérleti díjakat .
Legyen biztos, ha a vállalat versenytársainak éves jelentését, 10-K-ját és 10-Q-jét szeretné megismerni, ha meg akarja érteni az erősségeit és gyengeségeit más ágazatokban vagy iparban
Egy másik trükk, amelyet a saját elemzésében szeretnél alkalmazni, az, hogy kérje az évenkénti beszámolót, a 10-K-ot és a 10-Q-t a cég azon ágazatában vagy iparágában , ahol Ön érdekelt. Például segíthet abban, hogy jobban megértsük az olajat, ha az összes olajfőnököt a sametime-ban tanulmányozzuk. Elemezheti a pénzügyi kimutatásokat, és megkérdezheti magát: "Mi más?" Rájössz, hogy a cégeknek különböző tőkeszerkezete van . Le tudod vizsgálni a DuPont ROE változókat, és megnézheted, hogy mi a vezetési eredmény. Lehet, hogy betekintést nyerhet arra, hogy a cégek ki fogják-e csúsztatni, és amelyeket elfelejtettek elfelejteni olyan dolgok figyelembevételével, mint a négyzetméterenkénti eladási trend és az érdekeltség aránya .
A többi cégek frissen a fejedben, a pozitív és negatív különbségek nagyobb valószínűséggel jelennek meg, és felhívják a figyelmeteket. Ez minden létező ágazatra és iparra érvényes. Nem számít, ha elolvassa a csokoládécégek, az autógyártók, az újságok, a bankok, az aranybányák üzemeltetõi, az ingatlanfejlesztõk, a csomagolt ételek óriásai, a szóda palackozói, a mezõgazdasági beszállítók, a kávézók, kedvezményes kiskereskedők vagy vidámparkok. Ha az egyik vállalkozás egy olyan új számviteli szabályt említ, amely jelentősen befolyásolja az eredményeket, és egy másik csak átgázolja rajta, ez vörös zászlókat jelentene az utóbbi cégnek a fejemben. Hasonlóképpen, egy vállalat rámutat arra, hogy az iparágnak van egy kényszeres lehetősége, míg más, konzervatívabb cégek nem terjednek túl a jelentési időszakban elért eredményekre.