Kövesse az események idővonalát ahogy azok történtek
A másodlagos jelzálogpiaci válság akkor következett be, amikor a bankok túl sok jelzálogot értékesítettek a jelzálogalapú értékpapírok iránti kereslet elősegítésére. Amikor a lakásárak 2006-ban csökkentek, az alapértelmezetteket váltott ki. A kockázat a befektetési alapok , a nyugdíjalapok és a származékos ügyletek tulajdonosa volt. Ez vezetett a 2007-es bankválsághoz , a 2008-as pénzügyi válsághoz és a legsúlyosabb recesszióhoz a Nagy Depresszió óta.
Íme a 2003-as korai figyelmeztető jelzések ütemterve a 2006-os lakáspiac összeomlásától. Olvassa el az olvasást, hogy megértse a kamatlábak , az ingatlan és a gazdaság többi részének kapcsolatát.
2003. február 21 .: Buffett figyelmeztet a tömegpusztító fegyverekről
2004. június 02. -2006. június: Fed felemelt kamatlábak
Katasztrofálisan ez növelte a havi kifizetéseket azok számára, akik csak kamatozású és egyéb másodlagos hitelek alapján Fed alapok aránya. Sok lakástulajdonos, akik nem engedhették meg maguknak a hagyományos jelzálogokat, csak kamatmentes kölcsönöket vettek igénybe . Alacsonyabb havi kifizetéseket biztosítottak. Mivel a lakásárak csökkentek, sokan azt találták, hogy otthonaik már nem érdemlik meg, amit fizetett nekik. Ugyanakkor a kamatlábak emelkedtek a betöltött alapok mellett. Ennek eredményeképpen ezek a lakástulajdonosok nem tudták fizetni a jelzálogukat, sem eladni otthonukat nyereségért. Az egyetlen lehetőségük volt az alapértelmezettség. Amint az árak emelkedtek, a kereslet lelassult. 2005 márciusáig az új otthoni eladások elérte a 127 ezret. (Forrás: " Történelmi új otthonértékesítés , amerikai népszámlálás.")
03. augusztus 25-27.: Az IMF közgazdásza figyelmezteti a világ központi bankjait
Figyelmeztetett: "A bankközi piac fagyhatatlan lehet, és lehet, hogy van egy teljesen feltörő pénzügyi válság", hasonlóan az LTCM válsághoz . A közönség megvetette Rajan figyelmeztetéseit, Larry Summers korábbi kincstári titkárnője még Luddite-nek hívta. (Forrás: "Economist Raghuram Rajan kockázatos hírnév a hitelválság előrejelzésére", Economic Times, június 9, 2010.)
2005. december 22., 22 óra: Hozamgörbe invertek
2005. december 22-ig az US Treasurys hozamgörbéje megfordult. A Fed növelte a Fed alapkamatát, és a 2 éves kincstárjegyet 4,40 százalékra emelte. De a hosszú lejáratú kötvények hozama nem emelkedett olyan gyorsan. A 7 éves kincstárjegy 4,39 százalékot tett ki. Ez azt jelentette, hogy a befektetők hosszú távon erősebben befektetnek. A nagyobb kereslet visszahúzódott. Miért? Azt hitték, hogy két év alatt recesszió alakulhat ki. A 2 éves számlán nagyobb hozamot szerettek volna, mint a 7 éves jegyzet, hogy kompenzálják a 2007-ben bekövetkezett nehéz befektetési környezetet. Időzítésük tökéletes volt.
2005. december 30-ig rosszabb volt az inverzió. A 2 éves kincstárjegy 4,41 százalékot hozott vissza, de a 7 éves jegyzet hozama 4,36 százalékra csökkent. A 10 éves kincstárjegy hozama 4,39 százalékra csökkent.
2006. január 31-ig a 2 éves számla hozam 4,54 százalékra emelkedett, meghaladva a 10 éves 4,49 százalékos hozamot. A következő hat hónapban ingadozott, vegyes jeleket küldve.
2006 júniusáig a Fed alapkamatlába 5,75 százalék volt, a rövid lejáratú kamatlábak felemelése. 2006. július 17-én a hozamgörbe súlyosan megfordult. A 10 éves jegyzet 5,06 százalékkal, 5,9 százalékkal kevesebb, mint a 3 hónapos számla.
05. 05. 25., 2006: Az otthoni árak 11 éve esnek először
Az árak csökkentek, mivel az eladatlan leltár 3,9 millió volt, 38 százalékkal magasabb az előző évhez képest. A jelenlegi 6,3 millió eladási árfolyamon 7,5 hónapra lenne szükség ahhoz, hogy eladja a készletet. Ez 2004-ben majdnem kétszer akkora volt, mint 2004-ben. A legtöbb közgazdász úgy gondolta, hogy csak a lakáspiac hűlése volt. Ennek oka, hogy a kamatlábak meglehetősen alacsonyak voltak, 6,4% -kal a 30 éves fix kamatozású jelzáloghoz képest. (Forrás: "Főoldal árak: Első leeresztés 11 év alatt", CNN, 2006. szeptember 25.)
2006. november 06 .: Az új otthon engedélyezi az esés 28 százalékát
Az új otthoni engedélyeket általában körülbelül hat hónappal az építési befejezések előtt adják ki, és a jelzálog lezárul. Ez azt jelenti, hogy az engedélyek az új otthoni zárójelek vezető mutatói. Az engedélyek visszaesése azt jelenti, hogy az új otthoni bezárások továbbra is a következő kilenc hónapban leselkednek. Senki sem tudta meg, hogy mennyit érnek el a másodlagos jelzáloghitelek a tőzsdén és a gazdaság egészében.
Abban az időben a legtöbb közgazdász úgy gondolta, hogy mindaddig, amíg a Federal Reserve csökkentette a kamatlábakat nyáron, a lakáscsökkenés visszafordítaná magát. Nem tudták, hogy a másodlagos jelzálogpiac puszta nagysága volt. Ez létrehozott egy "tökéletes vihart" a rossz események.
07 Háttéranyag olvasása: Kell, ha te vagy a legkevésbé zavaros
A jelzálogalapú értékpapírok átcsomagolták a másodlagos jelzáloghitelt befektetésekké. Ez lehetővé tette számukra, hogy eladják a befektetőknek. Segített felhalmozni a másodlagos jelzálogkölcsönöket a globális pénzügyi közösségben.
Az átcsomagolt másodlagos jelzálogokat másodlagos piacon értékesítették a befektetők. Anélkül, hogy a bankoknak meg kellett volna tartaniuk a jelzálogkölcsönöket - és talán inkább óvatosak lennének arról, hogy kinek adtak hitelt.
A kamatlábak szabályozzák a lakáspiacot, valamint az egész pénzügyi közösséget. További információ: Hogyan határozzák meg a kamatlábak , a kincstárjegyek és a jelzálogkamatok közötti kapcsolat , a Federal Reserve és a Treasury jegyzetek .
A válság előtt az ingatlan közel 10 százalékot tett ki a gazdaság számára. Amikor a piac összeomlott, a bruttó hazai termékből egy harapás merült fel. Bár sok közgazdász azt mondta, hogy az ingatlan lelassulása tartalmazna, ez csak vágyálom.