Fannie Mae vs. Freddie Mac: hasonlóságok és különbségek

by Kimberly Amadeo

Mi a különbség Fannie Mae és Freddie Mac között?

Fannie Mae és Freddie Mac két vállalat, amelyet a kormány hoz létre a lakáspiac fellendítésére. Ezek a szervezetek nemcsak eltérőek a genezisükben, hanem célpiacukban és termékeikben is. Példaként Fannie Mae a lakossági bankoktól kölcsönzött jelzálogokat vásárol, míg Freddie Mac kisebb pénztárakból vásárolja őket. (Forrás: "Fannie Mae vs. Freddie Mac", Diffen.com.)

A Roosevelt közigazgatás 1938-ban kormányzati hivatalként alapította Fannie Mae-t. A Federal Housing Administration jelzálogokat vásárolta, és bevitte a könyvébe. 1968-ban kormány-szponzorált vállalkozás lett. Ez azt jelentette, hogy míg a részvényesek tulajdonában voltak, az amerikai kormány garantálta hitelét. Ez meglehetősen veszélyes megoldásnak bizonyult.

1970-ben a Nixon közigazgatása Freddie Mac-et alapított GSE-ként, ami azt jelentette, hogy bármilyen típusú jelzálogot vásárolhat, és nem csak az FHA-t. A Fannie Mae-lel ellentétben Freddie Macnek nem volt állami garanciája a kölcsönökre, és át akarta átruházni a nemteljesítés kockázatát. Ezt úgy hajtotta végre, hogy hasonló típusú hiteleket bocsátott ki jelzálogalapú értékpapírokba . Ezeket az értékpapírokat a fedezeti alapok, a nyugdíjalapok és az egyéni befektetők részére értékesítette.

A kongresszus megalapította Freddie Mac-ot, hogy versenyezzen a Fannie Mae-lel, és megengedte, hogy vásároljon nem FHA jelzálogokat és fordítsa MBS-be.

01 Fannie Mae most a Federal National Mortgage Association

1938-ban a Kongresszus létrehozta a Fannie Mae-t a Federal Home Loan Bank Act révén. Ez másodlagos piacot eredményezett az FHA által biztosított jelzálogpiac számára. Roosevelt elnök azt akarta, hogy Fannie Mae segítsen megvalósítani az amerikai álmot a hazai tulajdonban. Amikor Fannie Mae megvásárolta a hiteleket a bankoktól, több pénzt adott nekik kölcsönbe.

A Kongresszus 1968-ban alakította át Fannie Mae-t egy társaságnak. Ahelyett, hogy adótörvényeket alapítana volna, készleteket adományozott a részvényeseknek egy kezdeti nyilvános ajánlatban . Emellett a kongresszusnak szüksége volt a finanszírozásra a vietnami háború finanszírozására.

02 Freddie Mac most a Federal Home Loan Mortgage Corporation

Freddie Mac arra koncentrált, hogy ösztönözze a bankokat 30 éves jelzálogkölcsön létrehozására, hogy elkerüljék harminc évig a kölcsöneik megőrzését. Ez túl sok pénzt kötött, és kockázatos volt a bankok számára.

03 Fannie Mae és Freddie Mac Hasonlóságok: Jelzálogot tesznek lehetővé

Fannie Mae, Freddie Mac és az FHLB évtizedekig megfizethették a lakást az amerikaiak számára. Ugyanakkor kormányzati szponzorokként működtek. Ez azt jelentette, hogy a részvényesek számára nyereségesnek kellett lenniük, miközben megteremtették a másodlagos piacot, amely a jelzáloghitelek viszonteladását megvalósíthatta.

2007 végére Fannie Mae, Freddie Mac és az FHLB az új jelzálogok finanszírozásának 90% -át biztosította a Federal Housing Enterprise Oversight Hivatala szerint. Ez több mint kétszerese a jelzáloghitel-piaci részesedésnek, amely feltárja, hogy a magán-jelzálogfinanszírozás milyen mértékben szűnt meg.

2008 elején Fannie Mae és Freddie Mac lépett be, hogy több másodlagos jelzálogot biztosítson a lakáspiac megnyugtatására. Mivel a másodlagos jelzálogtörés folytatódott, a szövetségi kormánynak be kellett avatkoznia, hogy megmentsék Fannie Mae-t és Freddie Mac-ot.

Miután a bankok pánikba estek, a két GSE-t csak az adták kölcsön. A recesszió után a legtöbb bank nem adna kölcsönnek semmilyen személyt a Fannie Mae és Freddie Mac garanciák nélkül. (Forrás: "Fannie és Freddie Drive Home Loans", 2008. április 2., FT.com)

04 A jelzáloghitel-szerepük

2007 augusztusában az Economist figyelmeztette, hogy a Fannie és Freddie képes a likviditást a piacon szivattyúzni. Fannie bejelentette, hogy visszavonja az adósságkínálatot b Abban az időben úgy gondolták, hogy Fannie-nek elég pénze van ahhoz, hogy várjon, amíg a piac javul. 2007 novemberéig azonban Fannie 1,4 milliárd dolláros negyedéves veszteséget jelentett be, és bejelentette, hogy 500 millió dollárt keres új alapokban. Freddie 2 milliárd dolláros veszteséget jelentett be, és 23% -kal csökkentette részvényeinek árát.

Freddie 120,8 milliárd dollárt tartott subprime jelzálogban, túl kis portfóliójának egy százalékát, hogy veszélyeztesse az ügynökség életképességét - vagyis mindenki gondolta. 2007 negyedik negyedévében Freddie 2 milliárd dolláros veszteséget jelentett be. Válaszul az ügynökség 6 milliárd dollárt emelt új tőkében az előnyben részesített állomány értékesítésével, hogy fenntartsa tartalékait. Nem volt elég.

05 Mindazonáltal nem okozták a jelzáloghitel-válságot

Fannie Mae és Freddie Mac nem okozott a másodlagos jelzálogpiaci válságot . A portfoliójukban a másodlagos hitelek alacsonyabb hányadát tartották, mint a kereskedelmi és befektetési bankoké. Mindazonáltal növelték e kölcsönök megszerzését, hogy részvényeseiket elégedettvé tegyék abban, ami nagyon versenyképes piacgá vált. A pénzügyi válság előtt 1.4 trillió dollárt vagy 40 százalékát tulajdonolták vagy garantálták az összes Egyesült Státuszú jelzálog. Ebből csak 168 milliárd dollár volt subprime jelzálog ,

06 A kormány tulajdonában van: mit jelent

A kormány legalább 150 milliárd dollárt költött ahhoz, hogy a Fannie Mae és a Freddie Mac jelzáloghitel-társaságok működjenek. 2008 szeptemberétől kezeli a két GSE-t, amikor a Szövetségi Lakásfinanszírozási Ügynökség csődgondozást hajtott végre. Ez ideiglenes megállapodás volt, de a lakásfeltételek soha nem javultak eléggé ahhoz, hogy felszabadítsák a kormány felelősségét.

Fannie és Freddie jövője

Most, hogy Fannie és Freddie állami tulajdonban vannak, legalább így kell maradniuk. Javaslatok újra privatizálni őket, vagy megszüntetni őket, és hagyja, hogy a magánszektor átvegye, nem fog működni. Miért? A kormány már megpróbálta privatizálni a jelzáloghitel-piacot, és minden erőfeszítés következetesen kudarcot vallott.