A kötvényhozamot előidéző szövetségi tartalékpolitika magyarázata
Az Amerikai Egyesült Államok Szövetségi Tartalékpolitikája alacsonyabb árakat vezet
Az alacsony kamatlábú befektetők oka ma az US Federal Reserve (a Fed) kamatpolitikája. A 2008-as pénzügyi válság nyomán a Fed kénytelen volt csökkenteni a szövetségi alapok kamatlábát 0-0,25% -ra. A betáplált alapok mértéke az a kamatláb, amellyel a bankok egyidejűleg kölcsönadnak más intézményeknek.
A Fed ezen a rendkívül alacsony szinten határozta meg a növekedést, és segítette a nemzet bankrendszerének megmentését. A politika mögött meghúzódó elmélet az, hogy a hitelek növekedése elősegíti a gazdasági tevékenységet, mivel olcsóbbá teszi a projektek finanszírozását, az otthoni vásárlást, az autóhiteleket és hasonlókat. A hitelköltségek csökkentése viszont ösztönözni fogja ezt a gazdasági tevékenységet, és az országot a válság utáni lassulásból kell kivonni. A Fed alacsony árfolyamú politikája szintén segít a bankoknak abban, hogy több pénzt tudjanak felmutatni számukra, hogy magasabb kamatot kapjanak az adott kamatláb és a kölcsönadó kamatlábai között.
Ez nem kis gondot jelentett a pénzügyi válságból, amikor sok bank a kudarc szélén állt.
De tényleg működik a politika?
Számos panasz a politikáról, a "mennyiségi lazításról", politikai pártok. A politika elismert támogatói közé tartoznak a Nobel-díjas közgazdászok.
Egyesek azonban még mindig kétségbe vonják a politika hatékonyságát. Két új független tanulmány - a kvantitatív lazításpolitika általában, a másik pedig a 2007-es összeomlást követő években az USA erőteljes fellendülésének felgyorsításában rejlő - viszonylagos gyengesége - mind a jelenlegi adatok, amelyek arra utalnak, hogy a politika negatív hatást gyakorolhat a magánbefektetésekre . Más szóval, a befektetés ösztönzésére irányuló politika is elriasztja azt. Ez nem jelenti azt, hogy a politika helytelen; egyszerűen azt jelenti, hogy hatékonysága továbbra is kérdéses.
Miért érinti az egyéni befektetők a Fed politikáját?
Az összes többi kamatláb legfontosabb mozgatórugója, hogy a bankok kölcsönadják egymást. Ez befolyásolja az ellenőrzéseket és a megtakarítási számlákat, valamint a letéti igazolásokat (CD-k) fizetett bankok kamatait, valamint az elsődleges kamatlábat is, amely viszont befolyásolja a lakossági hitelek, autóhitelek és hitelkártyák fizetését. Ilyen módon az alacsony kamatok büntetik a megtakarítókat, de segítenek azoknak, akiknek kölcsön kell neki.
A rövid lejáratú kötvények szintén közvetlenül érintettek a hozamgörbe jellege miatt, ami az egyes lejáratoknál (három hónap, hat hónap, egy év stb.) Rendelkezésre álló hozamok. Gondolj a fedezeti adókulcsra, mint az első helyre a grafikonon, a bal alsó sarokban.
Ezzel a zéróhoz rögzített ütemben az összes többi rövid lejáratú kamatlábat a "görbe" alatt húzzák. Ez az oka annak, hogy a megtakarítási kötvények és a kincstárjegyek kevesebb mint 1% -os hozamot kínálnak. A rövid lejáratú kincstárjegyek alapul szolgálnak a vállalatok rövid lejáratú pénzpiaci értékpapírjaihoz, ezért a pénzpiaci alapok is fizetnek semmit.
A fedezett alapok kamatlába kevésbé befolyásolja a hosszabb lejáratú kötvényeket . Az ötéves és annál rövidebb lejáratú kötvények esetében a teljesítmény elsődleges hajtóereje az inflációs várakozások - és az elvárások arra nézve, hogy a fedezeti alapok mennyi lesz a jövőben. A hosszabb lejáratú kötvények is előnyösek lehetnek, ha a befektetők megijednek és " minőségi járatba kerülnek ". Mégis, az alacsony fedezeti alapok - a Fed kvantitatív lazítással és az Operation Twist néven ismert politikájával együtt - minden futamidőt .
Mikor lesz az árfolyamok újra?
Míg az USA pénzügyi válsága már a múlté volt, a Fed továbbra is alacsony árpolitikát tart fenn, hogy segítsen megbirkózni a folyamatosan lassú gazdasági növekedéssel és a megemelt munkanélküliséggel. A Fed megfogalmazta szándékát, hogy a kamatlábakat nulla szinten tartja legalább 2016 közepéig. Ennek eredményeképpen a befektetők továbbra is viselik a Fed alacsony árfolyamú politikájának legsúlyosabb kihatásait néhány elhatárolt időtartamra.
Szerencsére számos lehetőség kínálkozik magasabb hozamok elérésére. Bár a kockázatosabb - és bizonyos esetekben sokkal kockázatosabb -, mint a bankszámlák vagy a rövid lejáratú államkötvények, a befektetők más eszközosztályai is figyelembe vehetik a magasabb jövedelmeket:
- Vállalati kötvények
- Magas hozamkötvények
- Feltörekvő piaci kötvények
- Átváltható kötvények
- Osztalékfizető állományok
- segédprogramok
- Ingatlanbefektetési trösztök
- Master korlátolt felelősségű társaságok
Ezek mindegyike természetesen kockázatot jelent. Akár jó kötvénypótló az Ön számára, attól függ, hogy a befektetési filozófiája, az évenkénti nyugdíjazás, és a kockázatok toleranciája.