Portfólió átértékelés 101
Mielőtt arról beszélnénk, hogy a portfóliós egyensúly helyreállítása miért lehet rossz, fontos megérteni a koncepciót, és miért a legtöbb befektetési menedzser támogatja a stratégiát.
Az egyensúly helyreállítása az egyes eszközök értékesítésének folyamata és a mások megvásárlása, hogy portfólióját összehangolják a cél eszközallokációval, például a részvények és kötvények egy bizonyos százalékával.
Eszközallokáció létezik a kockázatok elkerülése és a konkrét befektetési célok elérése érdekében. A kötvényeket alacsony kockázatú eszköznek tekintik, de viszonylag alacsony hozamot fizetnek a készletekhez képest. A készleteket nagyobb kockázatnak tartják, és magasabb hozamot kínálnak. Az életkorától és a céloktól függően valószínűleg a portfólió egy bizonyos százalékát kívánja a készletekben és a kötvények egy meghatározott százalékát, hogy segítsen az optimális nyereség elérésében, miközben korlátozza a kockázatot . Például egy fiatal befektetőnek célelosztása lehet 80 százalékos állomány és 20 százalékos kötvény, míg a nyugdíjba vonuló befektetők 60 százalékos készleteket és 40 százalékos kötvényeket kérhetnek. Nincs helyes vagy helytelen elosztás, csak mi értelme az adott befektető forgatókönyvének.
De idővel a vagyonelosztások hajlamosak távolodni a céltól. Ennek van értelme, mivel a különböző eszközosztályok különböző megtérülést biztosítanak. Ha a készletek 10 százalékos megtérülést kínálnak egy év alatt, miközben a kötvényeik 4 százalékkal visszaadhatók, akkor a készletek magasabb százalékát és a kötvények alacsonyabb százalékát fogja elérni, mint amennyit elkezdtél.
Ez az, amikor a legtöbb ember azt mondja, hogy egyensúlyba kell hoznia. Azt mondják, eladnia kell néhány készletet és vásároljon néhány kötvényt, hogy visszatérjen a célelosztásba. De hátrányos helyzet rejtőzködik: Ha ezt teszed, olyan eszközt értékesítesz, amely jól teljesít, és többet vásárol egy kevésbé jól működő eszközből!
Ez a portfólió-egyensúly újbóli kiegyenlítése.
A kockázatkezelés és a nyereség közötti finom vonal
A célelosztás célja a kockázatkezelés, de ez azt eredményezi, hogy többet birtokolnak, ami kevesebb pénzt eredményez. Íme egy példa, a kitalált számokkal pedig elmagyarázza, hogyan működik:
Tegyük fel, hogy van egy 10.000 dolláros portfóliója, amely 80 százalékos készleteket és 20 százalékos kötvényeket tartalmaz. Az év folyamán a készleteid 10% -ot és a kötvények 4% -át adják vissza. Az év végén 8.800 dollár készlet és 2.080 dollár kötvény. Ez egy nagyon jó év, végül 10 880 dollár van. De most már körülbelül 81 százalék állomány és 19 százalék kötvény. A kiegyensúlyozás azt mondja, hogy eladnia kell a $ 800-os nyereségedet a készletekből, hogy több kötvényt vásárolj.
De ha ezt teszed, akkor több kötvényt fogsz fizetni, ami 4 százalékot fizetett, és kevesebbet fektetett be azokba a készletekbe, amelyek 10 százalékot fizetett neked. Ha ugyanez történik a következő évre, a készletezés további kötvények megvásárlásához alacsonyabb teljes hozamot eredményez.
Bár ebben a példában a különbség egy év alatt 100 dollárnál kisebb különbség lehet, a befektetési időhorizontja jóval hosszabb, mint egy év. A legtöbb esetben évtizedek. Ha 30 év alatt 25 százalékkal veszítenéd el 6 százalékos kamatot, ez körülbelül 2.000 dollár veszteség. A nagyobb dollár és a kamatlábak még inkább károsítják a portfólióját.
Ez a hatás nem korlátozódik a részvényekre és a kötvényekre. Az elmúlt öt évben az S & P 500 messze felülmúlta a feltörekvő piacokat , az S & P 500-nak pedig 89 százalékos ötéves megtérülése, szemben a népszerű feltörekvő piacok indexével mindössze 22,4 százalékkal. Ha eladná az S & P-t több feltörekvő piac megvásárlásához, akkor az elmúlt öt évben nagy időbe telik.
Természetesen a vagyonelosztás abban a gondolatban gyökerezik, hogy a befektetési stratégia egyetlen célja nem a megtérülés maximalizálása: a kockázatokat is kezelni kívánja, különösen akkor, ha közelebb van a nyugdíjhoz, és nem lenne ideje visszaszerezni egy jelentős veszteség a piacon.
Mint ilyen, a kiegyensúlyozás fontosabb, ahogy idősebb leszel, és jobban érdemes a jól teljesítő eszköz értékesítésének hátrányait értékelni. Fontolja meg a motívum befektetését is.