Az újabb Operation Twist két részből állt. Az első 2011 szeptemberétől 2012 júniusáig tartott, és 400 milliárd dollár átcsoportosítást jelentett a fedezeti eszközökben. A második 2012 júliusától 2012 decemberéig tartott, és összesen 267 milliárd dollárt tartalmazott. A Fed bejelentette ennek az újabb Operation Twistnek a második szakaszát az amerikai gazdaság lassú növekedésére válaszul.
2012 decemberében a Fed kijelentette, hogy befejezi a programot, és lecseréli a meglévő " mennyiségi lazítás " politikájának erősebb verziójára - amelynek célja a hosszú távú kamatlábak csökkentése a hosszabb lejáratú amerikai kincstárjegyek nyílt piaci beszerzése révén és jelzálogalapú értékpapírok .
Miért Twist?
Az ötlet az, hogy hosszabb lejáratú kötvények vásárlásával a Fed segíthet az árak emelkedésében és csökkenésében (mivel az árak és a hozamok ellentétes irányúak ). Ugyanakkor a rövidebb lejáratú kötvények értékesítése a hozamok emelkedését eredményezheti (mivel áraik esnek).
A program kapja a nevét attól a ténytől, hogy kombinálva ez a két cselekvés "csavarja" a hozamgörbe alakját.
Miért akar alacsonyabb kamatokkal a Fed?
A hosszabb távú hozamok csökkentik a gazdaságot azáltal, hogy olcsóbb kölcsönöket nyújtanak azok számára, akik lakásokat vásárolnak, autókat vásárolnak, és finanszírozási projekteket hajtanak végre.
Milyen események történtek a műveleti csavarral?
Az Operation Twist a harmadik volt a fő politikai válaszok sorozatában a 2008-as pénzügyi válságra reagálva. Az első a rövid lejáratú kamatlábakat csökkentette a tényleges nulla értékhez. Ez arra enged következtetni, hogy a jegybank nem tud további mértékkel csökkenteni a növekedést, így a következő lépés a mennyiségi csökkentés volt. A Fed ezután két olyan kvantitatív lazításra tett szert, amelyet a "QE" és a "QE2" néven piacfelügyelők neveztek. Röviddel a 2011 nyarán lezárult QE2 után a gazdaság megújult gyengeségeket mutatott. Ahelyett, hogy azonnal választaná a QE3-ot, a Fed reagálta a Operation Twist bejelentését. A Fed később elindította a QE3-at, és bejelentette, hogy a munkanélküliség 6,5% -ra, míg az infláció 2,5% -ra emelkedne. Bár az infláció alacsony maradt, a munkanélküliségi cél teljesülése után, a Fed 2014 októberében megszüntette mennyiségi lazítási politikáját.
Mi volt a Reakció az Operációs Twistre?
A program tényleges bejelentését megelőzően a hosszabb lejáratú kötvények hozama valóban azon a várakozáson esett vissza, hogy a politika bevezetésre kerülne. Ebben az értelemben rövid távon elért célját. Hosszabb távon azonban a zsűri még mindig nem létezik: az Operation Twist 1961-es változatának tanulmánya azt mutatta, hogy a kincstári kötvények kamatlábait csak 0,15 százalékponttal vette le, kevés hatással sem a jelzálogkamatokra, sem a vállalati hitelfelvételi költségekre.
A pénzügyi közösségben a Twist működését általában túl gyengének tekintették a gazdaság javítása vagy a munkanélküliségi ráta csökkentése érdekében. A hírszolgálat Bloomberg 42 közgazdász közvélemény-kutatásának eredményeit közölte, amelyek közül 61% szerint a programnak nincs hatása, és 15% -uk úgy gondolta, hogy valójában gátolja a gazdasági fellendülést. Valójában a gazdaság 2016 nyarán keresztül továbbra is lassú és a munkanélküliségi ráta magas, a Fed egyéb kezdeményezései ellenére a válság mélysége és az Operation Twist kezdete között eltelt három év alatt. Ez azt jelzi, hogy a Fed iránti kereslet továbbra is alacsony maradt a Fed által előidézett rendkívül alacsony áron. A gazdaság egyik olyan területe, amely erőteljesen fellendült az időszak alatt, a tőzsde volt.