Mi az a konverziós kötvény?
Mint a sima-vanília vállalati kötvények, az átváltoztatható adók jövedelmet fizetnek a befektetőknek. De a kötvényektől eltérően, akkor is megvan az esélye, hogy emelkedjen az ár, ha a cég készlete jól teljesít.
Ennek oka egyszerű: mivel az átváltoztatható kötvény tartalmazza azt a lehetőséget, hogy készletre kell váltani, az alapul szolgáló állomány emelkedő ára növeli az átváltható értékpapír értékét.
Ha azonban az állomány rosszul van, a befektető nem tudja majd átruházni a biztosítékot készletre, és csak a hozamot mutatja be a befektetéseihez. Azonban az átváltoztatható kötvényektől eltérően - az állománytól eltérően - eddig csak a kibocsátó társaságnak maradhat -, mivel meghatározott lejárati időpontjuk van, amikor a befektetők kapják a megbízójukat. Ebben az értelemben az átváltható kötvények korlátozottabbak, mint a közös részvények.
Van azonban egy fogás: a ritka esetben a kibocsátó csődbe kerül, az átváltoztatható kötvényekbe tartozó befektetők alacsonyabb előnyt élveznek a társaság eszközeinek követelése mellett, mint a befektetők egyenes, nem átváltható adósságokban.
A végeredmény: míg az átváltoztatható kötvények nagyobb mértékű felértékelődési potenciállal rendelkeznek, mint a vállalati kötvények, ők szintén kiszolgáltatottabbak a veszteségeknél, ha a kibocsátó nem teljesíti (vagy nem teljesíti időben a kamatát és a tőkeösszegeket).
Ezért az egyedi átváltoztatható kötvényekbe tartozó befektetőknek biztosnak kell lenniük, hogy kiterjedt hitelkutatást folytatnak.
Példa arra, hogy működik egy átváltható kötvény
Nézzünk egy példát. Az Acme Company 5 éves átváltoztatható kötvényt bocsát ki egy 1000 dolláros értékkel és 5% -os kuponttal. A "konverziós ráta" - vagy a befektető által a konverzió végrehajtásakor kapott részvények száma - 25 lehet.
A tényleges átváltási ár tehát 40 dollár egy részvényre, vagy 1000 dollárra osztva 25-öt. A befektető három évig tartja az átváltoztatható kötvényt, és évente 50 dollárt kap jövedelemért. Ezen a ponton az állomány jóval meghaladta az átváltási árat, és 60 dollár értékben kereskedik. A befektető átalakítja a kötvényt, és részvényenként 25 darabot kap részvényenként 60 dollárért, összesen 1.500 dollár értékben. Így az átváltható kötvény mind a jövedelmet, mind az esélyt arra, hogy részt vegyen a mögöttes részvények fején.
Ne feledje, a legtöbb átváltoztatható kötvény jogosult, azaz a kibocsátó a kötvényeket el tudja távolítani, és ezáltal befagyhatja a befektetők nyereségét. Ennek eredményeképpen az átváltozók nem rendelkeznek ugyanolyan korlátlan felfelé irányuló potenciállal, mint a közös raktárkészlet.
Másrészről, mondjuk, hogy az Acme állomány gyengül a biztonság élettartama alatt - ahelyett, hogy 60 dollárra emelkedne, 25 dollárra csökken. Ebben az esetben a befektető nem konvertálná - mivel a részvényárfolyam alacsonyabb a konverziós árnál - és a lejáratig tartaná a biztosítékot, mintha egyenes vállalati kötvény lenne . Ebben a példában a befektető az ötéves időszak alatt 250 dollár bevételt kap, majd 1000 dollárt kap a kötvény lejáratáig.
Hogyan lehet befektetni átváltoztatható kötvényekbe
Azok a befektetők, akik készek a megfelelő kutatás elvégzésére, befektethetnek az egyes átváltható értékpapírokba az ügynökeiken keresztül. Számos nagy alapkezelő vállalat olyan kölcsönös alapokat kínál, amelyek konvertibilis befektetéseket fektetnek be. A legnagyobbak közül a Calamos Convertible A (ticker: CCVIX), a Fidelity Convertible Securities (FCVSX), a Vanguard Convertible Securities (VCVSX) és a Franklin Convertible Securities (FISCX). A befektetők választhatnak tőzsdén kereskedett alapok (ETF) SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (ticker: CWB) vagy PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).
Ne feledje, hogy az átváltható értékpapírok nagy portfóliójai - amelyek alapok és ETF-k képviselik - általában véve meglehetősen szorosan nyomon követik a részvénypiacot. Mint ilyenek, jobban teljesítenek, mint egy magas osztalékú részvényalap .
Ezek a termékek a diverzifikáció és a potenciális potenciál elemét képezik a hagyományos kötvényportfóliókhoz képest, de nem feltétlenül a legjobb módja annak, hogy diverzifikálják valakit, akinek állománya elsősorban készletbe fektetett.
Az egyenleg nem adózási, befektetési vagy pénzügyi szolgáltatásokat és tanácsokat nyújt. Az információkat a befektetési célok, a kockázati tolerancia vagy az adott befektető pénzügyi körülményeinek figyelembevétele nélkül nyújtják be, és esetleg nem minden befektető számára alkalmasak. A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeni eredményeket. A befektetés kockázatot jelent, beleértve a tőke elvesztését is.