Hogyan és mikor használhat kötvényeket és kötvényalapokat?
Mielőtt megemlítjük a kötvények és a kötvényalapok közötti különbséget , vegyünk néhány egyszerű definíciót az útból:
A kötvények olyan szervezetek, mint például vállalatok vagy kormányok által kibocsátott adósságkötelezettségek. Egyéni kötvény megvásárlásakor lényegében kölcsönadja pénzét a gazdálkodó egységnek egy meghatározott időtartamra. Kölcsönért cserébe a gazdálkodó egység az időtartam végéig (lejárati idő) kamatot fizet, amikor megkapja az eredeti befektetési vagy hitelösszeget (a főkötelezett).
A kötvények típusát a kibocsátó egység osztályozza. Az ilyen szervezetek közé tartoznak a vállalatok, az állami tulajdonú közművek és az állami, helyi és szövetségi kormányok.
A kötvényalapok olyan kölcsönös alapok, amelyek kötvényeket fektetnek be. Más módon, az egyik kötvényalap egy tucatnyi, vagy több száz kötvény (gazdaság) kosárának tekinthető egy kötvény portfólión belül. A legtöbb kötvényalap egy bizonyos kötvényfajta, például társasági vagy kormányzati kötvényekből áll, és meghatározott időtartamra lejáratig, például rövid lejáratú (kevesebb mint 3 év), közbenső (3-10 év) és hosszú -term (10 év vagy több).
Árkülönbség, kamatlábak és nettó eszközérték
Az egyes kötvényeket általában a kötvénytulajdonos tartja lejáratig. A befektető meghatározott időtartamra, például 3 hónapra, 1 évre, 5 évre, 10 évre vagy 20 évre, kamatot (fix jövedelmet) kap. A kötvény árfolyama ingadozhat, miközben a befektető a kötvényt birtokolja, de a befektető a lejáratkor 100% -ot kap a kezdeti befektetéséért (a tőke).
Ezért nincs tőke "veszteség" mindaddig, amíg a befektető a lejáratig tartja a kötvényt (és a kibocsátó gazdálkodó egység nem tesz eleget az extrém körülmények miatt, például csőd esetén).
Ez nem ugyanaz, mint a kötvényalapok működése . A kötvényalapú befektetési alapok esetében a befektető közvetetten részt vesz a kölcsönös alapban lévő alapviszonyt megtestesítő kötvények által fizetett kamatokban.
Ugyanakkor a befektetési alapokat nem értékeli az ár, hanem inkább a portfólió alapját képező részesedések nettó eszközértéke (NAV) . Ha a kötvények árai csökkennek, a kötvényalap befektetője elveszítheti fő befektetésük egy részét (az alap NAV esik).
Ezért a kötvényalapok nagyobb piaci kockázatot hordoznak, mint a kötvények, mert a kötvényalap befektetője teljes mértékben ki van téve a csökkenő árak lehetőségének, míg a kötvénytulajdonos kötvényét lejáratig tarthatja, kamatot kap, és teljes lejáratú lejáratkor kapja meg teljes tőkeösszegét. a kibocsátó egység nem alapértelmezett. Egyenlő és ellentétes, a kötvényalap befektetője emelkedő árakon vehet részt, míg az egyéni kötvénytulajdonos nem kap többet a fő befektetésektől (kivéve, ha lejáratig eladják kötvényüket magasabb áron, mint amennyit vásároltak).
Mikor vásárolnak kötvényeket, mikor kell megvásárolni a kötvényalapokat?
Mint mindig, a legtöbb befektetőnek meg kell akadályoznia a piaci időzítést . Ezzel azt mondja, hogy egy befektető a kamatlábak figyelembevételével számolható kockázatot vállalhat fix kamatozású portfóliójukon. Ez azért van így, mert a kötvények árai ellentétes irányban mozognak, mint a kamatlábak. Az elmúlt 30 év során (1980-tól 2012-ig, amikor ezt a cikket írták) a kamatlábak általában csökkentek, ami kedvező környezetet teremtett a kötvényalapok számára, mivel a befektetési alap befektető képes volt az áremelkedésben részt venni.
Nyilvánvalóan a "könnyű pénz" a kötvényalapú befektetők számára akkor fejeződik be, amikor a kamatlábak a tendencia felfelé indulnak (és az árak csökkenő tendenciát mutatnak).
Ezért, ha a kamatlábak várhatóan emelkedni fognak, a befektető fontolóra veheti az egyes kötvények portfoliójához való hozzáadását. Ez tartja a fő stabilitást, miközben élvezik a kapott kamatot. A befektetők fontolóra vehetik a kötvénykiegyenlítési megközelítést is, amely különböző lejáratokkal rendelkező kötvények felvásárlásából áll, mivel a kamatok emelkednek.
Amikor a kamatlábak várhatóan csökkennek (és így a kötvényárak emelkednek), a kötvényalapok jobb választás. Egyes fix kamatozású befektetők szintén szeretik a kötvényalapok és az egyes kötvények összevonását a teljes portfólión belül. Ez úgy működik, mint egy sövény vagy diverzifikációs stratégia a több gazdasági eredmény ellen.
Befektetői óvatosság kötvényekkel és kötvényalapú befektetési alapokkal
A kötvények és kötvényalapok közös elképzelése, hogy "biztonságos" befektetésekről van szó. A biztonságos egy relatív kifejezés. A kötvények elsődleges kockázata a kibo- csátó egység nemteljesítésének lehetősége. A befektetők a hitelminősítő intézetek - például a Standard & Poor's - segítségével segítséget nyújthatnak a minősítések felülvizsgálatával (az AAA a legmagasabb minősítésű, D pedig a legalacsonyabb), de a hitelminősítések nem teljesek és egyértelműek a kibocsátó egység pénzügyi megbízhatóságára. A kötvénytulajdonosoknak óvatosnak kell lenniük, hogy diverzifikálják a különböző iparágakat, és óvatosan járjanak el, amikor alacsony hitelképességű kötvényeket vásárolnak (rozsdás kötvények).
A kötvényalapok elveszthetik a tőkeáttételt, és több piaci kockázatot hordozhatnak, mint az egyéni kötvények, különösen olyan gazdasági környezetben, ahol a kamatok emelkednek (és az árak emelkednek).
Jogi nyilatkozat: Az ezen a webhelyen található információk kizárólag tárgyalási célokra szolgálnak, és nem szabad tévesen értelmezni befektetési tanácsadásként. Semmilyen körülmények között ez az információ nem ajánlást jelent az értékpapírok megvásárlására vagy értékesítésére.