Kockázat és megtérülés - Mit várhatunk az újonnan megjelenő piaci kötvényektől?
A magas hozamú kötvényekhez hasonlóan a feltörekvő piaci adósság olyan eszközkategóriák, amelyek a magasabb hosszú távú hozamok elérése érdekében hajlandóak az átlagosnál magasabb átlagos hitelkockázathoz . 2013. november 30-ig a JP Morgan EMI Globális Diverzifikált Index - a feltörekvő piaci kötvények teljesítményének mérésére általánosan használt benchmark - átlag éves hozama 8,43% volt az elmúlt tíz évben. Az átlagos feltörekvő piaci adósságállomány évente 8,11% -kal tér vissza ugyanarra az intervallumra. Ugyanebben az időszakban az Egyesült Államok befektetési minősítésű kötvényei a Barclays Aggregate US Bond Index alapján átlagosan 4,71% -os éves hozamot eredményeztek.
Fontos azonban szem előtt tartani, hogy a feltörekvő piaci kötvények nagyobb volatilitást (pl. Bumpier ride) tapasztalt, mint a fix jövedelmű univerzum legtöbb egyéb lehetősége. Nem feltétlenül lehet egy hosszabb távú befektető legfontosabb szempontja, de valaki, aki nem hajlandó ellenállni a nagyobb volatilitásnak, jobb lehetett volna egy konzervatívabb megközelítés alkalmazása.
A kockázatok és jutalmak spektrumában a feltörekvő piaci kötvények közé esik a befektetési minőségű vállalati kötvények és a magas hozamú kötvények között. A feltörekvő piaci adósságot tehát hosszabb távú befektetésnek kell tekinteni, amely nem alkalmas olyan személy számára, akinek elsődleges fontossága a tőke megőrzése.
A gyenge teljesítmény okai
A feltörekvő piaci kötvények az 1990-es évek elején rendkívül illékony eszközosztályokká fejlődtek, hogy ma a globális pénzügyi piacok egy nagyobb, érettebb szegmensét képezzék.
A feltörekvő országok fokozatosan javultak a politikai stabilitás, a kibocsátó országok pénzügyi ereje és a kormányzati költségvetési politikák szilárdsága tekintetében. Miközben számos fejlett nemzet továbbra is küzd a költségvetési hiányokkal és a magas adóssággal, sok fejlődő ország jól kezeli a pénzügyeket és az államadósság kezelhetőbb szintjét. Ezenkívül a fejlődő országok - mint csoport - élénkebb gazdasági növekedést élveznek, mint a fejlett piacúak.
Az eredmény az, hogy a hozamok jelenleg alacsonyabbak, mint a múltban, de az árak nagyobb stabilitást mutatnak. Mindazonáltal a feltörekvő piaci kötvények továbbra is érzékenyek a külső sokkokra, ami gyengíti a befektetők kockázatvállalási hajlandóságát. Az eszközosztály ezért változatlan marad, annak ellenére, hogy az alapul szolgáló nemzetek gazdaságai alapvetően javultak.
Szerep a portfólió diverzifikációjában
A feltörekvő piaci kötvények diverzifikációt nyújthatnak az olyan kötvényportfóliók számára, akiknek több az amerikai középpontja. A feltörekvő gazdaságok nem mindig mozognak a fejlett gazdaságokkal, ami azt jelenti, hogy a két csoport kötvénypiaca is eltérő teljesítményt nyújt.
Ne feledje azonban, hogy az eszközosztály általában tükrözi a világ tőzsdéinek teljesítményét.
Ennek eredményeként olyan diverzifikációs intézkedést nyújthat, akinek a portfóliója erősen dőlt a készletek felé, de nem annyira, amennyit csak várhat.
Dollár-denominált vs. helyi devizahitel
A befektetők választhatnak a befektetési alapok és a tőzsdén kereskedett alapok (ETF) között, amelyek dollárban denominált feltörekvő piaci adósságba vagy helyi valutában kibocsátott adósságba fektetnek be. Például adósság kibocsátása esetén egy olyan ország, mint Brazília, akár dollárban vagy az ország valutájában denominált kötvényeket is eladhat - az igazi . A dollárban denominált adósság stabilabb, míg a helyi devizahitelek általában ingatagabbak. A helyi valutában fennálló adósság azonban hosszabb távon más módot adhat az erős gazdasági növekedésre és a feltörekvő piacok pénzügyeinek javítására. Az Ön által választott lehetőség függ a kockázati toleranciától.
Vállalati kötvények kormányzati kötvényekkel szemben
A befektetők nem korlátozódnak csak az államkötvényekre a feltörekvő piacokon. A fejlődő országokban működő vállalatok szintén adósságot adnak ki, és ez az eszközosztály gyorsan növekszik a népszerűségben. Míg számos feltörekvő piaci alap eszközeinek egy részét vállalati kötvényekbe bocsátja, a befektetők közvetlenül az ETF-eken keresztül is hozzáférhetnek az eszközosztályhoz, mint például a WisdomTree Emerging Markets Vállalati kötvényalap (ticker: EMCB).
A kibocsátók
A nagy, egyre növekvő számú ország adósságot bocsát ki. A legjelentősebbek közé tartoznak a következők:
latin Amerika
- Argentína
- Brazília
- Chile
- Colombia
- Dominikai Köztársaság
- El Salvador
- Mexikó
- Panama
- Peru
- Uruguay
- Venezuela
Közel-Kelet / Afrika
- Egyiptom
- Ghána
- Irak
- Elefántcsontpart
- Kazahsztán
- Libanon
- Marokkó
- Törökország
- Dél-Afrika
Ázsia
- Indonézia
- Korea
- Malaysia
- Fülöp-szigetek
- Srí Lanka
- Thaiföld
- Vietnam
Európa
- Fehéroroszország
- Bulgária
- Horvátország
- Magyarország
- Litvánia
- Lengyelország
- Románia
- Oroszország
- Szerbia
- Ukrajna