Útmutató a kötvénytulajdonosok kezdetéhez: Kupon és lejáratig
Röviden, a "kupon" megmondja, mi volt a kötvény kifizetése, amikor kiadták.
A hozam - vagy a "hozam a lejáratig" - azt mondja meg, hogy mennyit fog fizetni a jövőben. Így működik.
Kupon és lejáratig
A kötvény különféle sajátosságokkal rendelkezik, amikor az első kibocsátásra kerül, beleértve a kibocsátás nagyságát, a lejárat időpontját és a kezdeti kupont. Például az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma 2017-ben 30 éves kötvényt bocsáthat ki, amely 2047-re esedékes, 2 százalékos "kupont". Ez azt jelenti, hogy egy befektető, aki megvásárolja a kötvényt, és aki birtokolja, amíg névérték nem számíthat arra, hogy évente 2 százalékot kap a kötvény életéért, vagy 20 dollárt minden 1000 dollárért befektetett.
De a kötvény a kibocsátás után a nyílt piacon kereskedik. Ez azt jelenti, hogy a tényleges ára minden üzleti nap folyamán ingadozik a 30 éves élettartama során. Tehát most 10 évet kell előre haladni az úton. Tegyük fel, hogy a kamatlábak 2027-ben emelkednek és az új kincstári kötvények 4 százalékos hozamúak.
Ha egy befektető választhatna egy kötvényből, amely 4 százalékot és 2 százalékos kötvényt hozna létre, akkor minden esetben 4 százalékos kötést vesz igénybe. Ennek eredményeképpen a kereslet és a kínálat alapvető törvényei a kötvény árát okozzák, és a 2 százalékos kupont olyan szintre emelik, ahol a vásárlókat vonzza.
Így a legegyszerűbb módon a kupon a fix kamat összege, amelyet a kötvény minden évben keresni fog.
A lejáratig hátralévő hozam a várható hozam, ha a kötvény lejáratig tart.
A Math
Itt jön a matematika. Az árak és a hozamok ellentétes irányúak . A kötvény hozamának 2 százalékról 4 százalékra történő elmozdulása azt jelenti, hogy árának csökkennie kell. Ne feledje, hogy a kupon mindig 2 százalék - ez nem változik. A kötvény mindig kifizetni ugyanazt a 20 dollárt évente. Az ára azonban 500 $ -ra, 500 dollárra vagy 4% -ra kell csökkentenie, 4 százalékos hozamra.
Tehát, hogyan szerezhet egy 5% -os hozamot egy kötvényben, 2 százalékos kuponnal még ebben a helyzetben? Egyszerű: Az évente 20 dollár kifizetése mellett a befektetőnek is előnye lesz a kötvényárfolyam mozgásának előnyeiről 500 dollárról az eredeti 1000 $ értékű lejáratra. Adja hozzá az éves fizetést az 500 dolláros tőkeemeléssel 20 év alatt, és a kombinált hatás 5 százalékos hozam.
Ez a hozam az érettségi hozamnak nevezik, ami valójában a kötés fennmaradó élettartamának átlagos megtérülése. Így a lejáratigény a kritériumok kritikus eleme lehet. Az egyszeri diszkontrátát az összes még nem megszerzett kamatfizetésre kell alkalmazni.
Másképp működik. Mondja el, hogy az érvényes kamatlábak 2 százalékról 1,5 százalékra esnek a kötvény életének első tíz évében.
A kötvény árának szintre kellene emelkednie , ahol a 20 dolláros éves kifizetés 1,5 százalékos hozamot hozott a befektetőnek.
Ebben az esetben ez 1,333,33 dollár lenne, mivel a 20 dollárral osztott összeg 1,333,33 dollárral egyenlő 1,5 százalékkal. A 2 százalékos kupon ismét 1,5 százalékos hozamra esik lejáratig, mivel a kötvény ára 1333,33 dollárról 1000 dollárra csökkent a kötvény életének utolsó 20 évében.
Néhány dolog, amelyet szem előtt kell tartani, amikor a hozamot lejáratig számoljuk
A lejáratig esedékes hozam megegyezik a kamatszelvénnyel, ha a befektető a névértéket névértéken vásárolja.
Ezzel szemben a hozam lejáratig magasabb, mint a kamatláb, amikor a kötvényt kedvezményben vásárolják.
Magaskötvénykötvények
A magas kamatozású kötvények az egyéb kötvényekkel összhangban lejáratig hozhatók, de rendkívül magasak.
Ez a hozam a lejáratig, és nem a kupon, amely akkor számít, ha egy egyedi kötvényt nézel, mert megmutatja, hogy valójában mi lesz kifizetve.