A tőzsde természete és a készletek kibocsátása
Végül, e leckék olvasásával és tanulmányozásával remélem, hogy felmérheti a mérleget, és igazán meg tudja érteni, hogy mit jelentenek a számok. Ebben az első részletben megmagyarázzuk, miért létezik a tőzsde, és elmagyarázza, hogy az üzlet egy kis, családi tulajdonú vállalatról a tőzsdén forgalmazott részvénytársasággá válik.
Pénzügyi feltételek
Ezen a cikken és másokon ezen a webhelyen keresztül találkozhat olyan pénzügyi feltételekkel, amelyekkel még nem ismerős. Nem fogok nagy mélységben itt, de a következő kifejezések a leggyakoribbak.
- Részvényenkénti eredmény : Az egyes részesedéshez kapcsolódó nyereség összege.
- Nyilvános : Szleng, amikor egy vállalat IPO-t tervez.
- IPO : Rövid az első nyilvános ajánlattételhez. Az IPO az, amikor egy cég első alkalommal értékesíti magában az állományt.
- Piaci sapka : Az a pénzösszeg, amelyet meg kell fizetnie, ha minden egyes részvényt vásárolt egy cégnél. (A piaci kupak kiszámításához szorozza meg a részvények számát az egy részvényre jutó ár alapján.) Rövid a piaci kapitalizációhoz.
- Részvény : Egy részvény, vagy egy közös részvény, egy befektető tulajdonát képezi egy vállalat nyereségének, veszteségének és vagyonának "részesedésében". Ez akkor jön létre, amikor egy vállalkozás feldarabolódik és értékesíti a befektetőket készpénzért cserébe.
- Ticker szimbólum : Egy rövid betűkészlet, amely egy adott készletet képvisel (pl. "A Coca-Cola Company" -nek van egy "KO", "Johnson & Johnson" szimbóluma) "JNJ" jelzőszimbólummal)
- Alulíró : A pénzintézet vagy befektetési bank , amely mindent megtesz a papírmunkáról, és egy vállalat IPO-ját szervezi.
Bevezetés a tőzsdére
A tőzsde sok ember számára nagy zavaró forrást jelenthet. Az átlagember általában két kategóriába tartozik. Az első úgy véli, hogy a befektetés a szerencsejáték egyik formája; biztosak abban, hogy ha befektetni fogsz, akkor valószínűleg végül elveszíted a pénzt. Ezeket a félelmeket gyakran a családtagok és barátok személyes tapasztalatai hajtják, akik hasonló sorsokat szenvedtek el vagy a Nagy Depresszióban éltek. Ezek az érzések nem alapulnak a tényekhez. Valaki, aki ezt a gondolkodásmódot hiszi, egyszerűen nem érti, mi a tőzsde, vagy miért létezik.
A második kategória azokból áll, akik tudják, hogy hosszú távra kell befektetniük, de nem tudják, hol kezdjék. Sokan úgy érzik, hogy a befektetés valamiféle fekete mágia, csak néhány ember tudja használni. Gyakran előfordul, hogy pénzügyi döntéseiket szakemberekig hagyják, és nem tudják megmondani, hogy miért rendelkeznek egy adott állománysal vagy kölcsönös alapjal . Befektetési stílusuk vak vagy csak "Ez az állomány megy fel ... meg kell vennünk." Bár nem úgy tűnik, mintha a felszínen lenne, ez a csoport sokkal veszélyesebb, mint az első.
Úgy fektetnek be, mint a tömegek, és akkor csodálkoznak, miért van eredményük középszerű (vagy egyes esetekben pusztító).
Ebben a tanulságsorban bizonyítottam, hogy az átlagos befektető értékelheti egy vállalat mérlegeit, és néhány viszonylag egyszerű számítás után eléri azt, amit a cég "valódi" vagy belső értékének tart. Ez lehetővé teszi egy személy számára, hogy egy állományt nézzen, és tudja, hogy megéri, például 40 dollár / részvény. Ez biztosítja minden befektető számára azt a szabadságot, hogy tudni tudja, mikor alulértékelt a biztonság, jelentősen növeli vagy túlértékeli a hosszú távú hozamukat.
A vállalkozások természete és a tőzsde
Mielőtt megvizsgáljuk, hogyan értékeljük a vállalatot, fontos megérteni a vállalkozások természetét és a tőzsdét. Ez a befektetés megtanulásának sarokköve.
Szinte minden nagyvállalat kicsi, anya-és-pop műveletként kezdett, és a növekedés révén pénzügyi óriásokká vált. Például 2016-ban a Wal-Mart, az Amazon.com és a McDonalds év végére mintegy 20,7 milliárd dollárt nyert nyereséggel. A Wal-Mart eredetileg egyetlen áruház üzlet volt Arkansasban. Amazon.com kezdődött az online könyvkereskedőnél egy garázsban. A McDonalds egykor egy kis étterem volt, amelyről senki sem hallott valaha San Bernardino-nál, California-ban. Hogyan alakultak ezek a kisvállalkozások az apró szülővárosoktól az amerikai gazdaság három legnagyobb vállalkozásáig? Tőke emelték magukkal az értékesítést.
Amikor egy vállalat növekszik, a legnagyobb akadály gyakran növeli a pénzt a bővítéshez. A tulajdonosoknak általában két lehetősége van ennek leküzdésére. Ők vagy kölcsönözhetik a pénzt egy bankból vagy kockázati tőkéből, vagy eladhatják az üzlet egy részét a befektetőknek, és felhasználhatják a pénzt a növekedés finanszírozására. A kölcsön kiutalása gyakori, általában könnyű megszerezni, és nagyon hasznos - akár egy pontig. A bankok nem mindig adnak pénzt a vállalatoknak, és a túlságosan vágyó vezetők megpróbálhatnak túlságosan is kölcsönözni kezdetben, ami pusztítást okoz a mérlegben. Ilyen tényezők gyakran késztetik a kisvállalkozások tulajdonosai számára a részvények kibocsátását. A csekély kontrolltörzs feladásáért cserébe készpénzt kapnak az üzlet kibővítésére. Az olyan pénzen felül, amelyet nem kell visszafizetni, a "nyilvánosságra hozatal" [amint az a vállalatnál először kerül eladásra], új eszközként adja az üzleti vezetőket és a tulajdonosokat: ahelyett, hogy készpénzt fizetne megszerzésük, saját készletüket használhatják.
Hogyan állítják ki az állományt?
Annak érdekében, hogy jobban megértsük, hogyan működik a részvények kibocsátása, nézzük meg egy "ABC Furniture, Inc." kitalált társaságot. A házasságkötés után egy fiatal pár elhatározta, hogy vállalkozást indít. Ez lehetővé tenné számukra, hogy maguk is dolgozhassanak, és gondoskodjanak a munkaórákról a családjuk körül. Mind a férj, mind a feleség mindig is nagy érdeklődést tanúsított a bútorok iránt, ezért úgy döntenek, hogy egy szülővárosukban üzletet nyitnak. Miután kölcsön pénzt a bank, nevezik a cég "ABC Bútor", és üzletbe. Az első néhány évben a vállalat kevés nyereséget produkál, mivel a bevételeket a boltba visszaszerelik, további készleteket vásárolnak, átalakítják és bővítik az épületet az egyre növekvő áruszint elérése érdekében.
Tíz évvel később az üzlet gyorsan növekedett. A pár sikerült kifizetni a társaság adósságát, és a nyereség több mint $ 500,000 évente. Meggyőződve arról, hogy az ABC Bútor több nagy szomszédos városban is képes lehet, a pár úgy dönt, hogy két új fiókot kíván megnyitni. Megvizsgálják az opcióikat, és megtudják, hogy több mint 4 millió dollárba kerül, hogy kibővüljön. Nem akarnak pénzt kölcsönbe venni, és újra befeketítik a kamatkifizetéseket, úgy döntenek, hogy eladják az állományt a vállalatnál.
A vállalat közeledik egy "aláíróhoz", mint például a Goldman Sachs vagy a JP Morgan, aki átengedi pénzügyi kimutatásait és meghatározza az üzlet értékét. Mint már említettük, az ABC Furniture évente 500 000 dolláros adózott eredményt keres. 3 millió dolláros könyv szerinti értéket is tartalmaz [a cég adósságából levont föld, épület, készlet stb. Értéke). Az alvállalkozó kutatja és felfedezi az átlagos bútorállomány kereskedelmét 20-szoros nyereséggel [egy koncepció, amelyet később részletesebben tárgyalunk].
Mit is jelent ez? Egyszerűen kijelentette, hogy 20 000 dollárral többet szaporítasz. Az ABC esetében a válasz 10 millió dollár. Adja hozzá a könyv szerinti értéket, és elérheti a 13 millió dollárt. Ez azt jelenti, hogy az ABC Bútor szerint az ABC Bútor 13 millió dollárt ér.
Fiatal párunknak most a 30-as években el kell döntenie, hogy mekkora céget akarnak eladni. Mostanában az üzlet 100% -át birtokolják - teljesen a sajátjuk. Minél többet adnak el, annál több pénzt fognak felemelni, de szem előtt kell tartaniuk, hogy a többlet értékesítésével a tulajdonuk nagyobb részét feladják. Ahogy a vállalat nő, a tulajdonjog többet fog érni, így egy bölcs vállalkozó nem adna többet, mint amennyit kellett.
Megbeszélésük után a pár úgy dönt, hogy megtartja a vállalat 60% -át, és eladja a másik 40% -ot a nyilvánosságnak készletként. Ez azt jelenti, hogy 7,8 millió dolláros értéket tartanak az üzletnek, és mivel a részvények többségét birtokolja, továbbra is a boltban lesz.] A másik 40% -a, amelyet a nyilvánosságnak értékesítettek, 5,2 millió dollárt ér. Az alvállalkozó olyan befektetőket talál, akik hajlandóak vásárolni az állományt, és 5,2 millió dollárt ellenőrizni a párnak.
Bár kevésbé rendelkeznek a céggel, a cövek reménye szerint gyorsabban növekszik, ha gyors eszközökkel bővülnek. Az ABC Furniture sikeresen megnyitja a két új üzletet, és 1,2 millió dollár készpénzben maradt [emlékezz rá, hogy az új üzletekre 4 millió dollárt fog költeni]. Az üzleti élet még jobb az új fiókokban. A két új üzlet egyaránt körülbelül 800 000 dollárt tesz ki nyereségenként, míg a régi bolt ugyanolyan 500 ezer dollárt tesz. A három üzlet között az ABC jelenleg évi 2,1 millió dolláros nyereséget realizál.
Ez nagyszerű hír, hiszen bár nem rendelkeznek azzal a szabadsággal, hogy egyszerűen bezárják a boltot, az üzlet most 51 millió dollárra becsülhető [20 százalékkal többször 2,1 millió dollár nyereséget szaporítson, és hozzáadja a 9 millió dolláros könyv szerinti értéket a bolt könyv szerinti értéke $ 3 millió)]. A pár 60% -os részesedése most 30,6 millió dollárt ér.
Ezzel a példával könnyű látni, hogy a kisvállalkozások mennyire felrobbannak a nyilvánosság előtt. A cég eredeti tulajdonosai bizonyos értelemben gazdagabbak egy éjszakán át. Korábban az összeg, amelyet az üzletből kivonhattak, csak a keletkezett nyereségre korlátozódott. Most szabadon eladhatják részvényeiket a vállalatnál bármikor, gyorsan felveheti a készpénzt.
Ez a folyamat a Wall Street alapja. A tőzsde lényegében egy nagy árverésen alapul, ahol az ABC Bútorok tulajdonában lévő vállalatok mindegyike naponta értékesíti a legmagasabb ajánlatot. Az emberi természet és a félelem és kapzsiság érzései miatt a cég sokkal többet vagy sokkal kisebbet tud eladni, mint annak belső értéke. A jó befektető feladata azon vállalatok azonosítása, amelyek az értékük alatt eladják, és amennyit csak tudnak.