Okai miatt a Hanesbrands már megverte a piacot
Valóban nagy befektetési stratégiák túlmutatnak a számokon. Biztos, hogy a vállalatok teljesítménye mindig számít, de csak a mutatók alapján végzett készletek szűrése soha nem működik hosszú távon. Vegyük például Ben Graham értékkritériumát; csak a mutatókon alapult, és ma sem működik, mert a készletek nem olyan olcsóak, mint a depresszió alatt. Ez annak a magyarázata, hogy Peter Lynch szemléletmódja jó lett. Mind a minőségi, mind a mennyiségi kritériumokat összekapcsolja, és mindig a részvényeket összehasonlítja társaikkal.
Nemrég arról beszéltem, hogy a Lynch "buy what you know" stratégiája segíthet a befektetőknek abban, hogy nagy kiskereskedelmi készleteket találjanak. Az elkövetkező hetekben a Lynch "tökéletes raktárkészlet" kritériumainak megfelelő fogyasztói javakra összpontosítunk, amelyeket a One Up On Wall Streetben ismertetünk.
Először megnézzük a Hanesbrands Inc.-t, az állományt, amely az elmúlt öt évben közel négyszer akkora mértékben vert az S & P-nél. A sorozat egy részében megnézzük a három Lynch által jóváhagyott kritériumot, amelyek a Hanes-t eddig sikeressé tették.
01 Ez egy spinoff
Ha egy konglomerátum lehetővé teszi egyik márkájának, hogy saját szabadon álló, nyilvánosan forgalmazott vállalatává váljon, akkor ezt spinoffnak nevezik. Gyakran a konglomerátum spin-off márkák, amikor kritikával kell szembenéznie egy stagnáló részvényárral szemben. Végül is, ha a piac nem értékeli teljes mértékben az eszközeit, akkor miért nem forgatja le őket, és nyereséget érhet el, amikor a junior vállalat nyilvánosságra kerül?
A kutatások azt mutatják, hogy a spun-off vállalatok az elmúlt néhány évtizedben jobban teljesítették a piacot. Még a Guggenheim Spin-Off ETF is, amely a vezetők legmagasabb huszonöt spinoff lehetőségét követi, az elmúlt 1, 5 vagy 10 éves intervallumban széles skálán tartotta az S & P-et.
A spinoffok több okból is jól teljesítenek. A spun-off cégnek hirtelen egy vezetői csoportja van, amely kizárólag a teljesítményét szenteli, és nem kell megosztania az erőforrásokat egy konglomerátummal. A spinoffek általában tiszta mérlegekkel rendelkeznek, amint nyilvánosságra kerülnek, mivel az anyavállalat sikeréhez fűződik. Végül, a spinoff e-anyavállalatát sikeréhez fektetik. Végül a spinoff nem vonzza a befektető figyelmét az IPO-k iránt, így a befektetők általában elfogadható áron megvásárolják az állományt. Ez minden bizonnyal a Hanesbrands esetében volt, a Sara Lee-től 2006-ban kiváltott állomány, és a részvények néhány évig semlegesek maradtak a leszállás előtt. Míg a spinoffek nem garantálják a sikereket, ezek jó tulajdonságok, ha minden mást "készenlétben" tartanak. A Hanesbrands esetében a spinoff csak egy izgalmas vonás volt. Nem garantálják a sikereket, ők jó tulajdonságok, ha minden mást "készenlétben tart". A Hanesbrands esetében a spinoff volt az egyik izgalmas vonás.
02 unalmas
A Hanesbrands valójában két másik Lynch-jellemzővel illeszkedik, amelyek közös témakörhöz kapcsolódnak: lassan fejlődő vállalkozás, és ez unalmas. Hanes unalmas, ez nem egy forró új dolog, és ez lehet egy nagy dolog a befektetők számára két okból.
- Függetlenül attól, hogy milyen erős az ipar vagy az üzlet, csak akkor fog pénzt keresni, ha részvényei ára emelkedik. Ezért inkább olyan készletet vásárolna, amely kevésbé lelkes befektetőket ajánlott fel az áron. Sajnos a forró iparágakban a forró készletek áraik túl gyorsan felfújtak; csak nézd meg az összes internetes IPO-t az elmúlt években. Az IPO-k némelyikének lehetnek nyertesei, de mint csoport, az áraik túl gazdagok.
- Azok a vállalkozások, amelyek felrobbanó nyereséget és alacsony belépési korlátokat vonzanak, komoly versenyt vonzanak. Ez a kapitalizmus legfontosabb szabálya. Vegyünk például egy nyereséges utazási honlapot; szárnyaló nyeresége kockázatos, mert egy versengő helyszín indításához szinte semmiféle induló tőke nem szükséges. Másrészt viszont a Hanes nem az a fajta üzlet, amelyet a Harvard PhD-k össze tudnak hozni, és még ha igen is, a skála és a magas tőkekövetelmények jelentős akadályok a belépéshez.
Végül, az unalmas és nyereséges egy nagyszerű kombináció. Azok a készletek, amelyek megfelelnek ennek a kritériumnak, a Wall Street kevésbé értékelik, mert alacsony profilúak, és rengeteg belépési pontot nyújt a befektetők számára. Ugyanígy az "un-szexi" címke nem vonzza sok versenytársat, ami hozzáadja az értéket is. Az egyetlen figyelmeztetés erre a szabályra az "unalmas" vállalkozásnak nagy belépési korlátot vagy más olyan tulajdonságot kell megakadályoznia, amely megtartja a versenytársakat, mert az "un-szexi" csak eddig megy.