Prelude a legutóbbi jogszabályi előírásokhoz
Az Egyesült Államokban és Európában a megnövekedett szabályozási környezet reagált a válságra, mivel a törvényhozók megpróbálták létrehozni a bankok és a piaci szereplők számára a szabályozott kockázatok megelőzésére vonatkozó szabályokat és szabályokat. A rendszerkockázat a teljes pénzügyi rendszer vagy piac összeomlásának veszélye, nem pedig az intézmény, csoport vagy a rendszer összetevőjének kudarca. A lakhatás és az európai szuverén adósságválság után a törvényhozók, közgazdászok és szabályozók úgy döntöttek, hogy foglalkoznak a túl nagy kudarc problémájával. Sokan azzal érvelnek, hogy a bankok és más kapcsolódó pénzügyi intézmények túlságosan nagyok lettek, vagy a pénzügyi rendszer olyan szerves részei lettek volna, amelyek meghibásodása domino hatással járna az Egyesült Államokban és a világgazdaságban. A 2008-as események után az Egyesült Államok kormánya és mások világszerte kiszabadították a világ vezető intézményeit.
A TARP vagy a Troubled Asset Relief Program amerikai kormányprogram volt, amely 700 milliárd dolláros kiadásokat engedélyezett a bankok és más intézmények támogatására. A kormány úgy tervezte meg ezt a jogszabályt, hogy az amerikai kincstár vásárolhasson mérgező adósságot vagy "problémás eszközöket", hogy elkerülje a csődeljárás lehetőségét.
A TARP egy 2014-ben befejeződött átmeneti javítás volt, amikor a kincstár eladta az adósság utolsó beszerzését.
Dodd-Frank
Barack Obama elnök 2010-ben írta alá a Dodd-Frank Wall Street Reform és Fogyasztóvédelmi törvényt. A törvény a szabályozási környezet teljes átalakítását eredményezte az Egyesült Államokban, és számos új szabályt és szabályozást hozott a pénzügyi és árupiaci piacokra és azok résztvevőire . A rendelet küldetése az volt, hogy a pénzügyi biztosítékok és az intézményi tőkekontrollok bevezetésével túlságosan nagy sikert aratott. A törvény a nagyobb átláthatóság érdekében megnövelte a mérlegek jelentési és stressztesztelésére vonatkozó követelményeket. Ezenkívül a jogszabály célja a fogyasztók megóvása a visszaélésszerű pénzügyi szolgáltatási gyakorlatoktól. A törvény támogatói azt állítják, hogy a kormánynak felügyelnie és ellenőriznie kell a pénzintézeteket a pénzügyi válságok megelőzésére. A törvény kiterjesztette a piacok szabályozói felügyeletét olyan meglévő állami szervek, mint a Securities Exchange Commission (SEC) és a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), valamint új piacok létrehozására létrehozott ügynökségeket.
A jogszabály ellenfelei azzal érvelnek, hogy a törvény csak létrehoz egy bürokráciát, és ha egy pénzügyi intézmény bajba kerül, a kormánynak lehetővé kell tennie, hogy meghiúsuljon.
Sokan úgy vélik, hogy a Dodd-Frank Törvény olyan környezetet teremtett, amely fáj, hogy segíteni próbálja az embereket, mivel a megnövekedett felügyelet, a jelentéstételi követelmények és a bankok megfelelési költségei korlátozzák a hitelezési gyakorlatokat.
Bankok az árucikkek üzletében
A szabályozás új korszaka a 2008 utáni időszakban közvetlen hatással volt az árucikkek üzletágára. Először is, az árutőzsdei ügyleteket vagy egy olyan pénzügyi tranzakciót, amely a két partner között egy pénzügyi elszámolásra lebegő áron rögzített fix árfolyamot cserél, most egy olyan klíringszervezeten kell keresztülmennie, mint a határidős piacon működő. A swapok tradicionálisan két fél, egy vevő és egy eladó közötti származékos tranzakciók, a tőzsdén kívüli piacon, ahol a swap minden egyes partnere kockázatot vállal a másik teljesítményére. A Dodd-Frank törvény értelmében azonban a swapok a CFTC, a szabályozó testület, az amerikai határidős tőzsdék, mint a CME és az ICE, felügyelete alá tartoztak.
A törvény a határidõs piacokon jelentõs adatszolgáltatási követelményeket, valamint az átláthatóság növelése és a rendszerszintû kockázat csökkentése érdekében új korlátozásokat is megkövetel.
Az Glass-Steagall 1999-es hatályon kívül helyezésével a kereskedelmi és befektetési banki tevékenységek különválasztásával az USA számos bankja közvetlenül bekapcsolódott az árucikkek üzletébe. Mivel a bankok növelték hitelezési tevékenységüket a nyersanyagágazathoz, sokan vették a tőkepiaci részesedést az árutermelésben és az infrastruktúrában. A bankok és pénzügyi intézmények lettek tulajdonosai vagy részvénytulajdonosaik az energiavezetékek, árufeldolgozó és tároló létesítmények, valamint a nyersanyag-üzletág egyéb elemei. Ezenkívül a pénzintézetek létrehozták a kereskedési pultokat az ügyfelek fizikai és származtatott eszközökkel történő kiszolgálására, és kockázatot vállaltak az árupiacok szabadpiaci pozícióira. Ahogy a bankok beléptek ezekbe a vállalkozásokba, számos hagyományos áru kereskedelmi vállalkozás az Egyesült Államokban és Európában találta magukat abban, hogy nem tud versenyezni a pénzügyi intézményekkel hatalmas pénzügyi lehetőségekkel. Ugyanakkor az árucikkek üzletágában tapasztalt kereskedők és logisztikai személyzet költözött át a kereskedőktől a bankokig, amelyek bérmunkásokon mentek keresztül, hogy vonzzák azokat a szakembereket, akik a nyersanyagpiacon szakképzettek. Sokféleképpen az árucikkek üzletága a bankszektor területévé vált, és a kereskedelemben a kereskedelem nagyon szakosodottvá vált, vagy kilépett a piacról.
A bankok nyereséges időszakot élveztek az árupiaci üzletágban, mivel az árak 2004-ben kezdődtek. A sok áru ára mindvégig emelkedett, és az üzleti volumen növekedett, mivel a kétszámjegyű növekedés Kínában az infrastruktúra kiépítését és a készletezést eredményezte és a nyersanyagok finanszírozása. Az új termelési projektek növelték az ágazat banki szakértelmének szükségességét.
Azonban a 2008-as pénzügyi válság után, amikor a szabályozási környezet megváltozott, a pénzintézetek a kongresszus és a szabályozó hatóságok vizsgálata alá kerültek. Az áruk sokkal ingatagabbak, mint a részvények, kötvények és devizák. Ezért a szabályozók és a törvényhozók azzal érveltek, hogy a pénzintézeteknek több tõkét kellene hagyniuk a nyersanyag-felhasználásban. A bankok a szállítóktól a fogyasztókig terjedő ellátási láncot fejlesztettek ki, beleértve a logisztikai , infrastrukturális és kereskedelmi tevékenységeket is. A pénzügyi szektor számos szabályozója és kritikusa azzal érvelt, hogy a bankok ilyen mértékig nem vehetnek részt az árucikkek üzletében. Mivel a tőkeköltségek és a megfelelés költségei emelkedtek, és az intézmények a szabályozók és a kongresszus forró fényei alatt találtak magukat, sokan elhagyták az üzletet. Érdeklődésüket más, elsősorban az Egyesült Államokon kívüli cégekhez adták, barátságosabb joghatóságokkal, mint például Svájc és Ázsia.
Árutőzsdei kereskedelem más joghatóságokra
Dodd-Frank és az Egyesült Államokban és az Európai Unión belüli egyéb szabályozási változások miatt a globális fizikai árukkal foglalkozó vállalkozások áttelepülnek Svájcba és Ázsiába. Svájcban a szabályozás és az adókulcsok kedvezőbbek. Ázsiában Kína továbbra is az árucikkekre vonatkozó alapvető egyenlet keresleti oldala. Több mint 1,37 milliárd emberrel Kína már régóta a világ vezető nyersanyag-fogyasztója.
Mielőtt a bankok 2000-ben beléptek volna az árucikkek üzletébe, az Egyesült Államokban számos kereskedő vállalkozás működött a nyersanyag iránti kereslet szerte a világon. Mindazonáltal az agyelszívás és a bankok dominanciája a pénzügyi képességek miatt együttesen megakadályozta a kereskedő üzleti tevékenységét. Mivel a bankok 2010 után elhagyták a piacot, sok üzlet elindult az USA partjairól. Például a JP Morgan hatalmas szereplővé vált a nemzetközi árucikkek üzletágában. 2014-ben a bank értékesítette árutőzsdei üzletágát egy genfi-svájci székhelyű kereskedelmi vállalat Mercuria-nak. Ugyanebben az évben Goldman Sachs eladta a fémraktározási üzletágát a svájci magántőke-csoportnak (Reuben Brothers).
A 2016-os választás
Az Egyesült Államokban zajló felemelkedési szabályok Barack Obama elnök felügyelete alatt történtek. Azonban 2017 elején a nemzet negyvenötödik elnöke lesz Donald J. Trump, aki kevesebb szabályozási platformon folytatott kampányt. Jelölt Trump elmondta az amerikai népnek, hogy minden új szabályozás esetében az igazgatása megszabadulna a meglévő két szabálytól. A Dodd-Frank törvény a kampány során a jelölt kritikájának célpontja volt. Mivel az elnökség mindkét kongresszus házát vállalja ugyanazon a párton, valószínű, hogy drámai változások fognak megjelenni a pénzügyi szektor szabályozási környezetében, valamint számos egyéb vállalkozás számára az Egyesült Államokban.
Potenciális szabályozási változások a Horizonton 2017-ben és azon túl
Míg a Dodd-Frank Act egyes részeinek valószínűleg túléli az elkövetkező hónapokban és években, mások nem. A swapügyletek elszámolása valószínűleg továbbra is olyan terület lesz, amelyet a szabályozók finomítani fognak a pénzügyi piacok stabilitásának biztosítására. Az esély azonban az, hogy a 2010. évi törvényt drámaian leegyszerűsítik, nagyobb hangsúlyt fektetve az üzleti és pénzügyi intézmények támogatására, mivel számos, az üzleti és gazdasági növekedést gátló bürokratikus követelményt eltávolít. A szabályozók és a törvényhozók feladata, hogy megfelelő egyensúlyt alakítsanak ki annak érdekében, hogy a szabályozás támogassa az üzleti és gazdasági növekedést, ugyanakkor védi a fogyasztókat és a piacokat a manipulációtól és a rendszerkockázatoktól.
A 2010-es Dodd-Frank törvény és az árucikkek üzletének elhagyása az Egyesült Államok partjairól a reaktív, nem pedig a proaktív szabályozási megközelítés volt. A 2016-os kampány során Trump elnök megígérte az amerikai népnek, hogy a szabályozás az üzleti tevékenység támogatására változik. Ezért a washingtoni szabályozási környezet nagy változásai láthatók.