Tudja meg, miért válnak a készletek fölött / alatt értékelve
Mi a különbség? Egy befektető valaki, aki alaposan elemzi a vállalatot, pontosan meghatározza, hogy mit ér, és nem vásárolja meg az állományt, kivéve, ha jelentős árengedményt vált ki annak belső értékéhez .
Például azt mondhatják, hogy a "X" vállalat részvényenként 48 dollárért kereskedik, de részvényenként 62 dollárt ér. " Tényleges adatokon alapulnak befektetési döntéseiken, és nem engedik, hogy érzelmeik bevonásra kerüljenek. A spekuláns egy olyan személy, aki bármilyen okból vásárol egy raktárt.
Gyakran vásárolnak részvényeket a társaságban, mert "játékban vannak" (ez egy másik módja annak, hogy egy állomány a szokásosnál magasabb értéket tapasztal, és részvényeit az intézmények halmozhatják vagy értékesíthetik). Nem alapos elemzés alapján veszik fel a készleteket, de az esélytől fogva minden okból fel fog emelkedni, kivéve az alapvető fundamentumok elismerését.
Maga a spekuláció nem feltétlenül vice, de a résztvevőknek teljesen készen kell állniuk arra, hogy elfogadják azt a tényt, hogy kockáztatják a főkötelezettet. Bár rövid távon nyereséges lehet (különösen a bika piacán), nagyon ritkán nyújt fenntartható jövedelmet vagy visszatérést.
Csak azokat szabad hagyni, akik megengedhetik maguknak, hogy elveszítsék mindazt, amit a tétbe helyeznek.
Hogyan befolyásolja a két különböző tevékenység a részvényárfolyamot? A spekuláns a szélsőséges árakat fogja vezetni, míg a befektető (aki általában eladja, amikor a spekuláns megvásárolja és megvásárolja a spekuláns eladása során) kiszámítja a piacot, így hosszú távon a részvényárak tükrözik a vállalatok alapul szolgáló értékét.
Ha mindenki, aki közös állományokat vásárolt, befektető lenne, a piac egésze sokkal racionálisabban viselkedne, mint amennyire. A készleteket az üzlet értéke alapján vásárolnák és értékesítenék. A vad áringadozások sokkal ritkábban fordulnának elő, mert mihelyt a biztonságot alulértékeltnek találta, a befektetők megvásárolnák, és az árat ésszerűbb szintre emelnék.
Amikor egy vállalat túlértékelt lett volna, azonnal eladni. A spekulánsok viszont azok, akik segítenek létrehozni azt az ingadozást, amelyet az érték befektető szereti. Mivel értékpapírokat vásárolnak, amelyek néha kicsit több mint egy szeszélyt tartalmaznak, ugyanolyan okból is alkalmasak.
Ez azt eredményezi, hogy a készletek drasztikusan túlértékeltek, amikor mindenki érdekes és indokolatlanul alulértékelt, amikor kifogyott a divatból. Ez a mániás-depressziós magatartás lehetőséget teremt arra, hogy olyan vállalatokat vegyünk fel, amelyek sokkal kevesebbet értékesítenek, mint amennyit érnek.
Ez az alapbefektetők alapvető meggyőződéséhez vezet, hogy bár a tőzsde rövid távon vadul el lehet térni az üzlet alapjaitól, hosszú távon az alapok mindegyike számít. Ez az alapja a híres Ben Graham idézetének. "Rövid távon a piac egy hosszú távú szavazógép, egy súlymérő."
Sajnos néhányan elutasítják a részvénypiac ezen alapelvét. Néhány hónappal ezelőtt kaptam egy e-mailt egy olvasótól, aki kijelentette, hogy "a vállalat gazdasági alapjai nincsenek kapcsolatban a részvényárral". Ez teljesen hamis. Válaszom egyszerű üzenettel olvastam: "Ha a fundamentumok nem számítanak, akkor mi lenne, ha a Coca-Cola soha nem adna el egy üveg kokszot? Mennyi ideig tartaná a részvényárat a jelenlegi szintjén?"
Amikor ezt a fényt tesszük, a "fundamentumok nem számít" bolondság nyilvánvalóvá válik. A következő alkalommal, amikor valaki ezt prédikálja, egyszerűen kérdezze meg: "mi történik az állománysal, ha a vállalat nem tudja kifizetéseit és mulasztásait a kölcsönökön?" Amikor válaszolnak: "csődbe megy", egyszerűen csak mosolyogjon és sétáljon el. Az alapok nem számítanak.
Sajnos, számtalan befektető úgy hiszi, hogy ez az úr mit tesz.
Ennek tökéletes példája az 1990-es évek végpontja. Olyan vállalatok, amelyek nem profitáltak, és nagyon kevés, ha van ilyen, a könyv szerinti érték csillagászati szinten értékesített. "Bizonyára ez bizonyítani fogja, hogy az alapok nem jelentenek semmit", egyesek vitatják.
Épp ellenkezőleg, teljes mértékben bizonyítja a kérdésünket. Csak néhány rövid évvel a kezdeti tőzsdei bonanza után, ezeknek a vállalatoknak a gazdasági realitása újra kísértette őket. A legtöbben 90% -ot vagy annál többet esettek csúcspontjukból, és sokan csődbe mentek, végül kevesebbet érve, mint a papíralapítványok nyomtatásakor.
Ez az oldal a 2. lecke befektetési részének része - Mi teszi a készletek felett vagy alulértékelését ?