Pénzkeresés a helyekről, amelyeket nem lehetett elképzelni
Ha még nem rendelkezik másolattal, azonnal szerezzen be (miután befejezted ezt a cikket, persze!).
A munkája előfeltétele egyszerű: idővel a tőketöbbletet tulajdonosoknak - a részvényeseknek - készpénz osztalék és részvény visszavásárlás formájában visszaadó cégek bizonyosan megrágják azokat, akik visszaadják a fölösleges pénznemeket a fő műveletekbe a növekedés finanszírozásához. A befektetők gyakran nem veszik észre, mert "akciót" keresnek egy gyorsan emelkedő részvényár vagy piaci kapitalizáció formájában , elfelejtve, hogy a befektetés teljes növekedésének magában kell foglalnia a tulajdonosoknak kifizetett pénzeszközöket az út mentén. Míg ez ellentmondásosnak tűnhet, a professzor a háromszáz oldal munkáján keresztül elmész a történelmi statisztikákon és kutatásokon, amelyek még a legkevésbé kemény kritikusoktól is el fogják győzni, hogy a gazdagság útja a legfurcsább, legenyhébb úton fekszik.
Meglepő statisztika
Talán a legmeggyőzőbb tény: 1950 és 2003 között az IBM részvényenként 12,19% -ot, az osztalékot részvényenként 9,19% -kal, az egy részvényre jutó eredmény 10,94% -kal, a szektor 14,65% -kal nőtt.
Ugyanakkor a New Jersey Standard Oil (jelenleg az Exxon Mobile részaránya) mindössze 8,04% -os részvényenkénti bevétellel, 7,11% -os osztaléknövekedéssel, 7,47% -os részvényenkénti növekedéssel és 14,22% .
Tudva ezeket a tényeket, melyik ebből a két cégből lenne tulajdonosa?
A válasz meglephet. Az IBM-ben fektetett 1000 dollárba jutó összeg 961 000 dollárra nőtt, míg a Standard Oilbe fektetett összeg 1,260 ezer dollárral - vagyis közel 300 000 dollárral többet jelenthet - annak ellenére, hogy az olajvállalat készlete csak 120-szorosára nőtt ebben az időszakban és az IBM-ben. szemben, 300-szorosára nőtt, vagy csaknem megháromszorozta az egy részvényre jutó nyereséget. A teljesítménybeli különbségek azoktól a látszólag szűkös osztalékoktól származnak: Az IBM sokkal jobb részvényenkénti eredményei ellenére a Standard Oil felvásárló részvényesei és készpénztölegük újrabefektetése több mint 15-szeres lenne a részvények megkezdésével, míg az IBM részvényeseinek csak 3 - az eredeti összegüket. Ez is igazolja Benjamin Graham állítását, hogy bár az üzlet működési teljesítménye fontos, az Ár Paramount .
A befektető visszatérésének alapelve
Egy másik alapvető koncepció, amit Siegel a könyvben megfogalmazott, a befektető visszatérésének alapelvét nevezte meg: "Az állomány hosszú távú megtérülése nem függ a jövedelmének tényleges növekedésétől, hanem a tényleges jövedelem növekedés és a növekedés, amelyet a befektetők kivettek. "Ez azt magyarázza, hogy a Philip Morris (más néven az Altria-csoport) neves cégek miért tettek ilyen jól a befektetők számára (valójában a dohány óriás volt az összes nagy készlet egyik legjobb befektetése 1957 és 2003 között , 19,75% -os hozammal, az osztalék újrabefektetésével, és $ 1 000 befektetést fordítottak $ 4,626,402-re!).
Az érvelésének következményei hatalmasak és visszhangoztak Benjamin Graham évtizedekkel ezelőtt. Lényegében nem számít, hogy egy befektető, ha 20% -ot vásárol, ha a növekedés már a készletbe kerül. Ha a cég kevesebb eredményt ér el - vagyis 15% -ot - az esélyek jelentősek, hogy a készlet hamarabb bekerül, visszahúzódik. Ha viszont 10% -kal nőtt a cég, de a piac 5% -ot vár, sokkal jobb eredményeket érhet el. A nap végén az egyetlen dolog, ami számít, hogy mennyi pénz van (vagy Warren Buffett egyszer megjegyezte, hány hamburgert lehet vásárolni). Sok befektető elfelejti, hogy a gazdagsághoz vezető út a leginkább a legkedvezőbb áron vásárolni, ami gyakran nem a leggyorsabb ütemben bővül.
Részvény visszavásárlások és készpénz osztalékok
A könyv tárgyalja ezt a témát is, amelyet alaposan megvizsgáltunk a múlt heti Cash Dividend és Részvény visszavásárlások című cikkében.
Záró gondolatok
Mindent egybevetve, ha érdekel a sikeres befektetés, és csak idõm van olvasni egy könyvet idén, ez egy kiváló választás.