Megértése a kedvezmények és hátrányok a befektetés a Preferált Stock
Az előnyben részesített részvénytulajdonosok által kapott, gyakran lényegesen magasabb osztalékhozam kompromisszum az, hogy a gazdálkodó bővülése nem képes lényegesen növelni befektetéseit. Hacsak nincs olyan speciális rendelkezés, amely nagyobb befolyást gyakorol, az előnyben részesített részvényárak rendkívül érzékenyek a versenytárs befektetések kamatváltozásaira és viszonylagos hozamára. Ez azt jelenti, hogy a tulajdonos által elnyert tőkenyereségek valószínűleg a kamatcsökkentés és / vagy a vállalat hitelképességének megnövelése előtti előnyös állomány felvásárlásából származnak, ami azt jelenti, hogy más befektetők hajlandók elfogadni az alacsonyabb osztalékhozamot.
Kumulatív és nem kumulatív elsőbbségi részvény
Az előnyben részesített készletkérdések feltételei széles körben változnak, még ugyanabban a vállalatnál is, amely több, előnyben részesített "stock" sorozatot bocsáthat ki, ahogy gyakran hívják őket. Nyilvánvaló, hogy az előnyben részesített állomány legfontosabb jellemzője az, hogy az osztalék kumulatív vagy nem kumulatív.
Az összesített kibocsátásban a nem fizetett osztalékfizetések egy fiókban felhalmozódnak. Ezeket a nem fizetett osztalékokat "hátralék" -nak nevezzük. Mielőtt bármely osztalék kifizethető lenne a közös részvénytulajdonosok számára, az egész hátralékos egyenleget teljes egészében el kell osztani az előnyben részesített részvénytulajdonosoknak. Ha az előnyben részesített kibocsátás nem kumulatív és az osztalékfizetés elmulasztott, az előnyben részesített részvényesek szerencsére vannak.
Soha nem fogják megkapni azt a pénzt, még akkor sem, ha a cég rekordelõ nyereséget produkál hónapokkal késõbb.
Olyan rendelkezések, amelyek befolyásolhatják a kedvező tőzsdei értéket
Számos további rendelkezés van, amely befolyásolhatja az előnyben részesített készlet értékét. Íme néhány közülük, amelyekről tudnia kell:
- Szavazás vs. nem szavazás : A preferált részvény tulajdonosai szavazati joggal rendelkezhetnek, vagy nem rendelkeznek. Volt olyan eset is az egész történelem során, amikor az előnyben részesített részvények csak akkor kaptak szavazati jogot, ha az osztalékokat nem fizették meg egy meghatározott időtartamra, és hatékonyan átruházták az elsőbbségi részvényesek számára jelentős, ha nem ellenőrző szavazati jogot. Egy ilyen rendelkezés hatékonyan az első jelzálogkötvény-birtokos helyzetébe helyezi őket, biztosítva számukra a kollektív jogkört, hogy követelésüket érvényesítsék, az engedélyezhető erőforrásokat. Ez gyakran történik bizonyos magántőke-ügyletekben, az állami vállalatokkal szembeni különleges finanszírozási megállapodásokban vagy más, nem szokványos helyzetekben, amikor a de facto hitelező nem kívánja fizetni a kamatbevételhez kapcsolódóan lényegesen magasabb adókat, ha kötvényeket bocsátottak ki.
- Állandósult preferált készlet : Az előnyben részesített állomány tulajdonosai osztalékot kapnak, amely különbözik a kibocsátó által a kibocsátó első nyilvános ajánlattételében meghatározott számú tényező alapján. Az elmúlt évtizedben meglehetősen gyakori, hogy az új preferált készletkérdések változó kamatú osztalékkal rendelkeznek a kamatérzékenység csökkentése és versenyképesebbé tétele érdekében a piacon.
- Átváltoztatható preferált készlet : Az ilyen típusú biztosítók birtokosai jogosultak kedvezményes részvényt részvényekké alakítani. Ez lehetővé teszi a befektetõ számára, hogy az osztalékbevételt lezárja és potenciálisan profitáljon a közös állomány emelkedésébõl, miközben védelmet nyújt az esés ellen. A megfelelő körülmények között, a megfelelő üzletmenet során az intelligens befektetők sok pénzt tudnak felhasználni, miközben élvezhetik a magasabb jövedelmet és alacsonyabb kockázatot, ha elsőként az átváltható elsődleges készletbe fektetnek be. Ha többet szeretne megtudni arról, hogy ez hogyan működik, olvasd el a Convertible Preferred Stock kezdőknek .
- Részvételi preferált készlet : Normális esetben az ilyen típusú preferált részvények részvényei osztalékot kapnak, plusz egy további osztalék, amely a nettó vagy a közös részvényesek részére fizetett osztalék meghatározott százalékának felel meg.
Még a fent említett néhány rendelkezéssel is előfordulhat, hogy a preferált készlet változatossága meglehetősen sok lehet. Lehetséges, hogy egy befektető találkozhat egy nem szavazó, kumulatív, átváltoztatható preferált kibocsátással!
Hogyan befolyásolja a kedvezményes állományi árat a közös készlet változásai
Ha egy nagy gyógyszercég felfedezte a gyógyulást a közönséges hidegben, akkor a vállalat közös állománya a tízmilliárd dollárt megelőzően felemelkedne, és a részvényesek elvárják a vállalattól, hogy a jövőben is keresni tudjon. Ugyanakkor a társaság előnyben részesített részvényei valószínűleg nem sokat költenek az árban, kivéve, ha az előnyben részesített osztalék a magasabb jövedelmek miatt biztonságosabb; olyan események változása, amelyek az előnyben részesített emelkedés piaci értékéhez és a hozam csökkenéséhez vezethetnek. Mindazonáltal az előnyben részesített részvényesek elszalasztották volna a hatalmas tőkenyereséget, bár az osztalékellenőrzés során. Ha néhány héttel később a vállalat bejelentette, hogy a gyógyítás nem hatékony, a közös készlet ára csökken. Vajon a vállalat előnyben részesített részvénye is? Mindaddig, amíg az üzlet még mindig a megfelelő részvények osztalékfizetéseit teszi, az ára viszonylag stabil marad.
Ha azonban a befektető ebben a forgatókönyvben az átváltoztatható elsőbbségi részvények ("PERCS", Preference Equity Redemption kumulatív állománya) ismert, akkor a PERCS árának hatalmas növekedése és csökkenése volna befektető tudta volna megvalósítani átalakításával részvényeit a közös állomány. Mindaddig, amíg az előnyben részesített birtokos nem váltotta fel részvényeit, vagy inkább megszerezte a felfújt árat, nem tapasztalna semmiféle tőke elvesztését.
Kinek kellene befizetnie az előnyben részesített állományba?
Sok szempontból a szigetelés előnyös készlet úgy tűnik, hogy felajánlja a részvényesek vonzónak tűnhet, de az igazság inkább a készlet, általában véve nem sok értelme az egyéni befektetőknek.
Másrészt az előnyben részesített részvényalapú befektetések lehetnek aranybányák a vállalati portfóliók számára. Miért? A szövetségi adótörvények csak arra kötelezik a vállalatokat, hogy a jövedelemadójukat az előnyben részesített osztalékuk 30% -ára fizetik, ami azt jelenti, hogy a teljes 70% lényegében adómentes! Ez a mentesség nem áll rendelkezésre az egyes befektetők számára. A portfólió valószínűleg magasabb adózás utáni hozamot kap, ha vállalati kötvényekbe fektet, ha az árak vonzó vagy önkormányzati kötvények, ha magasabb adóbevallásban vannak. (Annak meghatározásához, hogy melyik a magasabb adózás utáni hozamot, akkor számolni kell valamit, ami az adóköteles egyenértékű hozamnak felel meg ). Ugyanilyen fontos az a tény, hogy a kötvénytulajdonosként valószínűsíthető, hogy ilyen befektetéseknél magas rangidős igényt kap, szemben a legelőnyösebb készletek alárendelt pozíciójával.
Nem számít, mit csinálsz, talán bölcs dolog emlékezni a legendás befektető, a tanár és a pénzkezelő Benjamin Graham hirdetésére, aki hangsúlyosan kijelentette, hogy szinte mindig tévedés volt a befektető számára, érték, ahogy a történelem többször is megmutatta, ha elég türelmes, akkor a valószínűsége annak, hogy lényegesen alacsonyabb értékekben birtokolja azt.
További információ Befektetés a készletbe vagy kötvényekbe
További információkat talál a raktárba való befektetésről a készletbe való befektetés teljes útmutatójában . Azt is szeretné, hogy nézze meg 3 Bond stratégiák a hosszú távú befektetők számára .