Portfóliókezelési technikák kötvényekhez
Ha a kötvényeket rendes, adóköteles befektetéseknek tartod, és elég pénzt kerestél, a valódi megtérülésed hatalmas része megsemmisült. Attól függően, hogy hol lakott, a legrosszabb forgatókönyve azt jelentheti, hogy a valódi megtérülés 1,93% -ra csökkent, mivel a kormány, akár adók, akár infláció formájában, ellopta az Ön jutalmát. Ha adókötelezettségben tartotta a kötvényeket, például nyugdíjazási vagy nyugdíjas tervet, akkor mindannyiukat élvezhettél.
Mégis, még egy szörnyű forgatókönyv szerint is, az 193 bázisponttal meghaladó, az infláció mértékét meghaladó ellenőrzések gyűjtése nem volt kis eredmény. Ön jogilag végrehajtható szerződéssel rendelkezett, amely - ha nem tiszteletben tartja - jogot nyújthat be a csődeljárás bírósági beavatkozására, és elsőbbséget élvezhet az előnyben részesített és gyakori részvényesek fölött. Ha annyira óvatosak voltak ahhoz, hogy ragaszkodjanak az első jelzálogkötvényhez vagy egyéb magas rangú értékpapírokhoz, nagyon jól lehetett volna, hogy kézzelfogható eszközei vannak az olyan kötvényeknek, amelyek gyakorlatilag garantáltan teljes egészében, vagy legalábbis egészen egészben jönnek ki, ha egy felszámolás.
Közben sikerült folytatnod az életedet, mivel a pénz a pénzeszközökben megjelenő pénzekből származott.
Milyen hátrányai vannak?
Nincs olyan, mint egy "átlagos" befektetés. Attól függően, hogy az átlagos trendvonalhoz képest mennyit esett, az eredmények vagy sokkal jobbak vagy sokkal rosszabbak voltak.
A kötvénybefektetések ugyanúgy szólnak az opportunista felvásárlásról, mint a tőkebefektetésről. Illusztrálva: Ha rájöttél, hogy a vállalati jövedelem hozamok a készleten, a kötvényhozamok hányada az 1990-es évek végén (ami nem volt nagy titok, mivel Amerika egyik legfontosabb tudósa és vezetője gyakorlatilag sikoltozott a szerkesztői és interjúkban. akkor, ha maga kevesebb, mint egy perces matematikával megerősítette volna), nagyon jól tehetett volna, ha nem hajlandó játszani a játékot, és inkább betöltené a 10 éves kötvényeket. Az ezt követő évtizedben 4% -ról 5% -ra éri el az infláció túllépése. egy csodálatos eredmény az unalmas feladathoz, hogy ne csináljon semmit, csak ellenőrizve, hogy a közvetlen befizetésed megérkezett. (Néhány évvel ezelőtt kellett kuponokat felvenni és felhasználni őket, hogy igényt tartsanak a kötvények érdeklődésére , ezekben a napokban már nem is kell csinálnod!) Valójában összetörhetted az S & P 500-at egyszerűen az I sorozatú megtakarítási kötvények megvásárlásával . Ez azért van, mert a készleteket ostobán túlértékelték, és az Ön alkalmi költsége azt jelentette, hogy több pénzt gyűjtene a kötvényekből. És nem ez az egész befektetési pont? Több és több készpénz gyűjtése az idő múlásával? A dollárért fizetett ár rendkívül fontos .
Három dolgot kötvény befektetők kell figyelembe venni a strukturált egy kötvény portfolió
Először is fontos tudni, hogy a kötvényeknek több munkája van a portfóliójában - nem csak azért vannak, hogy kamatbevételt generáljanak . Nagyon valóságos értelemben félig likviditási forrást jelentenek; egyfajta szikla, amelyhez a pénzeszközeid a moart alatt lehetnek. Ha az állományok folyamatosan 50% -ról 90% -ra csökkennek, mint az 1929-1933-as nagyválság, akkor a rövid és a középtávú kötvények időtartamának és a magas hitelminősítések kombinációjának finomnak kell lennie, amennyiben széleskörű diverzifikációról van szó.
Másodszor, még akkor is, ha a kamatlábak rekord mélységben vannak, a kötvénytulajdonosok gyakran nem éreznek fájdalmat egyik napról a másikra, sem néhány év múlva, mivel még mindig be vannak zárva a sokkal magasabb kamatlábukba.
Ezért fontos a kötvénylétra vonatkozó stratégia alkalmazása, amely lehetővé teszi számodra, hogy finoman forgassa át a pénzét. Ez enyhíti a különböző kamatláb-környezetek volatilitását, és átlagolja eredményeit az átlag trendvonalhoz közel ahhoz a mértékhez, amilyen mértékben ez lehetséges.
Harmadszor, soha nem lehet biztos abban, hogy mi a jövő. Úgy tűnik, hogy a horizonton megjelenő infláció deflációvá válhat, amely esetben a kötvények sokkal jobb védelmet élveznek, mint a legtöbb egyéb eszközosztály. A szerencsétlen valóság elleni védekezést Benjamin Graham évszázadokkal ezelőtt hozta fel, amikor azt javasolta, hogy a befektetők soha ne rendelkezzenek forrásuk kevesebb mint 25% -ával kötvényekbe, és ne engedjék, hogy kötvénykiosztásuk meghaladja a portfolió értékének 75% -át. Érdekes, hogy az elmúlt évtizedek során a legjobb üzleti iskolák és pénzintézetek által elvégzett akadémiai elemzés bizonyította, hogy Graham talán valamiért fordulhatott elő, mert egy 25% -os kötvényportfólió szinte minden körülmények között többnyire ugyanazt az összesített eredményt szolgáltatta 100% -os portfolió állománya, de sokkal kisebb volatilitást tapasztalt, és magasabb volt a túlélés a lefelé irányuló piacokon, amikor a nyugdíjasoknak le kellett vonulniuk a költségek fedezésére.
Összefoglaló ellenőrzőlista
Még egyszerűbb, súlyos kötvénytulajdonos megfontolhatja:
- 1.) a rövid és a közbenső kötvények időtartamának kombinációja a kamatkockázat minimalizálása érdekében, és 2.) erőteljes cégek, amelyek erődszerű mérleg és eredménykimutatás
- Kötési létrán alapuló stratégia alkalmazása
- A portfolió értékének legalább 25% -os kötvénykiosztásának fenntartása
Azt kell mondani, hogy mindenki más helyzetben van, és fontos, hogy ezt saját képzett pénzügyi tanácsadójával megvitassa. Lehet, hogy egyedülálló körülményei miatt ez a megközelítés rossz ötlet a saját családjához. Legalábbis lehetővé teszi, hogy megértsétek a jól konzervált kötvénytulajdonosok leginkább konzervatív megközelítéseit, akik meg akarják védeni családjuk nettó vagyonát.