Miért várja a kormány az inflációt?
A legtöbb központi bank 2,0 százalékos inflációs célt alkalmaz. Ez vonatkozik a maginflációs ráta mértékére. Elfedi az élelmiszer- és energiaárak hatását.
Ezek az árak ingadoznak havonta, míg a monetáris politikai eszközök lassan hatnak. Hat-tizennyolc hónapot vesz igénybe, mielőtt a kamatváltozás hatással lenne a gazdaságra.
A Federal Reserve a Személyi fogyasztási kiadások árindexét használja az infláció mérésére. Január 2012 előtt fogyasztói árindexet használt .
A Fednek a gazdasági növekedésre és a munkanélküliségre vonatkozó célkitűzései is vannak. Az ideális GDP növekedési üteme 2-3 százalék. A munkanélküliség természetes aránya 4,7 százalékról 5,8 százalékra nő .
Hogyan működik az inflációs célzás?
Miért akarná az inflációt a Fed vagy bármely központi bank? Azt gondolná, hogy a gazdaság minden tőkeemelés nélkül jobban járna. Végül is, ki akar magasabb árat? Az alacsony és kezelt inflációs ráta azonban inkább a deflációhoz képest előnyösebb. Ekkor csökken az árak. Szerinted jó lenne. De az emberek elbocsátják az otthonok, autók és más nagy jegyek beszerzését, ha az árak később lesznek alacsonyabbak.
A nehézség a megfelelő gazdasági környezet megteremtése az emelkedő árak kialakulásához. Itt érkezik az inflációs célzás. A szövetségi kormány ösztönzi a gazdasági növekedést azzal, hogy likviditást , hiteleket és munkahelyeket ad a gazdaságnak. Ha elégséges a növekedés, akkor a kereslet meghaladja a kínálatot. Amikor az árak emelkednek, ez az infláció.
A növekedésnek két módja van. A Fed az expanzív monetáris politikán keresztül csökkenti a kamatlábakat . A kongresszus diszkrecionális költségvetési politikával rendelkezik . Ez csökkenti az adókat, vagy növeli a kiadásokat. Ha az infláció és a defláció között kell választani, az enyhe infláció a legjobb.
A defláció veszélyeit a 2006-os lakáspiac összeomlása szemlélteti. Amikor az árak csökkentek, a lakástulajdonosok elvesztették a méltányosságot, sőt maga a lakás is. Új potenciális vásárlók béreltek. Félték, hogy pénzt veszítenek a lakásvásárláson. Mindenkinek, beleértve a befektetőket is, várta, hogy a lakáspiac meggyógyuljon.
Mivel ez történt, a kereslet hiánya kényszerítette a lakásárakat egy lefelé irányuló spirálra. A vevők nem lettek biztosak a lakáspiacon, amíg tudták, hogy az árak magasabbak. Ez a helyzet minden olyan piacon, ahol a defláció megszűnt.
Miért működik az inflációs célzás?
Az inflációs célzás a fogyasztók képzése a jövőbeni magasabb árakra számíthat. Az egészséges gazdaság jobb, ha úgy gondolja, hogy az árak mindig emelkedni fognak. Miért? Amikor a vásárlók várhatóan emelkednek a jövőben, most még vásárolnak, miközben az árak még mindig alacsonyak. Ez a "buy more now" filozófia serkenti a gazdasági növekedéshez szükséges keresletet .
Az inflációs célzás a múlt monetáris politikájának antidótája . 1973-ban az infláció 3,9 százalékról 9,6 százalékra csökkent. A Fed reagált azáltal, hogy 1974 júliusáig a fedezett pénzkamatlábat 5,75 pontról 13 pontra emelte. De aztán a politikusok alacsonyabb kamatlábakat kértek. 1975 januárjától a Fed csökkentette a kamatokat 7,5 pontra. Az infláció visszatért, és 1975 áprilisáig elérte a kettős számjegyeket.
Azáltal, hogy a kamatlábakat annyira megváltoztatta, a Fed összetévesztette az áralakítót a politikájával. A vállalatok féltek az árak csökkentésében, amikor a kamatláb lecsökkent. Nem voltak biztosak abban, hogy a Fed nem csak megfordult és emelnék újra.
A Federal Reserve elnöke, Ben Bernanke bevezette az inflációs célzást az Egyesült Államokban. Az 1970-es évek tapasztalata azt tanította Bernanke-nak, hogy az inflációs várakozások kezelése kritikus tényező az infláció szabályozásában.
Ez lehetővé teszi az emberek számára, hogy a Fed továbbra is expanzív monetáris politikát folytat, amíg az infláció eléri ezt a 2 százalékos célt.
Amint az árak emelkednek, az emberek többet vásárolnak, mert meg akarják kerülni a fogyasztói termékek magasabb árait. A befektetésekhez most azért vásárolnak, mert biztosak abban, hogy később eladni fognak nekik magasabb hozamot. Ha az inflációs célzást helyesen végezzük, az árak csak annyit emelnek, hogy az embereket hamarabb, mint később ösztönözzék. Az inflációs célzás azért működik, mert elég serkenti a keresletet.
Hogyan kezdődött az inflációs célzás
A német és svájci központi bankok először az 1970-es évek végén használták az inflációs célzást. Szükséges volt a Bretton Woods Nemzetközi Monetáris Rendszer összeomlása után. Az USA dollár értéke csökkent, más pénznemeket pedig magasabb. Németország mindig is óvatos volt elkerülni a hiperinfláció megismétlődését az 1920-as években. Sikere arra késztette más országokat, hogy használják az inflációs célzást.
Az 1990-es években Új-Zéland, Kanada, Anglia, Svédország és Ausztrália elfogadta ezt a politikát. Azóta számos feltörekvő piacgazdaság vált az inflációs célzásra: Brazília, Chile, Csehország, Magyarország, Izrael, Korea, Mexikó , Lengyelország, Fülöp-szigetek, Dél-Afrika és Thaiföld. Senki, aki elfogadta, feladta. Ez bizonyítja a sikerét. (Forrás: Ben Bernanke észrevételei a Federal Reserve Board elnökének, "Az inflációs célzásról szóló nézet" 2003. március 25-én.)