Likviditási csapda: Példák 5 jelzéssel és 5 kúra

Miért kell a Fednek emelkednie a kamatlábak?

Fogalommeghatározás: A likviditási csapda akkor jelentkezik, ha sok a tõke a gazdaságban, de nem használják befektetés vagy kiadás céljára. Ehelyett felhalmozódott vagy nem termelési célokra használt. Ennek eredményeképpen az alacsony kamatlábak és a könnyű pénz nem fordítanak egészséges gazdasági növekedésre, jól fizető állásokra és magasabb árakra. Más szóval, a gazdaság vezetéséhez szükséges kereslet hiányos.

A Federal Reserve felelős a likviditás kezeléséért és monetáris politikájáért.

A gazdasági növekedés fellendítése érdekében csökkenti a kamatlábakat a hitelfelvétel és a hitelezés ösztönzésére. Ez csökkenti a rövid lejáratú kamatlábakat a fedezeti alapkamat és a hosszú lejáratú kamatok nyílt piaci műveletekkel, amelyek amerikai kincstárt vásárolnak. További információ: Bővítési monetáris politika .

A likviditási csapda általában súlyos recesszió után jelentkezik. A családok és a vállalkozások félnek elkölteni, függetlenül attól, hogy mennyi hitel áll rendelkezésre.

Olyan, mint egy elárasztott autómotor. Ha megnyomja a gázpedált, az autó megy. De ha már pumpáltál a pedált, és felszabadította a motort, akkor elárasztottad. Minél tovább pumpálja a pedált, annál inkább elárasztja a motort. Meg kell állnia, és hagyja, hogy a gáz elpárologjon, mielőtt újra benyomja a pedált.

Ez történik egy likviditási csapdában. A Fed "gáz" - az alacsonyabb kamatlábaknak köszönhetően több hitelt érdemlően - nem vonja vissza a gazdasági motorokat. Nem számít, mennyit a Fed szivattyúzza a pedált, semmi sem történik.

Ez azért van, mert a vállalkozások és a családok megszerzik készleteiket. Nem bízik abban, hogy elköltik, ezért nem tesznek semmit.

A legjobb öt jel

Honnan tudod, hogy likviditási csapda van-e? Furcsa dolgok történnek. Először is, a vállalkozások nem fektetnek be a bővítésbe. Ahelyett, hogy új tőkeberendezést vásárolnának, a régiekkel foglalkoznak.

Kihasználják az alacsony kamatlábakat és kölcsönveszik a pénzt, de felhasználják részvények visszavásárlására és mesterségesen növelik a részvényárakat. Lehet, hogy új vállalatokat vásárolnak egyesülések és felvásárlások, vagy tőkeáttételes buy-out . Ezek a tevékenységek lendületet adnak a tőzsdének, de nem a gazdaságnak.

Másodszor, a vállalkozások nem bérlik , ahogy kellene, így a bérek stagnálnak. Növekvő jövedelmek nélkül a családok csak azt vásárolják meg, amire szükségük van, és megmentik a többit. Az alacsony bérek súlyosbítják a jövedelmi egyenlőtlenséget.

Harmadszor, a fogyasztói árak továbbra is alacsonyak . Az infláció nélkül nincs ösztönzés a családok számára, hogy vásároljanak most, mielőtt az árak megmennek.

Negyedszer, az y ou még az infláció helyett deflációt is kaphat . Az emberek el fogják dobni a dolgokat, mert tudják, hogy az árak később lesznek alacsonyabbak. Sokan ezt nagy bevásárlással csinálják. Várják, amíg az üdülési szezon és a fekete péntek az alacsonyabb árakért tudnak.

Ötödször, a bankok nem növelik a hitelezést . Gondoskodniuk kell arról, hogy az extra pénzt a Fed szivattyúzza a gazdaságba, és kölcsönadja a jelzálogkölcsönök, a kisvállalkozói hitelek és a hitelkártyák. Azonban, ha az emberek nem biztosak benne, nem fognak kölcsönbe venni. Továbbá, ha a bankok nem biztosak benne, megtartják a Fed által adott kiegészítő készpénzt.

Ők vagy leírják a rossz adósságot, vagy növelik a tőke, hogy megvédjék a jövőbeli rossz adósságot. Lehet, hogy emelhetik hitelezési igényeiket is.

Öt megoldás

Öt dolog kaphatja a gazdaságot egy likviditási csapdából.

Először is, a Fed növeli a kamatokat . A rövid lejáratú kamatok növekedése arra ösztönzi az embereket, hogy fektessenek be és pénzt takarítsanak meg, ahelyett, hogy lekötelnék. A magasabb hosszú lejáratú kamatlábak a banki hiteleket ösztönzik, mivel magasabb hozamot kapnak. Ez növeli a pénz sebességét . (Forrás: "A likviditási csapda", a Federal Reserve Bank of St. Louis.)

Másodszor, amikor az árak olyan alacsony szintre esnek, hogy az emberek egyszerűen nem tudnak ellenállni a vásárlásnak. Ez megtörténhet tartós árukkal vagy olyan eszközökkel, mint a készletek. A befektetők újra elkezdenek vásárolni, mert tudják, hogy az eszköz hosszú időn keresztül képesek elszállni a visszaesésen.

A jövőbeni jutalom nagyobb, mint a kockázat.

Harmadszor, az állami kiadások növekedése . Ez bizalmat teremt, hogy a nemzet vezetői támogatni fogják a gazdasági növekedést. Közvetlenül munkahelyeket teremt, csökkenti a munkanélküliséget és a felhalmozódást.

Negyedszer, amikor a pénzügyi innováció teljesen új piacot teremt. Ez történt az internetes fellendüléssel 1999-ben.

Ötödször, amikor a kormányok koordinálják a globális egyensúlyt . Ettől az időtől kezdve olyan országok vannak, amelyek túlságosan egy kicsit kereskednek azokkal, akiknek túl kevés van. Például Kína és az eurózóna túl sok pénzt takarít meg. Ez az Egyesült Államok fogyasztási kiadásainak eredménye a kínai export esetében. Kínának többet kell befektetnie az Egyesült Államokba, hogy visszavegye a pénzt a forgalomba. Hasonlóképpen, a sok munkanélküli fiatal (Közel-Kelet és Latin-Amerika) országoknak meg kell küldeniük őket az idősödő népességgel rendelkező országoknak (Európa, Egyesült Államok), hogy produktívabbá válhassanak. (Forrás: "Exit, Bear által követett", The Economist, 2016. január 2.)