A katalán függetlenség gazdasági költségei
2017 végéig a spanyol katalán függetlenségi mozgalom a nemzetközi befektetők számára 2018-ban és azon túl is az egyik legsürgetőbb nacionalista kérdéssé vált.
Katalónia függetlensége
A katalán függetlenségi mozgalom egyik legjelentősebb törzse 1922-ben született meg, amikor Francesc Macià megalapította a katalán állami pártot. 1931-ben Macià egy katalán köztársaságot hirdetett meg, miután a spanyol államkal autonómia volt. A spanyol polgárháború eltörölte a térség autonómiáját 1938-ban, de a régió visszanyerte autonómiáját 2006-ban, miután megvitatta az autonómia alapját, amelyet a spanyol kormány fogadott el és Katalóniában népszavazással fogadta el.
2010-ben a Spanyol Alkotmánybíróság úgy határozott, hogy a megállapodás egyes cikkei alkotmányellenesek, míg mások megszorítóbb értelmezést alkalmaztak. A bírósági határozat elleni tiltakozások hamar felszínre kerültek, és az 1920-as évek óta először feltűntek a függetlenség iránti igények.
Több mint 500 önkormányzat tartott népszavazást 2009 és 2011 között, és a katalán kormány 2014 novemberében saját népszavazást tartott, mindegyik "igen" szavazást.
Carles Puigdemont elnök kötelező érvényű népszavazást hirdetett a függetlenségről, amelyet a spanyol kormány és az Alkotmánybíróság tiltottnak tartott.
A szavazást azonban 2017. október 1-én tartották, 90 százalékos szavazással a függetlenség mellett és 43 százalékos részvételi arány mellett. Katalónia parlamentje 2017. október 27-én jóváhagyta a független köztársaságot létrehozó állásfoglalást, de a spanyol kormány beavatkozott, hogy megállítsa.
Mariano Rajoy spanyol miniszterelnök első alkalommal vészhelyzeti hatásköröket idézett Spanyolország történelmében, elhárította a katalán kormányt, és közvetlen uralmat vetett ki a korábban autonóm régióban. Ezután új választásokat kért a regionális parlamentért abban a reményben, hogy a katalán szavazók megbüntetnék a szecessziós vezetőket. Annak ellenére, hogy egy héten tartanak, egy független függetlenségi pártok koalíciója 2017 december végén újra megnyerte a választásokat, közel 80 százalékos választói részvétellel. Ugyanakkor az eredmények is mutattak egy sokkal megosztottabb Katalónia, a pro-union jobboldali párt Polgárok lett a legnagyobb választott párt.
A függetlenség gazdasági költségei
A Katalónia Spanyolországtól való elkülönítése hosszú távú bizonytalanságot okozhat a régióban, ugyanúgy, mint a "Brexit", az ING közgazdászai szerint. A bank azt jósolja, hogy a katalán háztartások fogyasztása csökkenni fog, ami a bizonytalanságot követően már bizonyos mértékig történt.
Ha a helyzet rosszabbodik, a katalán fogyasztók pánikba kezdhetnek, és a bankok és a tőkekontrollok irányíthatók , ami több polgári zavart kelthet. Ezek az aggályok annak az oka, hogy a 2017. decemberi szavazás sokkal szétválasztható, mint a 2014. évi népszavazás.
Számos katalán vállalkozás már tett intézkedéseket annak érdekében, hogy elszigetelje a válságot. Több mint 2700 vállalat már 2017 novemberétől költözött el a katalániai székhelyű vállalati központjaiktól, és az üzleti befektetések elszáradtak. 2017 végéig a gazdasági adatok a függetlenségi szavazást követően a növekvő munkanélküliség, a kiskereskedelem csökkenése és az idegenforgalom csökkenése volt a spanyolországi északkeleti régióban. Ez a csökkenés csak a kezdet lehet, azonban a spanyol kormányzati tisztviselők jelezték, hogy a munkanélküliség megduplázódhat a régióban, ha sikerülne elkülönülnie.
Spanyolország is szenvedhet, mivel Katalóniában az ország gazdasági teljesítményének mintegy 19% -át, vagyis körülbelül 224 milliárd eurót tesz ki, annak ellenére, hogy a lakosság csak 16% -át töltötte be. Összehasonlításképpen, ez nagyobb százalékos hozzájárulás, mint Kalifornia, az Egyesült Államok egészére. A régió adóbevételeinek hiánya két százalékkal csökkentheti Spanyolország bruttó hazai termékét. Az IMF 2018-ban - részben a katalán függetlenségi mozgalomnak köszönhetően - már 0,1 százalékkal csökkentette a spanyol gazdaság kilátásait, amikor Európa nagy része fejlett gazdasági előrejelzéseket tapasztalt.
Végül a katalán vállalatok, amelyek az Európai Unióba exportáltak, a legnagyobb problémákat tapasztalhatják, ha a régió Spanyolországtól elkülönülne, mivel az EU az export mintegy 65 százalékát és a külföldi befektetések 70 százaléka az elmúlt három évben.
EU tagság és ország újjáépítése
Ha Katalónia elhagyja Spanyolországot, akkor az Európai Uniótól is el kellene hagynia, ami újra felmerülhet a regionális gazdaság problémáiból. Az EU világosan jelezte, hogy jelenleg nem fogadja el a katalán függetlenségét, különösen mivel sok más tagállamban egyre növekszik az EU ellen irányuló érzete. Végül is az utolsó dolog, amit az EU akar, az, hogy ösztönözze a többi országot arra, hogy vegyék fontolóra a különválasztást a regionális gazdaságtól. A "Brexit" már régóta megörökítette ezeket az aggodalmakat, és Katalónia kilépése többet tudna tenni, és tovább szolgálná a regionális gazdaságot.
Aztán ott van a katalán köztársaság újjáépítése. Az ING közgazdászai úgy vélik, hogy az új ország építésének teljes gazdasági költsége valójában meghaladhatja az Egyesült Királyság "Brexit" szintjét. A régió legnagyobb vállalkozásai közül sokan már kikerültek Katalóniából, ami nagymértékben csökkentheti az esetleges adóbevételt a spanyol leggazdagabb régiók egyikében. A tárgyalások is nagyon sokáig tarthatnak, ami bizonytalanságot okoz.
Hogyan védheti portfólióját?
A katalán függetlenségi mozgalom jelentős hatást gyakorolt a spanyol gazdaságra, és a bizonytalanság növekedése esetén a szélesebb eurózóna gazdaságában is felmerülhet. Időközben a befektetők arra számíthatnak, hogy a bizonytalanságot a csökkentett fogyasztói kiadások és az üzleti befektetések jelentik, ami hosszú távú fizetést jelenthet a spanyol részvények és esetlegesen szélesebb európai társaságok számára, amelyek Spanyolországban üzleti tevékenységet folytatnak.
A nemzetközi befektetők elszigetelhetik ezeket a kockázati tényezőket, biztosítva, hogy portfoliójuk megfelelően differenciált legyen. Ráadásul a befektetők fontolóra vehetik a spanyol részvények kitettségének csökkentését a bizonytalanság megoldásáig. A fejlett befektetők a rövid lejáratú spanyol tőzsdei alapok (ETF-k) vagy az opciók használatával kívánják fedezni a kitettségüket, hogy spanyol kockázati tényezők nélkül folytathassák a szélesebb európai alapítványokat.