A munkavállalók és a nem munkavállalók aránya
A munkaképes korú népesség csökkenése
A gazdasági növekedést a munka és a technológia kombinációja vezérli. A dolgozóknak termékekre és szolgáltatásokra van szükségük, miközben a technológia növelheti a termékek és szolgáltatások hatékonyságát. Például az ipari termelést részben a gyárban termelt és értékesített termékek mennyisége hajtja. A technológia segített a szükséges munkatársak számának csökkentésében, de a dolgozóknak továbbra is szükségük van a művelet lebonyolítására.
A technológia növelte az egyes dolgozók hatékonyságát, de kevéssé kétséges, hogy az elkövetkező évtizedekben kevesebb munkavállaló lesz. A fejlett világban a termékenységi ráták esnek, és a tendencia változása nem mutatható ki. A teljes lakosságot támogató munkavállalók aránya várhatóan 2010-ben mintegy 65 százalékról 2060-ra közel 50 százalékra csökken, ami negatív hatást gyakorolhat a gazdasági növekedésre.
Ezek a demográfiai tendenciák veszélyeztethetik a társadalmi programok fenntarthatóságát. Például az Egyesült Államokban a Szociális Biztonsági Igazgatóság becslése szerint a bizalmi alap kimerül majd 2040-ig. Az egyetlen megoldás a rendszer oldószerének fenntartása lenne a nyugdíjjuttatások csökkentése vagy a társadalombiztosítási adók emelése.
Mindkét lehetőség politikai szempontból nehezen megvalósítható, ezért a politikusok nagyrészt elkerülik a kérdés megoldását.
Hogyan befolyásolhatja a piacot?
A munkaképes korú népesség csökkenése miatt sok közgazdász aggódik a növekvő és fenntartható katasztrófa miatt. Japánban a munkavállalók és a nem munkavállalók aránya körülbelül 25 évvel ezelőtt csökkent, és hozzájárult ahhoz, amit az " elveszett évtized" néven ismertek. Az ország gazdasági növekedése elakadt, az infláció közel nulla, és a társadalmi programok terhe a fejlett világban a legmagasabb adósság / bruttó hazai termék arányhoz vezetett.
Másrészt egyes közgazdászok úgy vélik, hogy a reálkamatok valóban felemelkedhetnek, mivel a munkavállalók és a nem munkavállalók aránya összezsugorodik. Azt állítják, hogy a munkaerő egyre kisebb lesz, a vállalatok növelni fogják a termelékenységet fokozó technológiákba való beruházásukat, és a szigorúbb felesleges kapacitás magasabb inflációt eredményez. Bár az infláció általában negatív a fix jövedelmű nyugdíjasok számára, az új technológiák egyszerre csökkenthetik költségeiket.
Számos új technológiát nehéz látni előre. Például az 1990-es években és az interneten a 2000-es években kialakult személyi számítógépek forradalmasították a világgazdaságot oly módon, hogy kevesen tudtak megjósolni.
A mesterséges intelligencia vagy más technológiák kifejlesztése a 2000-es évek végén is megtehetné, csökkentve a gazdasági növekedés eléréséhez szükséges munkát és megoldani néhány ilyen demográfiai problémát.
A portfólió elkészítése
A befektetők számos különböző módon tudják elhelyezni portfóliójukat a következő évtizedek során felmerülő problémák enyhítésére, de a legfontosabb kiindulópont a diverzifikáció. A diverzifikált portfólió fenntartásával, akár ágazatonként, akár országonként , csökkentheti az egyes országok demográfiai problémáinak kockázatát az egész portfólió vonatkozásában. A határ menti és a feltörekvő piacok bevonása a fejlettebb országokban lelassul.
Az elöregedő népességnek számos sajátos következménye is van:
- Infláció: A gyorsabb infláció a belföldi készlethez képest a nemzetközi készleteket kihasználhatja, mivel a legtöbb nemzetközi bevételt a pénzügyi szektor vezérli, ami nagyon érzékeny az inflációra, miközben a belföldi bevételeket az infláciát kevésbé érzékeny technológiai szektor vezérli. Az ellenkezője igaz a deflációhoz.
- Capex: A termelékenység javításával kapcsolatos nagyobb üzleti kiadások a technológiai ágazatban rejlő lehetőségekhez vezethetnek, míg a nagyobb bérek javíthatják a fogyasztói diszkrecionális vállalatokat. Az ellenkezője igaz, ha a béreket nyomják.
- Kamatlábak: A magasabb kamatlábak sérthetik a közüzemi és távközlési ágazatok teljesítményét, amelyek hajlamosak a kötvényhozamokra érzékenyek. Az ellenkezője igaz, ha a kamatlábak alacsonyabbak, ahol a közművek és a távközlési ágazatok magasabb értékeket mutatnak.
A demográfiai változások hosszú távon nagy hatást gyakorolnak a globális gazdaságra, de nem mindig nagyon kiszámíthatóak. Szerencsére a befektetők bizonyos lépéseket tesznek annak biztosítására, hogy a portfóliójuk elszigetelt legyen e hatások közül.