Minden, amit tudni kell a feltörekvő piaci üzleti ciklusokról
Ebben a cikkben megvizsgáljuk a feltörekvő piaci ciklusokat, és azt, hogy a nemzetközi befektetők hogyan használhatják fel őket a lehetőségek megtalálásához, valamint néhány példa ezekre az üzleti ciklusokra a munka során.
Mi az üzleti ciklus?
Az üzleti ciklusok - vagy gazdasági ciklusok - a bruttó hazai termék (GDP) felfelé és lefelé irányuló mozgását képviselik egy hosszú távú tendencián keresztül. Ezek a ciklusok az expanzió, a válság, a recesszió és a helyreállítási periódusból állnak, amely idővel megismétlődik.
A bővüléseket a megnövekedett termelés, az infláció és az alacsony kamatláb jellemzi; a válságokat az állomány összeomlik és csődök jellemzik; a recessziókat a csökkenő árak és a magasabb kamatlábak jellemzik; és a visszafizettetéseket az állomány visszanyerése és a csökkenő árak és jövedelmek jellemzik. A folyamat ismétlődik, amikor a csökkenő árak a megnövekedett fogyasztáshoz vezetnek, ami magasabb bevételhez, végül pedig az inflációhoz és a termelés növekedéséhez vezet.
Például az Egyesült Államokban a 2007-es expanziót megelőző időszakban tapasztalták a másodlagos jelzáloghitel-válságot. A válság nyomán a recesszió 2010 elejéig tartott, amikor a fellendülés megkezdődött. Azóta az amerikai gazdaság új terjeszkedési időszakot tapasztalt. Ugyanez a folyamat többször is megismétlődött az ország történelmében, beleértve a 2000-es évek elején lezajlott dot-com összeomlást és az 1970-es és 1980-as évek politikai kérdéseit.
Feltörekvő piaci ciklusok
A feltörekvő piaci üzleti ciklusokat erősen ellenciklikus folyószámlák jellemzik, a volatilitás meghaladja a jövedelem volatilitását és a tőkebeáramlás "hirtelen megállását", a Rochester-i Egyetem Mark Aguiar szerint. Ezek a jellemzők gyakori rendszerváltásokból származnak, amelyek drasztikusan befolyásolják a fiskális, monetáris és kereskedelmi politikákat, ami drámai hatással van az ország gazdasági növekedésére.
A feltörekvő piacgazdaságok is jobban ki vannak téve külső tényezőknek, mint a fejlett gazdaságok, amelyek elsősorban a belső fogyasztásra támaszkodnak. Például sok feltörekvő piac a gazdasági növekedést ösztönző exportra támaszkodik. Ezen export értékét befolyásolja a külső kereslet és a valutaértékelések kombinációja. Ez megmagyarázza, hogy az olyan országok, mint Kína , óvatosan ellenőrzik a valutájuk értékét.
Pöttyös lehetőségek
A fejlett piacokon tapasztalható üzleti ciklus volatilitása az elmúlt évtizedekben csökkent, de a feltörekvő piacok drasztikusan emelkedtek a volatilitás terén. Ezek a tendenciák a feltörekvő piaci részvények volatilitásához vezetnek . Például az iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (NYSE: EEM) béta együtthatója 1,26, 2017 júniusától, ami azt jelenti, hogy az index mintegy 26 százalékkal nagyobb volatilitás, mint az amerikai S & P 500 index.
Mint bárki, aki 2008-ban megvásárolta az USA részvényeit, ez az ingadozás lehetőséget teremt a nemzetközi befektetők számára, hogy alacsonyan vásároljanak és eladják a magas szintet. A probléma azonosítja, mikor kell vásárolni vagy eladni a feltörekvő piaci részvényeket, ha egy adott ország egy üzleti cikluson belül van.
Az alábbi három legfontosabb tényező:
- Amerikai kamatlábak: Sok feltörekvő piac dollárban denominált államadóssággal és vállalati adóssággal rendelkezik, ami azt jelenti, hogy az adósság "költsége" az amerikai dollár értékétől függ a helyi pénznemhez képest. A magasabb kamatlábak erősebb dollárra fordulnak, ami drágábbá teszi a dollárban denominált adósságokat, és fordítva.
- Politikai változások: Az emerging piaci üzleti ciklusokat nagyrészt a politikai rendszerváltás befolyásolja, amely befolyásolhatja a monetáris politikát , a fiskális politikát és a geopolitikai kockázatokat . Ennek eredményeképpen a nemzetközi befektetőknek különös figyelmet kell fordítaniuk a politikai változásokra és azoknak a lehetséges hatásokra, amelyekre a gazdasági ciklusban lehetne.
- Külső tényezők: Az emerging piaci üzleti ciklusokat számos külső tényező befolyásolja, beleértve az exportkeresletet és a geopolitikai konfliktusokat. A nemzetközi befektetőknek figyelembe kell venniük ezeket a tényezőket, mivel nagy hatással lehetnek a gazdasági növekedésre.
Számos példa van ezekre a tényezőkre:
- Argentína: Mauricio Macri választása Argentínában jelentős politikai változást jelentett, amely drámai módon növelte az ország részvénypiacát.
- Mexikó: A Donald Trump megválasztása az Egyesült Államokban olyan külső tényező volt, amely a múltbeli politikai változások miatt tönkretette Mexikó részvénypiacát.
- A széles körű feltörekvő piacok: A kilencvenes évek folyamán a kamatlábak emelkedésére vonatkozó kilátások a feltörekvő piacok negatív tőkeáramlását eredményezték 2015-ben.
Alsó vonal
A feltörekvő piacok nagyszerű lehetőséget jelentenek a nemzetközi befektetők számára, hogy átlagosan magasabb kockázattal kiigazított hozamot teremtsenek. Ezt legjobban a feltörekvő piaci üzleti ciklusok és a megfelelő időben történő vásárlás és értékesítés olvasásával lehet elérni. Ezeket a ciklusokat az amerikai kamatlábak, a politikai változások és a különféle külső tényezők kombinációja vezérli, amelyeket a nemzetközi befektetőknek szem előtt kell tartaniuk a nyereséges lehetőségek feltárására.