Hogyan befolyásolja a költségvetési és monetáris politika a gazdaságot?
A költségvetési ösztönzők sokkal kevésbé voltak gyakoriak sok kormánynál, hogy csökkentsék a kiadásokat és növeljék az adókat. Míg sok vita folyik a témáról, kevés kétség merül fel, hogy a kiadások csökkentése és a magasabb adók lassabb gazdasági növekedést eredményeznek. Ezek az erőfeszítések a monetáris politikai célkitűzések aláásásával ellensúlyozhatják az esetleges javulást. Egyes közgazdászok úgy vélik, hogy ezért a globális gazdaság nem tudott helyreállni a 2008-as válság nyomán.
Ebben a cikkben megvizsgáljuk a legfontosabb különbségeket e megközelítések között, és azt, hogy hogyan lehet őket kombinálni a leghatékonyabb gazdasági ösztönzéssel.
A monetáris politika határai
A monetáris politika célja, hogy szabályozza a pénzellátást a stabil foglalkoztatás, az árak és a gazdasági növekedés előmozdítása érdekében. Mivel nem képes közvetlenül irányítani a gazdaságot, a monetáris politika ereje korlátozza e célok elérését.
Likviditási csapda akkor jelentkezik, amikor a központi bank azon törekvése, hogy a gazdaságba bejusson likviditást, nem csökkenti a kamatlábakat és nem ösztönzi a gazdasági növekedést.
Gyakran előfordul, amikor az emberek pénzt gyűjtenek, nem pedig árukra és szolgáltatásokra fordítják. Ezek az intézkedések a rövid lejáratú kamatlábakat a 0-ra emelik, mivel a fogyasztói árak stagnálnak. Ha ez megtörténik, a központi bankoknak kevés hagyományos monetáris politikai lehetősége van a probléma leküzdésére.
A defláció akkor következik be, amikor az infláció mértéke nulla alá esik és a valós pénz értékének növekedését idõvel. Mivel az árak csökkennek, a fogyasztók hajlamosak több pénzt készíteni és súlyosbítani a problémát az idő múlásával, amit deflációs spirálnak neveznek. A defláció növeli az adósság reálértékét, és recesszióhoz vezethet a gazdaságban, mivel a vállalkozások és a fogyasztók küzdenek az adósság visszafizetéséért, és ragaszkodnak a készpénz megtakarításához és a tőkebefektetéshez.
Fiskális ösztönzés és megszorítás
A fiskális politika célja a kormányzati kiadások és adókulcsok kiigazítása a monetáris politika - stabil és növekvő gazdaság - számára. A monetáris politikához hasonlóan a fiskális politika önmagában nem tudja irányítani a gazdaság irányát.
Fiskális ösztönzés az állami kiadások vagy transzferek növekedése a gazdasági növekedés ösztönzésére. A kiadások növekedése a legtöbb esetben növeli az államadósság növekedési ütemét azzal a reménnyel, hogy a gazdasági fejlesztések segítenek pótolni a szakadékot. A gazdaság ösztönzésére hatáskörrel rendelkező kormányok is dönthetnek úgy, hogy csökkentik az adókulcsokat, hogy többet fordítsanak a vállalkozások és a fogyasztók zsebébe, hogy ösztönözzék a kiadásokat.
A megszorítás az ellenkező eljárás, amelynek során a kormány csökkenti a kiadásokat és növeli az adókat az adósság csökkentése és a pénzügyi helyzet javítása érdekében.
Gyakran ez a gazdasági növekedés csökkenését eredményezi, mivel a fogyasztók és a vállalkozások több pénzt költenek az adókra, és kevésbé támaszkodnak kormányzati projektekre vagy munkahelyekre bevételi forrásként. Ezeket az intézkedéseket gyakran az adósság visszafizetését biztosító harmadik fél hitelezői hozták.
Konfliktusok a politikákban
A fiskális politika időnként ellentétes a monetáris politikával, különösen a nagy gazdasági bizonytalanság idején. A gazdasági visszaesés után a központi bankok gyakran arra törekednek, hogy ösztönözzék a gazdaságot úgy, hogy a tőkét jobban hozzáférhetővé teszik a fogyasztók és a vállalkozások számára. Az adópolitika más megközelítést igényelhet, ha a kormányzati kiadásokra és az adók emelésére kényszerül, ami valóban sértheti az üzleti és fogyasztói kiadásokat, és ellensúlyozhatja a növekedés előtti hatásokat.
A kormányok megtehetik ezeket az intézkedéseket az államháztartás javítása vagy a nemzetközi bankok és hitelezők igényeinek kielégítése érdekében.
Például Görögország kénytelen volt az európai hitelezők költségvetési megszorítások alá vonni, amelyek drámaian lelassították növekedési ütemét. Ez ellentétben állt - és végül lemondott - az Európai Központi Bank alacsony kamatú politikájával, amely megpróbálta ösztönözni a növekedést az euróövezetben.
A legtöbb közgazdász egyetért abban, hogy a növekedést támogató monetáris és fiskális politika kombinációjára van szükség ahhoz, hogy valóban támogassa a növekedést.
Alsó vonal
A monetáris politika és a fiskális politika a legkedveltebb eszközök az egészséges gazdaság idő előmozdítására. Bár ezek a politikák ugyanazokat a célokat szolgálják, nem mindig működnek ugyanazon a módon. A monetáris politika elősegítheti a gazdasági növekedést alacsony kamatok mellett , de a fiskális politika szűkítheti a növekedést a magasabb adók és a csökkentett állami kiadások révén - és ezek az erőfeszítések végül megszüntethetik egymást.