Érdemes kihasználni a kamatlábak különbségeit világszerte
A kamatlábak országaikban a jelenlegi gazdasági ciklusuk alapján változnak, ami lehetőséget teremt a befektetők számára. Belföldi devizával történő deviza vásárlásával a befektetők profitálhatnak a két ország kamatai közötti különbségből. Ezeknek a fogadásoknak a népszerűsége a globális gazdaságon alapul, ám ezek az arbitrázs-stratégiák közhelyesekké váltak.
Érintett kamatválaszték
A kamatláb-arbitrázs legáltalánosabb típusát fedezett kamatláb-arbitrázsnak hívják, amely akkor következik be, amikor az árfolyamkockázat határidős ügyletekkel fedezett. Mivel a forex piacon tapasztalható erőteljes mozgás megszünteti az árfolyamok különbségéből adódó nyereséget, a befektetők elfogadják a jövőben egy meghatározott devizaárfolyamot annak érdekében, hogy megszüntessék ezt a kockázatot.
Tegyük fel például, hogy az amerikai dollár (USD) betéti kamatláb 1%, míg az ausztráliai (AUD) arány 3,5% -kal, 1,5000 USD / AUD árfolyam mellett van.
A $ 100,000 dollár belföldi befektetése 1% -kal egy év alatt 101 000 dollár értéket eredményezne. Ugyanakkor az USD dollárért való cseréje és az Ausztráliába történő befektetés jövőbeli 103 500 dollár értéket eredményezne.
A határidős ügyletek felhasználásával a befektetők az árfolyamkockázat fedezetét is fedezhetik, ha a jövőbeli árfolyamot le kell zárni.
Tegyük fel, hogy az 1 éves horizontális szerződés dollárhoz / dollárhoz képest 1,4800 - ez egy kis jutalék a piacon. A dollárba történő átváltás tehát 1,334 dolláros veszteséget eredményezne az árfolyamon, ami még mindig 2,169 dolláros nyereséget eredményez a pozícióban és hátrányos védelmet nyújt.
Carry Trade és az arbitrázs egyéb formái
A szállítási kereskedelem a kamatláb-arbitrázs egy olyan formája, amely magában foglalja az alacsony kamatokkal rendelkező ország tőkebevonását és magas kamatlábú országban való hitelnyújtást. Ezeket a kereskedéseket fedezhetjük vagy fedezhetjük a természetben, és ennek következtében jelentős árfolyamváltozások merülnek fel az egyik irányba vagy a másikba, különösen olyan országokban, mint Japán .
A múltban a japán jen széles körben használták ezeket a célokat az ország alacsony kamatlábai miatt. Tény, hogy 2007 végére becsülték, hogy körülbelül 1 trillió dollárt különítettek el a jen szállító kereskedelemben. A kereskedők a jenig és a befektetési eszközökbe - például az amerikai dollárhoz, a másodlagos jelzáloghitelekhez, a feltörekvő piaci adóssághoz és a hasonló eszközosztályokhoz - felvehetik a jen és fektetnek be az összeomlásig.
A szállító kereskedelem kulcsa az a lehetőség, hogy a kamat volatilitása nagyobb legyen, mint az árfolyam ingadozása, a veszteség kockázatának csökkentése és a "carry" létrehozása érdekében.
A monetáris politika egyre érettebbé válik, ezek a lehetőségek az utóbbi években messze vannak. De ez nem jelenti azt, hogy nincsenek lehetőségek.
Kockázatok Kamat Arbitrázsral
A kifogástalan logika ellenére a kamatláb-arbitrázs nem veszélytelen. A devizapiaci piacok kockázatosak a kohéziós szabályozás és adómegállapodások hiánya miatt. Valójában egyes közgazdászok azzal érvelnek, hogy a fedezett kamatláb arbitrázs már nem nyereséges üzlet - legalábbis 2017-re történő áttérés -, hacsak a tranzakciós költségek nem csökkenthetők a piaci kamatlábak alá.
Néhány egyéb lehetséges kockázat magában foglalja:
- Különböző adókedvezmények.
- Devizaellenőrzés.
- Ellátási vagy keresleti rugalmatlanság.
- Tranzakciós költségek.
- Csúszás a végrehajtás során.
Érdemes megjegyezni, hogy a legtöbb kamatláb-arbitrázst nagy intézményi befektetők végzik, akik jól kapitalizáltak, és a hatalmas tőkeáttételt alkalmazzák.
Ezek a nagyobb befektetők is rengeteg erőforrással rendelkeznek a lehetőségek elemzésére, a potenciális kockázatok azonosítására és a kereskedelem gyors leállítására, amely okokból déli irányba fordul.
Ha figyelembe vesszük a hordozható kereskedelmet, ismernie kell ezeket a fontos kockázati tényezőket és biztosítania kell, hogy elvégezte a házi feladatot. A devizapiacok rendkívül ingatag és kockázatosak lehetnek, különösen akkor, ha nagy mennyiségű bevételt és tőkeáttételt alkalmaznak. Általában jó ötlet, hogy a margószintek alacsonyak maradjanak, és a jól felkutatott rövid távú piaci résekre összpontosítsanak.