Védje portfólióját külföldi pénznemekből
Az amerikai dollár 2015 első felében erős előadóművész volt, mivel az európai és az ázsiai országok végrehajtották vagy folytatták a mennyiségi lazítási kampányokat. Valójában a dollár átlagosan 10% -kal emelkedett a legtöbb devizában a 2015 első negyedévében, ami nagyban befolyásolta számos nemzetközi befektetési portfóliót. Ezeket a dinamikákat az amerikai gazdaság viszonylag erős teljesítménye vezérelte.
Ebben a cikkben megnézzük, hogyan lehet a nemzetközi befektetők elhelyezni portfolióikat az erős amerikai dollár előnyeiből.
Egy erős dollár hatása
Az erős amerikai dollár kedvezőtlen hatással van az amerikai befektetők külföldi eszközeire, mivel a befektetők kevesebb pénznemben részesülnek euróban vagy más valutában. Valójában számos nagy amerikai vállalat, amely jelentős külföldi értékesítéssel rendelkezik, az USA dollár magas értékének köszönhetően csökkenti nettó jövedelmüket. Az alacsonyabb árbevétel-növekedés és a nettó bevétel alacsonyabb részvényjellegű értékelésekhez vezethet, különösen a növekedési állományokban.
A mikroökonómiai hatások mellett az erős amerikai dollár általában azt jelenti, hogy a kamatlábak magasabbak lesznek az USA-ban, mint sok más országban. A magasabb kamatlábak általában alacsonyabb tőzsdei teljesítményhez kapcsolódnak, mivel növelik a befektetők és a vállalatok tőkeköltségét.
A magas kamatlábak szintén rosszak a kötvények esetében, mert az ár és a hozam fordítottan korrelál, ami hajlamos a kötvényportfoliókra.
Veszteségek elleni védelem
Az erős amerikai dollár a nemzetközi befektetők devizakockázatának minősül - vagyis a relatív valutaértékelésekből eredő kockázat.
Ezek az árfolyamkockázatok befolyásolják a külföldi befektetések valamennyi fajtáját, beleértve a részvényeket, kötvényeket , az amerikai letéti igazolásokat ("ADR-k") és a nemzetközi tőzsdei alapokat ("ETF-ek") és a befektetési alapokat . Szerencsére a nemzetközi befektetők nem rendelkeznek lehetőségek nélkül, amikor fedezik ezeket a kockázatokat.
A devizaárfolyam-kockázat elleni fedezés számos módon lehetséges:
- Nemzetközi Hedged ETF-k - Néhány nemzetközi ETF-nek van süteménye a swapok és egyéb származtatott ügyletek felhasználásával szembeni devizás mozgások ellen. Ezekben az esetekben a befektetők bármelyik külföldi fejrészben részt vesznek, anélkül, hogy a devizák amerikai dollárba történő átváltásával járó kockázatok nem lennének.
- Forex ETF-k és swapok - A nemzetközi befektetők gyakorlatiasabb megközelítést vehetnek igénybe azáltal, hogy befektetnek a forex ETF-ekbe (azok, amelyek pénztárcsákat tartanak) vagy megvásárolják a külföldi pénznemeket közvetlenül a forex piacon swapokkal vagy más kereskedelemmel. Érdemes megjegyezni azonban, hogy ezek a stratégiák általában sokkal kockázatosabbak.
Fedezeti kockázatok
A pénznemek rövid és középtávon ingatagok és nehézek megjósolni, míg egyes esetekben még a hosszú távú is bizonytalan. Gyakran előfordul, hogy a gazdasági növekedés indokolni fogja a kamatlábak emelkedését vagy csökkenését, de a monetáris politikai beavatkozások a pénznemeket oly módon változtathatják meg, hogy nehéz megbízhatóan előre jelezni.
Ennek eredményeképpen a hosszú távú befektetők esetenként esetleg újra megfontolják a portfóliójuk fedezését bizonyos devizakockázatokkal szemben.
A devizakockázatok fedezésére szolgáló második probléma az, hogy a portfólió diverzifikációjának egyik elemét képezik. Végtére is, egy erős dollár segíthet a devizakészletes fedezetű ETF-eknek, de egy gyenge dollár fájni fog számukra, szemben a fedezetlen társaikkal. Azok a nemzetközi befektetők, amelyek nem képesek a piaci kockázatokra, hiányoznak ezeken a diverzifikációs lehetőségeken abban az esetben, ha az amerikai dollár egy vagy egy idegen valutából álló kosárral gyengül.
Következtetés
A nemzetközi befektetők a fedezett alapok vagy forex eszközök megfontolását fontolják meg, amikor az amerikai dollár erős, a nemzetközi hozam javítása érdekében. Természetesen a kockázat az, hogy a piac helytelenül fognak időzni, és további veszteségeket vállalnak.
A hosszú távú befektetők a nem kívánt ETF-ekhez kívánnak ragaszkodni a diverzifikáció megőrzéséhez, és hagyják a fedezeti lehetőségeket olyan tapasztalt aktív kereskedők és befektetők számára, akik szorosan figyelik a piacot.