Hogyan válik rosszul a központi bankok és kormányok?
A pénzpiaci válság hirtelen ingadozása egy olyan devizában, amely végül spekulációt okoz a deviza (forex) piacon .
Ezeket a válságokat több tényező okozhatja - ideértve a devizatartókat vagy a monetáris politikai döntéseket -, és megoldható a lebegő árfolyamok végrehajtásával vagy a monetáris politikák elkerülésével, amelyek a piaci küzdelmet helyettesítik.
Pénznem válság okozza
A monetáris válságokat számos központi tényező okozza, amelyek a központi bankoktól a tiszta spekulációig terjednek - és gyakran nehéz előre jelezni.
A múltban a pénzpiaci válságok elsődleges oka egy olyan központi bank volt, amely nem tartott fix kamatozású kötvényt egy változó kamatozású devizára. Például Soros György híresen fogadja, hogy a brit kormány nem képes megvédeni a brit font árnyékát a német Deutsche Marktal szemben, amikor Nagy-Britannia háromszorosára növelte Németország inflációját. Végül Soros helyes volt, és a font erőteljesen csökkent, nettó több milliárd dollár nyereséget.
Még akkor is, ha nem létezik köteg, a devizakörök a központi bank azon szándékából fakadhatnak, hogy felajánlják pénzének értékét annak érdekében, hogy a befektetési tőkéjét a határain belül tartsák.
Például a feltörekvő piacok 2014 elején tőkekiáramlást tapasztalták, ami arra késztette a pénznemeket, hogy az egész fórumon leértékelődjenek. A központi bankok a kamatlábak emelésével válaszoltak a befektetők vonzására, de ezek a magasabb kamatlábak lassabb gazdasági növekedést és reális értéket eredményeztek.
Más esetekben az országok meg akarják tartani mesterségesen alacsony pénznemet, hogy ösztönözzék az export iránti keresletet.
Ennek leghíresebb példája Kína, amely évtizedek óta tartja az Egyesült Államok dollárját. Bár a kormánynak soha nem volt nehézsége a peg védelmében - a nagy devizatartalékainak köszönhetően a piac egyéb területein is egyensúlyhiányt okozott.
Pénznem válság megoldások
Számos lehetséges megoldás létezik egy valutaválságra, beleértve számos preventív intézkedést, amelyek megakadályozzák a válság bekövetkezését.
A valutaválsághoz a legjobb megoldás elkerülése elsősorban megelőző intézkedésekkel. A lebegő árfolyamok hajlamosak elkerülni a valutaválságokat annak biztosításával, hogy a piac mindig az árat határozza meg, szemben a rögzített árfolyammal, ahol a központi bankoknak küzdeniük kell a piaccal. Például Soros György királysága elleni küzdelem megkívánta a központi banktól, hogy milliárdokat költött annak érdekében, hogy pénzét megvédje a spekulánsoktól, ami lehetetlen fenntartani.
A központi bankoknak ugyancsak el kell kerülniük a monetáris politikákat , amelyek kereskedelmet jelentenek a piac ellen, kivéve, ha feltétlenül szükséges a szélesebb válság megelőzéséhez. Például a feltörekvő piacgazdaságok elfogadhatják a devizahitelek és a megreformált befektetési politikák elkerülhetetlenségét, hogy a külföldi közvetlen befektetéseket vonzzák ahelyett, hogy megpróbálnák emelni a kamatlábakat, ami végül a központi bankok millióinak megőrzését eredményezte.
Valószínűleg segített volna ösztönözni az exportot és javítani a hazai gazdaságokat.
Példák a valutaválságokra
A válságok az 1980-as évek latin-amerikai adósságválsága és a történelem során tapasztalt korábbi példák miatt gyakrabban fordultak elő.
Az 1994-es latin-amerikai valutaválság talán az egyik legismertebb valutaválság. Mexikó gazdaságának lassulása és a devizatartalékok csökkenése után a befektetők kezdtek félni attól, hogy az ország elszenvedné az adósságát. Ezek az aggályok egyfajta önfejlődő próféciává váltak, amikor 1994-ben az ország kénytelen volt leértékelni valutáját, és a kamatlábakat közel 80% -ra emelte, ami végső soron bruttó hazai termékért (GDP) járó díjakat eredményezett.
Az 1997-es ázsiai pénzügyi válság egy másik jól ismert példája a valutaválságnak. Az 1990-es években bekövetkezett gyors növekedés után a "tigris" gazdaságok nagymértékben támaszkodtak a külföldi adósságra a növekedés finanszírozása érdekében, így amikor a csapokat kikapcsolták, küzdöttek az adósságelbocsátások teljesítéséhez.
A fix árfolyamokat nagyon nehéz megtartani, mivel a befektetők aggodalmukat fejezték ki a nemteljesítési kockázatokkal kapcsolatban, és a devizahasználatok jelentősen csökkentek.
Tanulságok a befektetőknek
A befektetőknek a befektetési döntések meghozatalakor mindig meg kell ismerniük a valuta dinamikáját. Gyakran előfordulhat, hogy előre megjósolni a nagy problémákat, mielőtt bizonyos mértékig felmerülnek, bár a piaci időzítés rendkívül nehéz lehet. Ez azt jelenti, hogy a deviza egyenlőtlenségek jó alkalom lehet egy portfólió fedezésére a kockázatokkal szemben, nem pedig arra, hogy jelentős valutát tegyenek a pénznem vagy az ország ellen.