Mi az ADR?
Az amerikai letéti igazolások vagy az ADR-k egyike a nemzetközi befektetői eszközkészlet egyik legfontosabb elemének. Ha meg szeretné tudni, miért, fontold meg a következő példát.
Mondja, hogy befektetni szeretne Franciaországban . Az egyik lehetőség az, hogy megnyitunk egy Pénzügyi ügynöki számlát Párizsban, vezessünk be pénzt ott, fordítsuk dollárját euróra , majd vásároljunk francia készleteket. A legkevésbé, ez nehéz és időigényes folyamat lenne.
És könyvelője utálna az adóidőben.
Az ADR-eket úgy tervezték, hogy megszüntessék ezeket a problémákat. Az ADR olyan biztosíték, amely a külföldi társaság részvényeinek tulajdonjogát képviseli. Ha ADR-t vásárolsz, akkor technikailag nem közvetlenül a külföldi állomány tulajdonosa . Ehelyett rendelkezik olyan papírral, amely feljogosítja Önt arra, hogy egy vagy több részvényt az Ön nevében egy letétkezelő banknál tartson.
Az első ADR-t 1927-ben hozta létre a JP Morgan, hogy lehetővé tegye az amerikaiak számára, hogy befektetjenek a Selfridges, a brit áruház részvényeibe. Jelenleg több mint 2200 ADR létezik, amelyek több mint 70 országban található vállalatok részvényeit képviselik. A New York-i Bank, a JPMorgan, a Deutsche Bank és a Citigroup a vezető letéti bankok közé tartozik, amelyek ADR-ket hoznak létre és adnak ki.
Az ADR-k népszerűsége az évek során felgyorsult, mivel számos különféle előnye van, amelyek mind a kis befektetők, mind a szakmai pénzkezelők számára egyaránt vonzóak.
Ebben a cikkben megvizsgáljuk azokat a kulcsfontosságú előnyöket és hátrányokat, amelyekkel a nemzetközi befektetők körültekintően fontolják meg a tőkeáttétel előtt.
Az ADR előnyei
Az amerikai letéti igazolásoknak számos előnyük van, amelyek ideális lehetőséget kínálnak a nemzetközi befektetőknek, többek között:
- Könnyű használat: Az ADR-eket csak az IBM vagy a Coca-Cola részvényei vásárolhatják és értékesíthetik.
- Ugyanaz a bróker: Nem kell külföldi brókercég vagy új bróker; ugyanazt a közvetítőt használhatja, amellyel általában foglalkozik.
- Dollár alapú árképzés: Az ADR-ek árai amerikai dollárban szerepelnek, és az osztalékokat dollárban fizetik.
- Szabványos piaci órák: ADR-k kereskedelme az USA piacán, és hasonló elszámolási és elszámolási eljárások tárgyát képezik, mint az amerikai készletek.
- Testreszabás: A portfólióját tetszés szerint testre szabhatja, attól függően, hogy mely országok vagy ágazatok érdeklődnek.
Az ADR-k hátrányai
Ezzel párhuzamosan az AVR-knek vannak néhány fontos korlátai és hátrányai, többek között:
- Korlátozott választás: Nem minden külföldi vállalat áll rendelkezésre ADR-ként. Például a japán Toyota Motor ADR-je van, de a német BMW nem.
- Likviditás: Rengeteg vállalat rendelkezett ADR programokkal, de egyesek nagyon ritkán kereskedhetnek.
- Árfolyamkockázat: Amíg az alternatív ADR-ek dollárban kerülnek elszámolásra, a kényelem kedvéért a beruházás továbbra is ki van téve a külföldi valuták ingadozásának.
- Mivel az ADR-k olyanok, mint a készletek, elegendő mennyiséget kell megvásárolnia a megfelelő diverzifikáció érdekében. Tehát ha nincs elegendő befektetési tőkéje, vagyis 25-30 alternatív vitarendezést (vagy többet), akkor nem lesz képes egy valóban diverzifikált portfólió létrehozására.
Egyéb szempontok
Az amerikai letéti igazolásoknak számos egyedi különbsége van a külföldi készletekhez vagy a hagyományos amerikai részvényekhez képest, amelyek szintén fontosak.
Például jelentős eltérések vannak az osztalékadó adózási módjával. Az amerikai részvényekhez hasonlóan az osztalék adóköteles az Egyesült Államokban. Az amerikai részvényekkel ellentétben az osztalék adóköteles lehet a társaság hazájában is (bár általában a szponzor automatikusan visszatartja őket). A befektetők választhatják, hogy a kettős adóztatás elkerülése érdekében hitelt alkalmaznak az amerikai adókra, vagy külföldre visszatérítést kérnek.
Mielőtt befektetne az alternatív vitarendezésbe, érdemes egyeztetnie pénzügyi tanácsadóval és adótanácsadójával, hogy megértse portfoliójának hatásait.
Mikor kell ADR-t használni?
Ha már van egy kis nemzetközi befektetési tapasztalat az öved alatt, az ADR-k hatékony eszköz lehetnek a portfólió testreszabásához vagy célzott befektetésekhez, konkrét vállalatokhoz, ágazatokhoz és országokhoz.
A rugalmasság különösképpen vonzó lehet a befektetők számára, akik inkább a nemzetközi piacokra szeretnének kiterjeszteni, nem csak a belföldi állományokhoz való hozzáférést.
De ha csak a nemzetközi befektetésbe kezdesz, akkor jóval könnyebben ragaszkodhatsz egy jó nemzetközi befektetési alaphoz vagy ETF-ekhez mindaddig, amíg nem fogod megérteni az alapokat.