A Japán elveszett évtizede megtaníthat minket a pénzügyi válságokról
Mi okozta Japán elveszett évtizedét?
A legtöbb gazdasági válság azonnal gazdasági fellendülést követ, ahol az értékelések szétkapcsolódnak a valóságból. Például a dot-com mellszobor és a Nagy Recesszió az Egyesült Államokban azonnal követte az amerikai részvénypiaci értékbecsléseket.
Hasonlóképpen, Japán elveszett évtizedét nagyrészt a fellendülés ciklusa során a spekuláció okozta. A rekord alacsony kamatlábak a tőzsdei és ingatlanpiaci spekulációkat táplálták, amelyek az 1980-as években átadott értékbecsléseket tükrözték. Az ingatlanok és az állami tulajdonú társaságok értékelése több mint háromszorosára emelkedett, amikor egy három négyzetméteres területet a császári palota közelében 600 000 dollárért adtak el.
Miután felismerte, hogy a buborék nem fenntartható, a japán pénzügyminisztérium kamatlábakat emelt, hogy megpróbálja megakadályozni a spekulációt. A lépés gyorsan a tőzsdei összeomláshoz és az adósságválsághoz vezetett, mivel a hitelfelvevők nem fizettek kifizetéseket számos adósságra, amelyet spekulatív eszközökkel támogattak.
Végül a problémák egy bankválságban nyilvánultak meg, amely konszolidációhoz és több kormányzati szankcióhoz vezetett.
Japán elveszett évtizede részletesen
A kezdeti gazdasági sokk után Japán gazdaságát bekerült a most hírhedt elveszett évtizedébe, ahol a gazdasági növekedés több mint tíz éve megállt. Az ország ebben az időben alacsony növekedést és deflációt tapasztalt, míg tőzsdei rekord alacsonyabb ütemben állt, és ingatlanpiaca soha nem tért vissza teljesen az előrehozott szintjére.
Paul Krugman közgazdász hibáztatja az elveszett évtizedet a fogyasztókra és a vállalatokra, amelyek túlságosan megmentették és a gazdaság lassulását okozták. Más közgazdászok hibáztatják az ország idősödő demográfiai vagy monetáris politikáját - vagy mindkettőt - a visszaesésért. Különösen a Bank of Japan (BOJ) lassú válasza, hogy beavatkozzon a piacon, súlyosbíthatja a problémát. A valóság az, hogy sok ilyen tényező hozzájárulhatott az elveszett évtizedhez.
A válságot követően sok japán állampolgár válaszolt, mivel többet takarított és kevesebbet költött, ami kedvezőtlenül hatott az aggregált keresletre. Ez hozzájárult a deflációs nyomásokhoz, amelyek arra ösztönözték a fogyasztókat, hogy további pénzgyűjtést végezzenek, ami deflációs spirálhoz vezetett.
Japán elveszett évtizede a 2008-as amerikai válság ellen
Számos közgazdász és pénzügyi szakértő összehasonlította Japán elveszett évtizedét az amerikai helyzetgel a 2008-as bankválság után. Mindkét esetben a spekuláció tüzelt ingatlanokat és tőzsdei buborékokat, amelyek végül összeomlottak és kormányellátásokhoz vezettek. Mindkét gazdaság reagált azzal, hogy a defláció elleni küzdelmet szolgáló fiskális kiadások növekedését ígérte.
Az Egyesült Államokban 2000 és 2009 közötti idõszakot alkalmanként évtizedekig is neveztek, mivel két mély recesszió az idõszak kezdetén és végén nettó nyereséget eredményezett számos háztartás számára.
Az ingatlan értékek és a tőzsde erősen visszaesett, ami jelentős veszteségeket okozott, beleértve az S & P 500 legrosszabb 10 éves teljesítményét, a -9,1% -os teljes hozam mellett.
A hasonlóság ellenére a két helyzet között is vannak jelentős különbségek. A japán népesség elöregedése nagyban hozzájárult bosszúságához, míg az Egyesült Államok viszonylag pozitív demográfiai mutatókat tartogat rengeteg fiatal munkavállalóval, akik bejutottak a munkaerőpiacra. Az US Federal Reserve sokkal gyorsabban működött, mint a Bank of Japan.
A japán elveszett évtizedből megtanult tanulságok
Japán elveszett évtizede számos értékes gazdasági leckét nyújtott. Egyes közgazdászok vitatják a központi bankok beavatkozásait, azzal érvelve, hogy elkerülhetetlenül erkölcsi veszélyt és hosszabb távú problémákat okoznak. De mások azzal érvelnek, hogy a beavatkozások meglepőek a piacra az időzítés és a hatókör tekintetében.
Néhány kulcsfontosságú lecke a következő:
- Gyorsan járjon el a válság megállításához. A Bank of Japan-nak a cselekvésre való vonakodása gyorsan okozott a befektetők bizalmát, és súlyosbította a problémákat.
- A kiadás nem a válasz. Japán azon törekvései, hogy a közüzemi projektekre fordítanak, nem volt különösen sikeres ahhoz, hogy gyorsabban felépülhessen a gazdasági nehézségekből.
- Ellenőrizze a demográfiai változásokat. Japánnak a nyugdíjazási kor vagy az adók jelentős emelésére való hajlandósága csak a demográfiai problémák további előmozdításában segített.
- Ne állítsd fel az adósságot. Japán masszív adósságállománya végül felelős volt a válságért és az elveszett évtizedért, és a BOJ a kamatlábak emelésében a görbe mögött volt.
Főbb elvihető pontok
- Japán elveszett évtizedét valószínűleg a feltörekvő spekuláció okozta a gazdasági fellendülés során, amely adósságválsághoz és hosszú távú deflációhoz vezetett a buborék felrobbantása után.
- Az elveszett évtized sok szempontból hasonlít a 2008-as amerikai pénzügyi válságra, de néhány különbség fontos szempont.
- A japán elveszett évtizedből számos különböző leckét tanulhatunk, az alapul szolgáló okoktól a lehetséges megoldásokig.