Miért nézel globálisan a hozamért?
Sokszor fordul elő a történelem során, ahol a fejlett országok alacsony hozamokkal szembesültek. Például az Egyesült Államok, Európa és Japán a 2008-as pénzügyi válság óta szokatlanul alacsony kamatokat tart. Az Egyesült Államok 2016-ban és 2017-ben megkezdte a kamatlábak emelkedését, de az Európai Központi Banknak (ECB) nulla százalékos kamatlába van, és a Bank of Japan negatív kamatlábai vannak 2017 végén.
Az alacsony kamatlábak általában magasabb eszközárakhoz vezetnek, mivel ez természeténél fogva olcsóbb a kölcsönfelvételhez, ami azt jelenti, hogy a hazai piacon a hozamot kereső befektetők magas árat fizethetnek. Ezekben az esetekben a nemzetközi piacok magasabb hozamokat kínálhatnak ésszerűbb értékelésben. A belföldi piacok vonzóak lehetnek az alacsony kamatlábak által támasztott erős áringadozások miatt, de a diverzifikáció hosszú távú előnyökkel járhat.
A globális ingatlanok és kötvények két közös eszközosztályt jelentenek a hozamot keresők számára.
Végtére is, az ingatlanbefektetések általában bérleti díjakat fizetnek (különösen az Egyesült Államokban, ahol adókedvezmény van), és a kötvények jellemzően rendszeres kamatokat fizetnek a tőkeösszeg visszafizetése előtt (a nulla kamatozású kötvények kivételével). A befektetők kérdése: mi a legjobb az alacsony hazai kamatkörnyezeteknél?
Befektetés a globális ingatlanba
A globális ingatlanbefektetés vonzó, kockázattal korrigált hozamot kínálhat a hazai lehetőségekhez képest alacsony kamatkörnyezetben.
Például az SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) 3,5% -os hozamot és 23,58x ár / nyereséghányadot ért el 2017 novemberében, szemben a 3,7% -os hozammal és a 36,35x ár-nyereséghányaddal az SPDR Real Estate Sector ETF (XLRE ). Ez azt jelenti, hogy a befektetők csak 0,2 százalékkal több hozamot kaptak cserébe, ha 12 x többet fizetnek ár-nyereségért, bár az ár-to-FFO pontosabb mérés lehet.
A globális ingatlanbefektetések is nagyobb diverzifikációt élveznek, mint a hazai ingatlanbefektetések. Például az SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) 60 százalékos kitettséggel rendelkezik az Egyesült Államokban, a fennmaradó rész pedig más globális piacokon oszlik meg. A piaci körülmények negatív változásai az Egyesült Államokban nem lesznek annyira hatással ezekre az alapokra, mint az Egyesült Államokban lévő ingatlanalapok.
Befektetés a szuverén kötvényekbe
A szuverén kötvények vonzó alternatívát jelenthetnek az alacsony hozamú hazai kötvényekhez az alacsony kamatkörnyezetben.
Például az iShares JPMorgan Emerging Market Bond ETF (EMB) 4,57 százalékos hozamot adott az iShares US Treasury Bond ETF (GOVT) 1,68 százalékos hozamához képest 2017 végén.
A feltörekvő piaci kötvények jelentősen kockázatosabbak lehetnek az amerikai államkötvényeknél, de egy tőzsdén forgalmazott alap diverzifikált portfoliója segít enyhíteni ezeket a kockázatokat. Az államkötvények is biztonságosabbak, mint a vállalati kötvények.
A szuverén kötvények akkor is hasznosak lehetnek, ha a fejlett ország kamatlába alacsonyabb. Végtére is, a feltörekvő piacokon számos vállalat kibocsátja az amerikai dollárban denominált adósságot, ami olcsóbbá válik, amikor a kamatlábak esnek, és az amerikai dollár értékcsökkenést mutat a hazai devizával szemben. A hátránya az, hogy egy gyengébb amerikai dollár ártalmas lehet az exportorientált gazdaságoknak, amelyek versenyeznek az amerikai gyártókkal a globális piacon.
Fontos kockázatok fontolóra venni
Számos fontos kockázati tényezőt kell figyelembe venni a nemzetközi ingatlan- vagy szuverén kötvényekbe történő befektetések során, ideértve a következőket:
- Geopolitikai kockázat : A nemzetközi befektetések nagyobb geopolitikai kockázatot jelenthetnek, különösen akkor, ha a beruházások instabil régióba koncentrálódnak.
- Devizakockázat : A befektetőknek figyelembe kell venniük a külföldi nyereség pénznemének amerikai dollárba történő átváltásának hatását, amikor külföldi eszközökbe fektetnek hozamra.
- Kamatkockázat : A kötvények és az ingatlan érzékenyebb a kamatok változására, mint az egyéb eszközök, ami a kamatlábakat fontos tényezővé teszi.
- Alapértelmezett kockázat : A feltörekvő piaci kötvények kevésbé stabilak lehetnek, mint a fejlett kötvények, és több alkalommal is előfordult az alapértelmezett idő.